XRP dispara acima de 2,5 dólares! 5 fundos ETF entram na DTCC, Wall Street corre para participar

11 de novembro, o preço do XRP subiu acima de 2,50 dólares, após a Depositary Trust & Clearing Corporation (DTCC) adicionar cinco ETFs de XRP à sua lista de “ativos ativos e pré-lançados”. Esta lista, visível na base de dados pública da DTCC, gerou especulações de que o aguardado produto de negociação de XRP está a avançar para o lançamento, seguindo o modelo dos ETFs de Bitcoin e Ethereum deste ano.

A inclusão na DTCC é um marco importante, mas não uma aprovação final

(Fonte: X)

A inclusão na DTCC representa um marco importante. A empresa é o núcleo de compensação e liquidação do mercado de valores mobiliários dos EUA, com um volume de negociação superior a 3,7 quatrilhões de dólares em 2024. Cada ETF negociado nas bolsas americanas deve estar registado na DTCC, tornando-a o ponto central de ligação entre Wall Street e os ativos digitais. A presença de cinco ETFs de XRP na base de dados da DTCC indica que os emissores já concluíram uma grande parte do trabalho preparatório.

No entanto, é importante notar que a inclusão na DTCC não equivale à aprovação ou à possibilidade de negociação desses fundos. Indica que os emissores e seus custodiante completaram os preparativos, incluindo a criação de códigos de ações, CUSIP e infraestrutura de backend, e estão atualmente à espera da aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA. Esta distinção é crucial: a inclusão na DTCC é uma etapa técnica, enquanto a aprovação pela SEC é uma autorização regulatória. Os investidores devem compreender a diferença entre a inclusão na DTCC e a aprovação da SEC.

Quando os ETFs de Bitcoin de contrato físico apareceram pela primeira vez na DTCC no final de 2023, o mercado reagiu imediatamente, elevando o preço do Bitcoin mesmo antes do produto estar oficialmente disponível. Os ETFs de Ethereum também seguiram um padrão semelhante, sendo listados algumas semanas antes de serem aprovados em junho. O caso do XRP segue uma lógica semelhante: construção de infraestrutura inicial, entusiasmo especulativo e, depois, aguardar a aprovação regulatória.

Este padrão demonstra a sensibilidade do mercado de criptomoedas ao progresso institucional. Embora a inclusão na DTCC seja uma etapa técnica, ela envia um sinal forte ao mercado: os emissores estão confiantes na aprovação do ETF de XRP e estão dispostos a investir recursos na preparação. A estratégia de “construir primeiro, aprovar depois” foi bem-sucedida com os ETFs de Bitcoin e Ethereum, levando os investidores a esperar que o XRP siga o mesmo caminho.

Três significados principais da inclusão na DTCC

Preparação técnica concluída: códigos de ações, CUSIP e sistema de liquidação prontos, aguardando luz verde regulatória

Indicador de confiança do emissor: disposição de assumir custos iniciais, refletindo otimismo quanto à aprovação

Catalisador de sentimento de mercado: experiências passadas mostram que a inclusão na DTCC frequentemente precede aumentos de preço

No entanto, algumas entradas na base de dados da DTCC nunca se transformaram em produtos oficialmente lançados. Os investidores devem manter uma postura racional, reconhecendo que há uma barreira regulatória entre a inclusão na DTCC e a negociação real. A situação do XRP pode ser mais complexa do que Bitcoin e Ethereum, devido à sua história de disputas legais com a Ripple, o que torna sua posição regulatória mais delicada.

O ETF de XRP pode transformar os canais de investimento institucionais

Se a SEC aprovar esses fundos, eles abrirão uma nova via de investimento em XRP para investidores institucionais. Corretoras tradicionais e gestoras de ativos poderão usar ETFs familiares para movimentar liquidez, sem precisar negociar em bolsas de criptomoedas. Essa mudança pode reduzir fricções para contas de aposentadoria e fundos mútuos, que geralmente são proibidos de comprar criptomoedas diretamente.

Isso consolidará o XRP como um produto de investimento regulamentado, ampliando sua profundidade de mercado e integrando-o mais estreitamente no sistema financeiro dos EUA. Os ETFs de Bitcoin à vista, lançados recentemente, atraíram mais de 20 bilhões de dólares em fluxo de capital, demonstrando a forte demanda de investidores institucionais por exposição via ETF. Embora o XRP possa atrair um volume menor, também tem potencial para captar fundos de instituições que acreditam na aplicação do Ripple em pagamentos transfronteiriços.

