#BTC O Bitcoin está a rondar a zona dos 63.000-63.100, e a forma como o preço tem estado a comportar-se tanto nos períodos diários como mensais diz-nos uma história muito clara sobre como o “smart money” está a posicionar-se e onde é que os compradores reais estão à espera. Este não é um momento para adivinhar ou perseguir. É um momento de paciência, de respeitar níveis e de compreender que o mercado recompensa muito mais a disciplina do que a agressividade. Vou percorrer a estrutura de ambos os gráficos para que não só vejas onde está o preço, mas também por que razão está aí, e como é mais provável que seja o próximo movimento.
Comecemos pelo gráfico de um dia, porque é aí que a batalha de curto prazo está a acontecer. Se olhares para as velas diárias nas últimas semanas, vais ver que o Bitcoin fez um topo muito claro perto do nível dos 82.800, e, a partir desse topo, o mercado tem estado num declínio persistente e gradual. Esse declínio não foi uma linha recta. Foi uma “escadaria” de máximos mais baixos e mínimos mais baixos, com ressalto periódicos que repetidamente foram vendidos. Este tipo de acção do preço, em que cada rally é recebido com nova venda e cada tentativa de recuperar um nível falha, é a assinatura clássica de um mercado em correcção e a redistribuir. O topo foi feito, os compradores que andavam a perseguir esse topo ficaram agora presos, e o mercado está a trabalhar sistematicamente para baixo até encontrar o nível onde os restantes compradores são suficientemente fortes para travar a venda.
No gráfico diário, neste momento, a estrutura-chave de resistência está mesmo acima. O tecto imediato que o preço precisa ultrapassar antes de qualquer coisa mudar é a zona dos 63.500-64.500. Acima disso, temos uma camada mais pesada de oferta entre 65.000 e 66.000, e se o preço conseguisse, de alguma forma, romper e manter-se acima disso, estaríamos a olhar para uma retest séria da região dos 68.000-69.000. Mas quero ser honesto contigo. Todas as vezes que o preço se aproximou destes níveis de resistência nas sessões recentes, os vendedores defenderam-nos com verdadeira convicção. Temos visto máximos mais baixos repetidos contra essa oferta que está por cima, e até vermos um fecho diário que ultrapasse de forma decisiva 64.500 com um volume forte, não acho que o gráfico diário nos dê motivo para sermos agressivamente bullish. O caminho de menor resistência no diário continua a ser para baixo, até prova em contrário.
Agora deixe-me falar sobre o suporte no gráfico diário, porque é aí que está mesmo a parte interessante do trade. Abaixo do preço actual, a primeira zona de suporte com significado situa-se perto dos 61.000-61.500. É o nível que o preço respeitou durante o sell-off anterior, e é o chão mais próximo. No entanto, o suporte maior e mais significativo está na zona dos 58.000-59.000. É o nível que tem sido testado repetidamente ao longo do último mês e que tem aguentado várias vezes, sendo também o nível que os compradores de prazo mais longo têm estado a defender. Se o Bitcoin conseguir manter o nível dos 61.000 em qualquer queda e depois começar a imprimir mínimos mais altos, temos uma oportunidade de construir uma base e voltar a subir na direcção da resistência. Mas se 61.000 ceder com volume, então a zona dos 58.000-59.000 torna-se o verdadeiro campo de batalha, e uma quebra disso abriria caminho para um downside muito mais profundo em direcção à área dos 54.000-55.000.
Portanto, no diário, a minha leitura honesta é que estamos numa consolidação ampla entre, sensivelmente, 58.000 e 64.500, com a inclinação ainda para o lado inferior até vermos uma mudança confirmada no momentum. O gráfico diário está a dizer-me que o mercado causou danos significativos à estrutura recente do lado positivo, e que reconstruir confiança leva tempo. Precisamos de ver o vendedor afastar-se, precisamos de ver uma pressão de venda mais baixa nos ressalto, e precisamos de ver um fecho de volta acima do meio do intervalo antes de eu começar a procurar uma inversão com significado. Até isso acontecer, a configuração diária recompensa os vendedores pacientes de força e os compradores pacientes do suporte profundo, e pune qualquer um que tente apanhar uma faca a cair ou perseguir um ressalto fraco.
