Resumir

• As stablecoins estão a emergir como infraestrutura central. Uma vez impulsionadas pela narrativa, as stablecoins estão agora a mostrar uma clara adequação ao mercado de produtos e a estabelecer-se como um componente importante da economia digital.
• As expectativas para a inteligência artificial excederam o desenvolvimento atual. Embora a inteligência artificial seja um tema importante (representando 11% da conferência), muitos participantes apontaram a crescente lacuna entre a euforia da indústria e o real progresso da implementação.
• A indústria está a entrar numa fase de maturidade estrutural. A indústria da criptomoeda está a fazer a transição da especulativa "era da fronteira" para uma fase focada na infraestrutura e nos casos de uso práticos. O mercado requer cada vez mais aplicações validadas e propostas de valor claras, em vez de inovações conceptuais.

1. TOKEN2049: Um indicador estratégico para a direção do mercado Web3

Origem: TOKEN2049

TOKEN2049 Dubai 2025 confirmou mais uma vez o seu estatuto como um dos principais eventos globais de ativos de criptografia, atraindo mais de 15.000 participantes de mais de 160 países. A conferência de dois dias contou com uma série de discursos e discussões de alto perfil, refletindo a dinâmica de mercado em evolução e as tendências emergentes.

Como um importante fórum da indústria, o TOKEN2049 estabeleceu-se como um barómetro da trajetória futura e mudança narrativa do mercado web3. Este relatório fornece uma revisão estruturada do TOKEN2049 em Dubai 2025, organizando o conteúdo do palco principal através de temas centrais e conduzindo uma análise aprofundada de alguns anúncios. Ao mesmo tempo, captura as mudanças-chave dentro do ecossistema e oferece insights estratégicos para ajudar a interpretar as direções de desenvolvimento potenciais para a indústria no futuro.

2. Acima da linha d'água: A agenda diz-nos o que

Fonte: TOKEN2049, Tiger Research

TOKEN2049 Dubai 2025 reuniu uma ampla gama de discussões sobre blockchain, refletindo o foco em evolução da indústria. Os tópicos relacionados à infraestrutura tiveram a maior participação, com 15,7%, seguidos pela inteligência artificial com 11%. Apesar do entusiasmo inicial em torno dos agentes de inteligência artificial diminuir, os esforços contínuos para integrar inteligência artificial e blockchain indicam a contínua relevância estrutural deste tema.

É particularmente notável que a participação combinada de stablecoins (8,7%) e ativos do mundo real (RWA, 5,5%) excede a de inteligência artificial. Isso reflete o crescente interesse de mercado em aplicações de blockchain com utilidade direta. Em particular, as stablecoins têm atraído atenção devido ao seu valor prático em pagamentos e liquidações, enquanto os ativos do mundo real se tornaram a categoria dominante para a próxima geração de aplicações de blockchain.

O fundador da dYdX, Antonio, discute uma questão oportuna: "A DeFi está lentamente devorando a CeFi? E então, de repente." Fonte: dYdX

A discussão sobre DeFi revela uma perspectiva mais madura em comparação com anos anteriores. Em vez de se concentrar em substituir as finanças tradicionais, o foco mudou para como os sistemas descentralizados podem complementar as instituições existentes. Isso está alinhado com a tendência mais ampla da indústria em direção ao envolvimento regulatório e à adoção institucional.

Um desenvolvimento interessante é a crescente atenção para Solana. Apesar de sofrer um grande contratempo durante o colapso da FTX, o ecossistema Solana se recuperou, tendo agora mais performances de palco e discussões técnicas do que o Ethereum. A mudança dinâmica no ecossistema merece uma análise mais detalhada, pois este pode ser um ponto de viragem no espaço de Layer 1.

Em geral, o palco principal reflete uma mentalidade mais realista e pragmática. Embora existam elementos chamativos como memecoins e aparições de celebridades, eles ainda são secundários. A discussão central gira em torno de impulsionadores de crescimento a longo prazo, incluindo regulamentação, integração financeira, infraestrutura e inteligência artificial.

No entanto, tal como nos anos anteriores, os desenvolvimentos mais significativos ocorreram nos bastidores. A ênfase nas atividades e nas reuniões à porta fechada revelou os impulsionadores mais profundos da direção da indústria, a reorganização estratégica e as mudanças fundamentais - fatores que frequentemente moldam o mercado antes de entrarem na narrativa pública.

3. Abaixo da linha de água: O que revela a conversa

3.1. As stablecoins são agora infraestrutura

As stablecoins estabeleceram-se como infraestrutura fundamental na economia digital e são agora vistas como uma oportunidade importante no panorama Web3. Uma visão cada vez mais reconhecida é que a negociação de stablecoins irá expandir das atividades on-chain para a economia real, potencialmente formando um mercado no valor de triliões de dólares. Esta perspetiva está a atrair cada vez mais participantes para entrar no campo das stablecoins.

