#CFTCProposesNew���CryptoAssetMarket”Category O Aviso Prévio de Proposição de Regras apresentado pelo presidente da CFTC, Michael Selig, representa um grande passo rumo ao estabelecimento de um caminho regulatório federal para a negociação de criptoativos no varejo nos Estados Unidos.
Estrutura principal
A Regulation CTX estabelece padrões operacionais para transações de varejo envolvendo margem, alavancagem ou empréstimos. Esclarece que compras entregues a carteiras não custodiais em até 28 dias contam como “entrega efetiva”, mantendo as compras spot padrão e a autocustódia fora das regras rigorosas aplicáveis às exchanges.
A Regulation CAM cria uma nova subcategoria de Mercados de Contratos Designados voltada especificamente para plataformas de negociação de criptoativos, estabelecendo padrões de conformidade para venues registrados.
Principais requisitos e impactos para o setor
* Caminho federal opt-in: O registro sob a Regulation CTX/CAM é uma estrutura opt-in, e não uma obrigação mandatória. As plataformas podem optar pela supervisão federal para evitar o mosaico de licenças estado a estado, criando uma estrutura de mercado de via dupla ao lado das plataformas reguladas pelos estados.
* Salvaguardas das plataformas: As plataformas registradas devem implementar controles rigorosos contra manipulação, verificação de prova de reservas e padrões de proteção dos ativos dos clientes, com o objetivo de prevenir insolvências no estilo da FTX ex-ante.
* Classificações explícitas de commodities: Referindo-se à taxonomia conjunta da SEC e da CFTC, o presidente Selig citou explicitamente Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), Stellar (XLM), Tezos (XTZ) e XRP como exemplos de commodities digitais no âmbito da estrutura da agência.
* Software versus intermediários: Provedores de carteiras não custodiais e desenvolvedores de software de protocolos são explicitamente diferenciados das venues de negociação, protegendo o desenvolvimento de software puro de encargos regulatórios equivalentes aos das exchanges.
A publicação abre um período de comentários públicos de 60 dias** no Federal Register, permitindo que participantes do setor e venues de mercado enviem feedback antes da elaboração formal das regras propostas.
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