Agora vou ampliar e abordar o gráfico mensal, porque é aqui que o quadro de prazo mais longo ganha realmente foco. Se olhares para as velas mensais, vais ver que o Bitcoin passou meses a construir uma corrida massiva a partir de bem abaixo de 60.000, subindo pelos 80.000, rompendo acima de 100.000 e, eventualmente, a atingir um topo de ciclo na região dos 123.000-124.500 por volta de meados do ano passado. Esse foi o pico do empurrão mais recente e, a partir desse máximo mensal, o mercado tem vindo a devolver lentamente e de forma constante uma parte significativa desses ganhos. Agora já vimos múltiplas velas mensais consecutivas a vermelho, e o preço recuou desse topo para negociar mais ou menos perto do nível dos 63.000. É um drawdown muito substancial face ao topo do ciclo, e diz-nos que o quadro geral no gráfico mensal mudou de uma tendência puramente bull para uma fase de correcção.
Aqui está o ponto crucial sobre o gráfico mensal. A zona de suporte mensal que mais importa do que quase tudo é a região dos 60.000-61.000, e logo abaixo disso, o nível dos 58.000, que é a “neckline” e o pivot de toda a estrutura de grande breakout do ano passado. A forma como eu leio o gráfico mensal é que, enquanto o Bitcoin conseguir manter-se acima do suporte mensal dos 58.000-60.000, a grande tendência de alta ainda está tecnicamente intacta, mesmo que agora pareça feia. Esse suporte mensal é a linha de fronteira. É o nível que, se for defendido, dá legitimidade a esta correcção e prepara a próxima fase do ciclo. Mas se a vela mensal fechar de forma decisiva abaixo de 58.000, então a estrutura mensal degradaria-se de forma séria, e o próximo grande suporte no gráfico mensal estaria na zona dos 50.000 e possivelmente ainda mais abaixo.
Do lado oposto, a resistência mensal também é igualmente importante para o cenário de recuperação. Para o gráfico mensal voltar a ser bullish a nível estrutural, o Bitcoin precisa primeiro de recuperar e manter-se acima da zona dos 70.000-71.000, e depois a verdadeira resistência mensal está perto da área dos 80.000-82.000, onde se situava a zona do anterior topo de sempre. Um movimento de volta acima de 70.000 com fecho mensal seria o primeiro sinal credível de que a correcção terminou e que o próximo tramo mais alto está em curso. Até termos esse tipo de confirmação mensal, o quadro de prazo mais longo continua a ser o de um mercado que está a corrigir dentro de uma estrutura maior, o que significa que os rallies de upside no gráfico diário devem ser tratados com uma dose saudável de cepticismo.
Agora vou juntar ambos os prazos e dar-te a síntese. No diário, estamos num intervalo de 58.000-64.500 com pressão descendente e rejeições repetidas na resistência. No mensal, estamos numa fase de correcção que é definida pela linha de suporte mensal dos 58.000-60.000. Quando juntas isso, a mensagem é unificada e consistente: o Bitcoin está a testar as fundações da sua estrutura recente em alta, e o resultado desse teste vai determinar a direcção para as próximas semanas, ou até meses. O cenário mais provável, na minha opinião, é que continuemos a oscilar e a “moer” dentro deste intervalo amplo, com o diário a alternar contra o suporte dos 58.000 e a resistência dos 64.500, enquanto o mercado resolve o overhang dos longos presos e espera por um catalisador que decida a próxima grande direcção.
