Apesar do Desenvolvimento Positivo, Por Que a “Corrida Trump” Esperada no Bitcoin Este Ano Ainda Não Aconteceu?

Apesar de vários desenvolvimentos positivos relacionados com Trump no mercado de criptomoedas, por que o Bitcoin não atingiu o esperado?
À medida que nos aproximamos do final de 2025, o otimismo que se formou no início do ano nos mercados de criptomoedas desapareceu em grande medida.

Em particular, a “corrida Trump”, apoiada por declarações positivas de Donald Trump sobre as criptomoedas, não conseguiu impedir a forte retração dos últimos meses. No último trimestre do ano, o mercado de ativos digitais sofreu uma perda de valor de cerca de 1 trilhão de dólares, e os ganhos ao longo do ano foram amplamente apagados.

Em outubro, o Bitcoin atingiu um recorde histórico de 126.000 dólares em 6 de outubro, criando um forte otimismo no mercado. No entanto, essa alta durou pouco. A declaração de Trump em 12 de outubro sobre tarifas alfandegárias de 100% para a China abalou a percepção de risco nos mercados globais, enquanto no mercado de criptomoedas, uma liquidação de posições de 19 bilhões de dólares ocorreu em 24 horas. Essa foi a maior onda de liquidações registrada até agora.

De acordo com Rachael Lucas, diretora de marketing e comunicação da BTC Markets, uma das maiores corretoras de criptomoedas da Austrália, as criptomoedas são extremamente sensíveis às narrativas e à confiança no mercado global. Lucas afirmou que os ativos digitais estão na categoria de “risco” e que eles tendem a ter um desempenho melhor quando os investidores estão confiantes na perspectiva econômica.
Lucas disse: “O governo de Trump pode estar mais receptivo às criptomoedas, mas tarifas alfandegárias e políticas monetárias restritivas ofuscam esse otimismo”:

“Essa situação lembra aos investidores de criptomoedas que fatores macroeconômicos são mais determinantes do que posições políticas.”

Alguns especialistas estão preocupados que o setor possa entrar em uma nova “crise de criptomoedas”, caracterizada por uma longa estagnação ou perdas. A última crise de criptomoedas durou de final de 2021 até 2023; durante esse período, o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, foi julgado e condenado, e o Bitcoin perdeu cerca de 70% de seu valor.

Christian Catalini, fundador do MIT Cryptoeconomics Lab, acredita que a atual queda não é apenas uma mudança de sentimento. Segundo Catalini, a crise no mercado resulta da combinação de três fatores estruturais principais: a limpeza de alavancagem de 19 bilhões de dólares em outubro, a fuga de risco desencadeada pelas tensões comerciais entre EUA e China, e a possibilidade de o balanço das empresas se desfazer da estratégia de manter criptomoedas.

Lucas também mencionou que um dos fatores que abalou o mercado de criptomoedas pode ser a retração nas ações de inteligência artificial, como as da Nvidia. Ela observou que alguns mineradores de Bitcoin estão direcionando suas infraestruturas energéticas para centros de dados e aplicações de IA, e que o clima negativo no setor de IA também está refletido no mercado de criptomoedas.

Apesar de todos esses acontecimentos, Lucas afirmou que a queda atual está em conformidade com os ciclos históricos de quatro anos do Bitcoin e que ela não teme uma longa “crise de criptomoedas”. Ela disse: “Tecnicamente, estamos em um mercado de baixa”, e acrescentou: “mas, apesar de toda essa pressão macroeconômica, o fato de o Bitcoin estar acima de 80.000 dólares mostra que o mercado ainda não está completamente colapsado.”
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