Revisão completa do maior IPO da história, SPCX: Como a Gate entregou sua primeira fase do IPO?

12 de junho de 2026, o gigante global de comércio espacial SpaceX, com o código de ações SPCX, fez sua estreia oficial na NASDAQ, precificando-se a 135 dólares por ação, levantando um total de 75 bilhões de dólares, superando de longe o recorde de 29,4 bilhões de dólares da Saudi Aramco em 2019, tornando-se o maior IPO da história da humanidade.

Para investidores do setor de ativos digitais, a estreia da SPCX também tem um significado especial — ela é o primeiro projeto do novo serviço "Acesso Direto ao IPO" (IPO Access) lançado pela Gate. Em apenas três dias, essa oferta de IPO liderada por uma bolsa de criptomoedas atraiu mais de 13.400 participantes, com intenção de subscrição total ultrapassando 143 milhões de dólares, superando amplamente as expectativas.

Demanda de subscrição forte: 13.400 participantes, entrada de 143 milhões de dólares

O projeto inaugural do Gate Acesso Direto ao IPO, SpaceX, teve sua janela de subscrição aberta em 9 de junho de 2026, encerrando-se ao meio-dia de 12 de junho. Dados mostram que, no final, a intenção total de subscrição ultrapassou 143 milhões de dólares, com mais de 13.400 participantes, e o valor de intenção de subscrição em 24 horas atingiu mais de 92 milhões de USDT.

Essa alta demanda não é por acaso. Na mesma época, a demanda por IPOs do próprio SpaceX também foi extremamente forte, com uma oversubscription global superior a quatro vezes. O sindicato de underwriting foi liderado pelo Goldman Sachs, com 21 bancos de investimento globais participando. O total de ordens de investidores de varejo ultrapassou 10 bilhões de dólares, enquanto a demanda de instituições superou 250 bilhões de dólares.

Na fase de alocação, a Gate utiliza um mecanismo transparente de distribuição ponderada: o sistema calcula o peso final de alocação com base na proporção do valor médio de bloqueio por hora do usuário durante o período de intenção de subscrição, em relação ao valor total médio de intenção de subscrição do projeto. Quanto mais cedo o participante entrar na subscrição e manter o bloqueio, maior será sua chance de obter uma alocação maior. Como resultado, a mediana da proporção de alocação nesta oferta direta ao IPO foi de 3%, com os usuários que participaram mais cedo recebendo uma fatia proporcionalmente maior.

Desempenho do preço no primeiro dia do SPCX: alta de até 30%, fechamento com alta de 19%

A trajetória do preço do SPCX no seu primeiro dia de negociação foi acompanhada de perto por investidores globais. Dados do mercado de ações dos EUA indicam:

• Preço de emissão: 135 dólares por ação
• Preço de abertura: 150 dólares
• Preço máximo durante o pregão: 176,52 dólares (alta de aproximadamente 30,8%)
• Preço de fechamento do dia: 160,95 dólares, alta de 19,22%
• Valor de mercado ao fechamento: cerca de 2,1 trilhões de dólares

De acordo com dados oficiais do Gate, o SPCX atingiu um pico de 176,5 dólares durante o pregão, fechando a 161,27 dólares, com uma variação intradiária superior a 9%. O preço máximo corresponde a uma valorização de aproximadamente 30,7% no primeiro dia, enquanto o preço de fechamento representa uma valorização de cerca de 19,5%.

A grande volatilidade do preço no primeiro dia reflete uma fase de liberação de emoções do mercado e uma desconexão temporária entre a absorção de fundos subsequente. Os picos geralmente ocorrem logo no início do pregão, quando uma grande quantidade de capital de curto prazo e compras emocionais entram em ação; o preço de fechamento, por outro lado, reflete uma formação de preço equilibrada após uma rodada de troca de mãos. O SPCX recuou gradualmente após atingir o pico, oscilando na faixa de 155 a 165 dólares, um padrão comum em grandes IPOs.

Até 15 de junho, o preço do SPCX manteve-se próximo de 167,33 dólares, continuando em fase de consolidação lateral.

Como o Gate Acesso Direto ao IPO rompe as barreiras tradicionais de IPO?

Antes do lançamento do Gate Acesso Direto ao IPO, a maioria dos investidores comuns globais e de empresas como SpaceX tinham acesso quase que impossível às oportunidades de listagem dessas superunicórnios. Os canais tradicionais de subscrição de IPOs sempre foram dominados por bancos de investimento de elite e investidores institucionais, enquanto investidores de varejo geralmente só podiam esperar até a empresa estar listada para comprar a preços mais altos. Além disso, por estar sujeita à regulamentação do "International Traffic in Arms Regulations" (ITAR) dos EUA, a maioria dos investidores globais nem sequer tinha acesso às janelas de subscrição.

A inovação central do Gate Acesso Direto ao IPO é que ela transforma o canal tradicional, que normalmente é exclusivo para bancos de investimento e instituições, e o abre totalmente para usuários de plataformas de ativos digitais. Os usuários não precisam de contas internacionais complexas, nem lidar com troca de moeda fiduciária, nem cumprir requisitos de capital de milhões de dólares; basta possuir uma conta na Gate e completar o KYC para participar de subscrições de IPO de empresas globais usando USDT.