A principal diferença entre XRP, Bitcoin e Ethereum reside na sua aplicação prática. Bitcoin é visto como ouro digital e reserva de valor, Ethereum como plataforma de contratos inteligentes, e XRP como solução para pagamentos transfronteiriços e liquidação bancária. A RippleNet já estabeleceu parcerias com centenas de instituições financeiras globais, o que fornece uma narrativa de investimento distinta para o ETF de XRP, baseada na sua utilidade real.

Para os emissores, trata-se de uma oportunidade de obter receita a partir da liquidez de ativos e de competir com o ecossistema de negociação de Bitcoin. As taxas de gestão de ETFs variam entre 0,2% e 1%, e se o ETF de XRP captar dezenas de bilhões de dólares, os emissores terão uma receita contínua significativa. Essa potencialidade explica por que várias gestoras de ativos estão a avançar com pedidos de ETF de XRP, visando um mercado potencialmente enorme.

A entrada de investidores institucionais via ETF trará três mudanças estruturais ao mercado de XRP. Primeiro, o volume de negociação migrará de bolsas de criptomoedas para bolsas tradicionais, aumentando a visibilidade do XRP no sistema financeiro convencional. Segundo, o mecanismo de subscrição e resgate do ETF ligará mais estreitamente o preço do XRP ao fluxo de fundos, reduzindo volatilidade especulativa. Terceiro, a divulgação de participações institucionais aumentará a transparência do mercado de XRP, contribuindo para uma estabilidade de preço mais duradoura.

Vitória legal da Ripple pavimenta o caminho para ETFs

O XRP ainda enfrenta obstáculos. A SEC ainda não tomou uma decisão formal sobre qualquer pedido de ETF de XRP, nem há registros públicos de formulários 19b-4 ou S-1 aprovados para negociação. A inclusão na DTCC por si só não equivale a uma aprovação, pois alguns itens na base de dados nunca se concretizaram em lançamentos oficiais. No entanto, confirma que os emissores estão a preparar-se em paralelo, apostando que a vitória parcial da Ripple no tribunal no ano passado ajudará a esclarecer a regulamentação.

A vitória da Ripple ajudou a classificar as vendas de XRP na sua plataforma como não-securities, condição essencial para o avanço do ETF. Em julho de 2023, um tribunal do distrito sul de Nova York decidiu que as vendas públicas de XRP pela Ripple não constituíam valores mobiliários, uma decisão que representa um avanço regulatório importante. Apesar de a SEC estar a recorrer dessa decisão, a classificação do XRP como não-securities fornece uma base legal para os emissores de ETF.

A reação do mercado mostra que mesmo pequenas ações de integração institucional são altamente sensíveis. Após semanas de estabilidade, o XRP quebrou uma resistência e atingiu uma nova alta no gráfico horário, continuando a tendência de alta iniciada no início da semana. Essa movimentação quebrou uma fase de consolidação, impulsionada pelas notícias relacionadas ao ETF. Tecnicamente, após ultrapassar os 2,5 dólares, o próximo nível de resistência está próximo dos 3 dólares, região do pico histórico do início do ano.

A continuidade dessas altas dependerá menos da inclusão na DTCC e mais da decisão da SEC de permitir que esses produtos passem do estágio de pré-venda para negociação oficial. Se isso acontecer, a estrutura de mercado do XRP poderá mudar. O fluxo de capital para ETFs aumentará a demanda de forma independente do mercado à vista, suavizando a volatilidade e conectando mais estreitamente o desempenho do XRP às entradas de fundos.

Expectativa do mercado pelo lançamento oficial

O mercado aguarda ansiosamente o próximo marco: a substituição da etiqueta “pré-venda” por “lançamento oficial”. Até lá, a inclusão na DTCC permanece como uma promessa, e o mercado já começa a precificar essa expectativa. O período entre a inclusão na DTCC e o início oficial de negociação de ETFs de Bitcoin foi de cerca de dois meses; para Ethereum, foi mais curto. A agenda do ETF de XRP dependerá do ritmo de aprovação da SEC e de eventuais questões regulatórias pendentes.

Investidores devem monitorar sinais-chave, como a submissão e aprovação dos formulários 19b-4, que autorizam mudanças nas regras das bolsas para permitir a negociação do ETF, e a efetivação do formulário S-1, que registra o ETF oficialmente. Somente após a aprovação de ambos esses documentos pelo SEC o ETF de XRP poderá começar a negociar oficialmente. Além disso, declarações públicas do presidente e dos membros da SEC também fornecerão pistas importantes.