Com a consolidação desta visão, o foco da indústria mudou da integração para o controle da camada de pagamento. A ambição atual superou a emissão e está se estendendo para a construção de infraestrutura financeira de ponta a ponta. Os projetos e instituições Web3 estão intensificando esforços para estabelecer uma posição de liderança no campo das stablecoins.

Embora ainda esteja numa fase inicial, esta mudança acelerou o ritmo dos ecossistemas como Solana, Tron e TON tornarem-se plataformas de liquidação fundamentais. As suas estratégias vão além da emissão e abrangem também o desenvolvimento de carteiras, infraestrutura de pagamentos e adoção institucional.

3.2. Inteligência Artificial em Ativos de criptografia: Empolgante, mas ainda em fase experimental

Na discussão sobre inteligência artificial, predomina uma atitude cautelosa. Muitos participantes apontam que o fosso entre o entusiasmo do mercado e o desenvolvimento atual continua a alargar-se. Em particular, alguns projetos de agentes de inteligência artificial têm sido criticados por carecerem de casos de uso claros, reforçando a perspetiva de que a maioria das atividades neste campo ainda são de natureza especulativa.

Apesar destas preocupações, a confiança a longo prazo das pessoas no potencial papel da Web3 no mercado de inteligência artificial permanece forte. Conceitos como computação descentralizada de inteligência artificial e estruturas de agentes de código aberto são vistos como áreas com um potencial significativo. Estes não são vistos como tendências de curto prazo, mas sim como oportunidades de longo prazo que podem receber atenção depois de o ruído atual do mercado diminuir.

Embora a inteligência artificial continue a atrair atenção, a maioria dos participantes concorda que deve ser abordada com uma perspetiva de longo prazo. O foco continua em experiências fundamentais em vez de uma adoção em larga escala imediata.

3.3. Vendas de nós dispararam

Uma tendência significativa nesta atividade é o crescente interesse nas vendas de nós relacionadas a dispositivos físicos. Ao abrir a operação de nós para um público mais amplo (anteriormente limitado a poucos), essas medidas são vistas como um passo em direção a uma maior descentralização e redistribuição de oportunidades de participação.

No entanto, alguns participantes estão céticos em relação a essa tendência. Questionam se tais vendas são apenas uma estratégia de angariação de fundos a retalho enquadrada em torno da participação no ecossistema. As críticas incidem sobre estruturas de recompensa exageradas, modelos de token pouco claros e uma falta de atividades de rede significativas para provar a legitimidade dessas vendas.

Apesar destas preocupações, alguns projetos têm atraído financiamento e atenção significativos. No entanto, a sua sustentabilidade a longo prazo permanece incerta e será determinada pela utilidade real da rede ao longo do tempo.

3.4. A tecnologia sozinha já não é suficiente para o mercado

A lacuna entre o avanço tecnológico e a adoção de mercado continua a alargar-se. Mesmo equipas altamente capazes reconheceram que apenas a pesquisa contínua já não é suficiente para atrair o interesse de mercado. Embora muitos protocolos tecnicamente maduros tenham falhado em atrair a atenção dos utilizadores, as simples memecoins lançadas através da seção de início de memes continuam a gerar volumes de negociação consistentes.

Em resposta, os participantes do setor estão a mudar o seu foco da pesquisa para a execução. Os seus esforços estão cada vez mais concentrados na entrada estratégica no mercado, na compreensão da liquidez, no estabelecimento de relações de câmbio e no design de modelos de token amigáveis para o utilizador. A excelência técnica continua a ser importante, mas a capacidade de criar valor significativo será limitada sem uma estratégia de distribuição eficaz.

Os participantes do mercado estão cada vez mais preocupados que retornos a curto prazo e utilidade imediata sejam agora mais importantes do que inovação a longo prazo. No ambiente atual, a execução tem precedência sobre o potencial. O mercado evoluiu para um lugar onde a sobrevivência não pode ser garantida apenas pela tecnologia.