O requisito mínimo de intenção de subscrição nesta rodada é de apenas 100 USDT, com limite máximo de 500.000 USDT. Com base no preço de intenção de 135 dólares por ação, mais uma taxa de 5%, o custo total é de aproximadamente 141,75 USDT por ação. Mais importante, a alocação do IPO direto é de ações reais, não de contratos derivativos vinculados ao preço da ação. As ações alocadas serão entregues diretamente na conta de ações da Gate após o IPO, sem período de bloqueio, podendo ser negociadas imediatamente na seção de ações da Gate após a listagem.

Para controle de risco, a Gate adotou medidas temporárias no primeiro dia de negociação: limite de 10.000 dólares por ordem, com pelo menos 15 segundos entre duas ordens, e sem suporte para negociações pré-mercado ou após o fechamento, para mitigar riscos de execução devido à alta volatilidade do IPO no primeiro dia.

Perspectivas de valor: oportunidades e desafios sob alta avaliação

Após a estreia do SPCX, as discussões sobre sua avaliação tornaram-se o foco do mercado. O SpaceX atualmente possui um índice preço/vendas superior a 112, muito acima dos 15 da Tesla e dos aproximadamente 40 da Nvidia em seu pico. Com receita anual de 18,7 bilhões de dólares em 2025 e prejuízo líquido de 4,9 bilhões, a empresa também apresentou prejuízo de cerca de 4,28 bilhões no primeiro trimestre de 2026.

Apesar da avaliação elevada, os fundamentos do SpaceX ainda sustentam:

• Starlink: internet via satélite que gerou 11,387 bilhões de dólares em 2025, representando 61% da receita total da SpaceX, com mais de 10 milhões de usuários ativos globalmente.
• Starship e exploração de espaço profundo: os recursos captados no IPO serão usados para pesquisa, desenvolvimento e produção do Starship, expansão da rede global Starlink e projetos de exploração espacial.
• IA e fusão com a exploração espacial: a SpaceX assinou contrato com a empresa de IA Anthropic para construir centros de dados no espaço, posicionando infraestrutura de IA como uma oportunidade de crescimento central.

O Goldman Sachs estabeleceu uma avaliação-alvo de 1,77 trilhão de dólares, mas algumas instituições de análise têm opiniões bastante diferentes. A tensão entre negociações de curto prazo baseadas em emoções e a validação de fundamentos de longo prazo será um fator-chave para o movimento futuro do preço do SPCX.

Resumo

A estreia do projeto inaugural do Gate Acesso Direto ao IPO, SPCX, demonstra a viabilidade de uma integração profunda entre plataformas de ativos digitais e o mercado de IPOs de ações tradicionais. Com base nos dados de subscrição, 143 milhões de dólares e 13.400 participantes confirmam a demanda real por canais de investimento cruzados; quanto ao desempenho de preço, o SPCX atingiu alta de mais de 30% no primeiro dia, fechando com alta de 19%, e atingiu valor de mercado superior a 2 trilhões de dólares, tornando-se o maior IPO da história; quanto à inovação do mecanismo, o Gate rompe as altas barreiras de entrada e restrições regionais, permitindo que investidores comuns participem de listagens de empresas de tecnologia de ponta com apenas 100 USDT de limite mínimo. Com a expansão contínua de IPOs de alta qualidade, esse produto pode se tornar uma ponte importante entre o ecossistema cripto e os mercados tradicionais.

Perguntas Frequentes FAQ

Q1: A alocação do Gate Acesso Direto ao IPO é de ações reais ou de tokens?

É de ações reais, não de contratos derivativos vinculados ao preço da ação. As ações alocadas serão entregues diretamente na conta de ações da Gate, sem período de bloqueio, podendo ser negociadas imediatamente na seção de ações após a listagem.

Q2: Como é determinada a proporção de alocação do IPO direto?

A Gate usa um mecanismo de intenção de subscrição, onde o sistema calcula o peso final de alocação com base na proporção do valor médio de bloqueio por hora do usuário durante o período de intenção, em relação ao valor total médio de intenção do projeto. Quanto mais cedo e mais tempo o usuário manter o bloqueio, maior será sua chance de obter uma alocação maior.

Q3: Como será o desempenho do preço do SPCX após a listagem?

O SPCX foi listado em 12 de junho, com preço de emissão de 135 dólares, abertura a 150 dólares, pico intradiário de 176,5 dólares, e fechamento a 161,27 dólares, com alta de aproximadamente 19,5%. Até 15 de junho, o preço permaneceu em torno de 167 dólares, em fase de consolidação lateral.

Q4: A avaliação elevada do SpaceX é justificável?

A SpaceX tem um índice preço/vendas superior a 112, com crescimento forte na receita de Starlink e potencial de IA e exploração espacial, mas ainda apresenta prejuízos significativos. Investidores devem avaliar riscos e oportunidades de acordo com seu perfil.

Q5: Quando será a próxima rodada do IPO direto?

A Gate continuará expandindo sua oferta de IPOs de alta qualidade, e os usuários podem acompanhar os anúncios oficiais e a seção de IPOs para novidades.