AUM

Assets Under Management (AUM) constitui um dos principais indicadores que quantifica o valor total dos criptoativos sob gestão de uma instituição financeira ou portefólio de investimento. No contexto das criptomoedas, AUM corresponde ao montante global dos criptoativos detidos por exchanges, fundos de criptomoeda, protocolos DeFi ou outras entidades de gestão de criptoativos. Com o crescente interesse institucional por criptoativos, o AUM tornou-se um parâmetro fundamental para aferir a maturidade do mercado e o grau de envolvimento institucional, espelhando a evolução do setor e a sua integração com os mercados financeiros tradicionais.

Impacto do AUM no Mercado

No setor das criptomoedas, o AUM exerce diversos efeitos relevantes sobre o mercado:

1. Indicador de confiança: O aumento das reservas de criptoativos por grandes instituições é geralmente interpretado como um sinal de confiança no mercado, o que tende a atrair novos investidores.

2. Estabilidade do preço: Os volumes significativos sob gestão institucional seguem estratégias de investimento de longo prazo, contribuindo para uma menor volatilidade e para maior estabilidade dos preços.

3. Legitimação do setor: A entrada de gestoras de ativos de reconhecida reputação no universo cripto reforça a legitimidade e credibilidade do setor junto do sistema financeiro convencional.

4. Impulso à inovação de produtos: O aumento do AUM tem impulsionado o desenvolvimento de produtos inovadores, como ETFs de Bitcoin e fundos de índice de criptoativos, facilitando o acesso dos investidores particulares ao mercado.

5. Maior liquidez: A atuação de grandes gestores de criptoativos aumenta a liquidez do mercado, reduzindo os custos de transação e aperfeiçoando os mecanismos de formação de preços.

Riscos e Desafios do AUM

Apesar dos benefícios associados ao crescimento do AUM em criptoativos, persistem riscos e desafios relevantes:

1. Incerteza regulatória: Os regimes regulatórios internacionais para criptoativos permanecem em evolução, e alterações abruptas nas políticas podem afetar de forma significativa os fluxos de capital institucional.

2. Risco de concentração: O controlo de grandes volumes de criptoativos por poucas instituições pode potenciar riscos de manipulação do mercado, contrariando o princípio de descentralização.

3. Dificuldades na valorização: A inexistência de métodos uniformizados para a avaliação de criptoativos origina discrepâncias nos cálculos de AUM, dificultando comparações rigorosas.

4. Desafios de segurança na custódia: À medida que aumenta o volume de criptoativos sob gestão, intensificam-se os riscos operacionais, colocando às instituições exigências acrescidas em matéria de segurança e custódia.

5. Liquidez desequilibrada: A concentração dos fundos institucionais em criptoativos principais (como Bitcoin e Ethereum) pode resultar na escassez de liquidez para outros criptoativos.

6. Contágio de risco intersetorial: Com o aumento da exposição das instituições financeiras tradicionais a criptoativos, multiplicam-se os canais de transmissão de risco entre diferentes sistemas financeiros.

Perspetivas Futuras para o AUM

O desenvolvimento futuro do AUM em criptoativos dependerá de vários fatores:

1. Maior adoção institucional: À medida que os enquadramentos de conformidade são reforçados, prevê-se que mais gestoras de ativos tradicionais integrem criptoativos nos seus portefólios, impulsionando o AUM do setor.

2. Diversificação dos produtos: A gestão profissional de criptoativos evoluirá de fundos de ativo único para estratégias diversificadas, abrangendo produtos de rendimento, fundos de índice e investimentos temáticos.

3. Inovação na gestão DeFi: Os protocolos de gestão de criptoativos em finanças descentralizadas continuarão a inovar, oferecendo às instituições vias de participação em DeFi que respondam às exigências de conformidade.

4. Maturação dos regimes regulatórios: As autoridades reguladoras internacionais irão estabelecer gradualmente normas mais claras para os criptoativos, criando um enquadramento mais seguro para investidores institucionais.

5. Gestão intercadeia de criptoativos: Com o progresso das tecnologias intercadeia, as instituições poderão gerir criptoativos distribuídos por diferentes blockchains de forma mais eficiente, otimizando a alocação e gestão do risco.

6. Ferramentas avançadas de análise de risco: Os sistemas de avaliação de risco baseados em análise de dados blockchain tornar-se-ão mais sofisticados, permitindo uma gestão de portefólio mais precisa.

Assets Under Management (AUM) é um indicador fundamental da maturidade do mercado de criptoativos, evidenciando a aceitação institucional dos criptoativos e o grau de desenvolvimento do setor. Com a evolução do mercado, o AUM continuará a ser uma referência para aferir o crescimento da indústria e o envolvimento institucional, enquanto os métodos de cálculo e as normas regulatórias se tornam gradualmente mais uniformizados. A inovação na gestão de criptoativos e a integração com os sistemas financeiros tradicionais irão, no futuro, potenciar ainda mais o progresso do setor, proporcionando aos investidores alternativas de alocação de criptoativos cada vez mais diversificadas e seguras.