4. Anúncio Chave

• Programa de Stablecoin Tether - Dólar AmericanoO Chief Executive Officer da Tether, Paolo Ardoino, anunciou um novo programa de stablecoin de dólar americano compatível, diferente do USDT, que se espera ser lançado entre 2025 e 2026. A mudança reflete as discussões regulatórias em curso, incluindo conversas com legisladores americanos.
• OKX – pagamentos OKX e parceiros institucionais: A OKX lançou a OKX Pay, uma aplicação de pagamento de criptomoedas auto-hospedada que oferece transferências sem taxas e recuperação de carteira através da tecnologia de chave dividida. A empresa também divulgou colaborações com instituições, incluindo parcerias com o Standard Chartered Bank no VARA Sandbox em Dubai, bem como uma pré-visualização dos planos de integração com a Mastercard e Stripe.
• Zodia custódia - entrada e cooperação regulatória no mercado dos Emirados Árabes Unidos: Zodia anunciou a aquisição da Tungsten Custody para estabelecer uma base regulamentada nos Emirados Árabes Unidos. Também lançou uma nova parceria de custódia com a Bybit e lançou em conjunto um quadro de custódia com as autoridades regulatórias de Abu Dhabi.
• Integração de Pagamento de Ativos de Criptografia para Varejo da GridMesh demonstrou nova integração com Apple Pay, permitindo aos utilizadores pagar com Ativos de criptografia enquanto os comerciantes recebem stablecoin. A funcionalidade é suportada pela sua solução 'SmartFunding', prevista para lançamento no segundo trimestre de 2025, com o objetivo de otimizar os pagamentos com criptomoedas em ambientes de retalho.
• Investimento de $2 bilhões em stablecoin pela World Liberty Financial e TRONO Fundo MGX de Abu Dhabi completou um investimento de $2 mil milhões na Binance usando stablecoins ancoradas ao dólar dos EUA. Após a conclusão da transação, o dólar dos EUA 1 será integrado no ecossistema TRON.
• MEXC Ventures - Fundo de Desenvolvimento EcológicoA MEXC Ventures anunciou o estabelecimento de um fundo de $300 milhões focado em blockchain, ZK-rollups e soluções de auto-custódia. Esta ação reflete um interesse renovado no investimento em infraestrutura após a queda do mercado em 2022.
• Lightspark - Infraestrutura de pagamento baseada em Bitcoin: O ex-executivo do PayPal, David Marcus, lançou o Spark, um protocolo nativo do Bitcoin construído na Lightning Network. O protocolo tem como objetivo alcançar pagamentos de alta velocidade e baixo custo, ampliando a utilidade do Bitcoin além dos casos de uso como reserva de valor.

Estes anúncios estão intimamente relacionados com o tema do TOKEN2049. As stablecoins continuam a ser um tópico central, como confirmado pela iniciativa de conformidade da cadeia pública Tether e pelo investimento de $2 bilhões em stablecoin entrando na Binance. O desenvolvimento de infraestruturas é outro tema chave, com empresas como OKX, Zodia e MEXC impulsionando esforços em escalabilidade, custódia e arquitetura modular.

O desenvolvimento contínuo do Bitcoin também é destacado pelo protocolo Spark da Lightspark, reforçando a discussão em curso sobre o potencial funcional mais amplo em torno do Bitcoin. Enquanto a inteligência artificial domina a seção de discurso, não é muito proeminente nos principais anúncios. Em vez disso, o foco permanece na implementação real de pagamentos, conformidade e acesso institucional, marcando uma mudança contínua da experimentação para a implementação em escala.

5. Da era da vanguarda à urbanização

A conferência deste ano destacou uma clara mudança na indústria de ativos de criptografia, do entusiasmo especulativo para um foco na praticidade e no desenvolvimento da infraestrutura. Três direções temáticas-chave surgiram:

• As stablecoins ultrapassaram a narrativa. Agora estão a demonstrar uma verdadeira adequação do produto ao mercado e a estabelecer a sua posição como a base da economia digital.
• A inteligência artificial está a ser levada a sério, mas o sentimento permanece cauteloso. Muitos participantes têm notado o crescente fosso entre a excitação no mercado e a maturidade atual do desenvolvimento da inteligência artificial.
• Dubai solidificou o seu papel como centro regulamentar e de capital para a Web3. Os Emirados Árabes Unidos continuam a liderar a expansão global na Web3.

Em vez de introduzir uma tendência completamente nova, o evento destacou a consolidação das narrativas existentes - especialmente em torno da inteligência artificial, stablecoins e RWA. A maior participação das instituições e o progresso dos quadros regulamentares apontam para uma nova etapa de transformação estrutural no mercado.

A era dos experimentos idealistas está a dar lugar a uma era de execução pragmática. Tal como a transição de uma economia de fronteira para uma economia urbanizada - impulsionada por revoluções nos transportes e distribuição - o ecossistema da Web3 está agora a entrar numa fase de crescimento sustentado que depende da infraestrutura, integração e entrega.

Embora as considerações económicas continuem a ser um factor relevante, o mercado já não recompensa apenas a inovação conceptual. Os intervenientes esperam agora aplicações no mundo real e propostas de valor claramente definidas. Esta mudança sinaliza uma maturidade mais alargada de todo o ecossistema, abrindo caminho para um desenvolvimento mais estável e a longo prazo, e anuncia a chegada do que pode ser visto como a era de urbanização da Web3.

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