Para um trader, este tipo de configuração é na prática bastante limpo, mesmo que emocionalmente pareça confuso. No diário, a abordagem disciplinada é procurar longs perto do suporte dos 58.000-59.000 com uma invalidação apertada abaixo disso, e procurar shorts perto da resistência dos 64.000-64.500 com uma invalidação apertada acima disso. O meio do intervalo, por volta dos 61.000-62.000, é “terra de ninguém”, e é aí que a maioria das pessoas perde dinheiro ao ser “chopadas”. O mensal diz-te para manteres os stops com significado e respeitar o quadro maior, porque se o suporte dos 58.000 quebrar com fecho mensal, então toda essa lógica do intervalo diário fica para trás e os alvos de downside deslocam-se de forma dramática para baixo. Por outro lado, se virmos um fecho diário de volta acima de 64.500 e depois uma continuação acima de 66.000, o intervalo está a ser quebrado para cima e o cenário de recuperação mensal começa a ganhar momentum real.
Quero também falar sobre volume e confirmação de volume, porque tem sido claramente mais pesado no lado das vendas e mais leve nos rallies. As velas diárias que empurraram o mercado para baixo têm vindo com volume crescente, o que me diz que existe uma distribuição genuína a acontecer, e não apenas ruído. Os ressalto, pelo contrário, têm ocorrido com volume comparativamente mais leve, o que é a assinatura de um rally fraco e a perder força, em vez de uma fase de acumulação genuína. Para o cenário bullish se tornar credível, precisamos de ver um ressalto que chegue com volume mais pesado, e idealmente queremos ver que esse ressalto se mantém acima do recente swing low, estabelecendo um mínimo mais alto no diário. Um mínimo mais alto com volume forte, seguido por uma quebra da resistência de 64.500 com volume forte, seria o tipo de sequência que inverte a estrutura diária de bearish para neutra e depois para construtiva. Ainda não estamos lá, e não vou fingir o contrário, mas é precisamente esta a sequência que estou a observar.
E mais uma coisa sobre risco e gestão de posição, porque é esta a parte que separa profissionais de apostadores. Um mercado que está mesmo num ponto crítico de decisão, onde tanto o diário como o mensal convergem na mesma região de suporte crítica, é um mercado que exige tamanhos de posição menores e stops mais largos até a direcção ser confirmada. O “smart play” agora não é entrar com tudo numa tese em qualquer direcção. O “smart play” é esperar pela confirmação, seja um suporte defendido com reversão de mínimo mais alto, ou um suporte quebrado que abre o caminho para baixo, e depois comprometer com níveis claros de invalidação. Tentar antecipar a decisão, tentar adivinhar se o suporte dos 58.000 vai aguentar, é assim que as contas acabam “explodidas”. Deixa o mercado fazer o seu movimento e depois segue o sinal pelo preço, não pela esperança.
Então qual é a minha conclusão mais honesta? O Bitcoin está num cruzamento estrutural crítico. O gráfico diário está fraco, mostrando uma correcção persistente com máximos mais baixos e rallies com volume mais baixo, e o gráfico mensal é correctivo, a testar a linha principal de suporte que definiu o último tramo bull. O nível único mais importante em todo o mapa neste momento é a zona dos 58.000-60.000, porque é a confluência do suporte do diário e do suporte mensal, e é também o nível que mais provavelmente vai decidir o próximo grande movimento direccional. Acima de nós, o nível de 64.500 é o ponto-chave para tornar a estrutura diária bullish, e a região dos 70.000-71.000 é a chave para restaurar o caso bull mensal. Até um desses níveis ser tomado de forma decisiva e mantido, a abordagem disciplinada é esperar, respeitar o intervalo, negociar as “extremidades” com invalidação apertada e nunca abandonar a gestão de risco só porque a tentação de um grande movimento está próxima. O mercado vai dar-te um sinal claro. O teu trabalho é ser paciente o suficiente para o ver e disciplinado o suficiente para agir apenas quando aparecer. Negocia bem, protege o teu capital, e deixa a estrutura, não a emoção, guiar cada decisão que tomas.
#BTCMarketAnalysis @Gate_Square 
