Quem está liderando as ações de crescimento de IA em 2026? Análise da lógica de crescimento da Nvidia, Broadcom e Marvell Technology

Até 15 de junho de 2026, o mercado de ações dos EUA, com foco em tecnologia de crescimento baseada em inteligência artificial, continua a liderar de forma estrutural. O índice Nasdaq Composite fechou em 25.888,84 pontos, e o índice Philadelphia Semiconductor (SOX) subiu 1,52% no dia, encerrando em 13.371,47 pontos. No pregão pré-market de 15 de junho, o índice Philadelphia Semiconductor continuou forte, subindo cerca de 1,52%, enquanto o Nasdaq manteve uma tendência de alta, com os setores de IA e semicondutores ainda sendo os principais direcionadores de fluxo de capital. Em um cenário de mercado geral otimista, mas com diferenciações estruturais, a lógica interna do setor de semicondutores está mudando de uma “alta generalizada” para uma “realização de resultados”.

Neste mercado impulsionado pela demanda por poder de processamento de IA, Nvidia, Broadcom e Marvell Technology continuam liderando o setor com suas estratégias tecnológicas e modelos de negócios diferenciados. Até 15 de junho de 2026, a receita trimestral mais recente da Nvidia atingiu US$ 81,6 bilhões, com crescimento de 85% ao ano, acelerando pelo terceiro trimestre consecutivo; o negócio de semicondutores de IA da Broadcom deve atingir US$ 56 bilhões no ano, com crescimento próximo de 180% ao ano; a inclusão da Marvell no índice S&P 500 está próxima, com alta superior a 200% no ano, atraindo grande atenção do mercado. A lógica fundamental que sustenta a expansão de seus preços ainda é sólida? Quais respostas as últimas notícias e dados oferecem? E como a nova funcionalidade de negociação de ações da plataforma Gate pode facilitar a alocação em ações de crescimento em IA?

Nvidia: crescimento acelerado de receita, uma gigante de trilhões de dólares esperando por quê?

A Nvidia continua sendo a participante mais consolidada no mercado de infraestrutura de poder de processamento de IA. Até o pré-market de 15 de junho, o preço de mercado da NVDA está na faixa de US$ 205, com dados da Morningstar indicando um fechamento de US$ 208 no dia anterior, e uma relação preço/lucro ajustada de aproximadamente 31,42 vezes, com valor de mercado de cerca de US$ 4,97 trilhões.

Do ponto de vista de desempenho, os fundamentos da Nvidia continuam acelerando, não desacelerando. A receita do último trimestre foi de US$ 81,6 bilhões, com crescimento de 85% ao ano, acelerando pelo terceiro trimestre consecutivo (antes, 73%, e antes, 62%). O negócio de data center cresceu 92% ao ano, atingindo US$ 75,2 bilhões, representando mais de 90% da receita total da empresa. A orientação de receita para o segundo trimestre foi revisada para cima, para US$ 91 bilhões. Quanto à lucratividade, a margem bruta mantém-se em torno de 75%, significativamente superior à de muitas empresas de tecnologia, e a Nvidia realizou recompra de ações de aproximadamente US$ 20 bilhões no trimestre, além de anunciar uma nova autorização de recompra de US$ 80 bilhões.

Porém, após o anúncio de resultados, em 12 de junho, o preço das ações subiu apenas 0,16%, sem sinais de compra agressiva. A razão principal é: primeiro, a projeção da empresa assume que a receita de data center na China será zero, apesar de esse mercado ter contribuído com mais de um quinto da receita de data center no passado; segundo, grandes provedores de nuvem estão acelerando a compra de chips Nvidia enquanto desenvolvem alternativas internas. Segundo o mais recente relatório do Goldman Sachs, Microsoft, Google, Amazon e Meta devem gastar cerca de US$ 770 bilhões em capital até 2026, e o investimento em IA está começando a corroer o retorno sobre o patrimônio (ROE) de forma macroeconômica, o que preocupa os investidores.

Na parte de produtos, a Nvidia anunciou vários avanços importantes no Computex no início de junho. O lançamento do “superchip” RTX Spark, que integra GPU Blackwell com CPU N1X/N1, para uso em PCs; a plataforma Blackwell entrou em fase de produção em massa, com feedback de clientes indicando maior dificuldade de aquisição e prazos de entrega mais longos, sinalizando que a demanda ainda é apertada. A próxima geração, Rubin, já enviou amostras a alguns parceiros de ponta, mas a produção em larga escala só deve começar no segundo semestre do ano fiscal de 2027. Quanto à estrutura de oferta e demanda, a Nvidia já garantiu capacidade de produção de DRAM e HBM, mantendo-se à frente dos concorrentes na cadeia de suprimentos.

No aspecto de alocação institucional, 60 analistas mantêm recomendações de “compra” ou “forte compra”, enquanto 2.991 instituições aumentaram suas posições na Nvidia, considerando-a uma infraestrutura essencial na era da IA. Contudo, nos últimos seis meses, a gestão realizou 98 vendas e nenhuma compra, indicando uma divergência clara entre a visão dos insiders e o fluxo de fundos institucionais.

Ponto central: se a Nvidia conseguir manter uma orientação de crescimento de mais de 80% no próximo trimestre, isso será decisivo para sustentar sua avaliação atual. Se a receita de US$ 91 bilhões no segundo trimestre for atingida, a relação preço/lucro de cerca de 35 vezes ainda não é considerada cara para uma alta de crescimento. Mas, se os gastos de capital dos provedores de nuvem desacelerarem no ciclo médio, a pressão de redução de avaliação pode se intensificar.

Comparação da lógica de crescimento de três gigantes de chips de IA

| Dimensão | Nvidia (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Crescimento principal em 2026 | Receita de data center +21% trimestre a trimestre | Receita de semicondutores de IA +143% ao ano | Receita de data center cerca de 75% do total | | Produtos ou serviços principais | GPU Blackwell (71% de volume em 2026) | ASIC/XPU customizado (6 principais clientes) | Chips de interconexão de alta velocidade e ASICs customizados | | Orientação de receita de IA para 2026 | Receita total revisada para cima, com previsão de US$ 91 bilhões no segundo trimestre | Receita de semicondutores de IA de US$ 560 bilhões, crescimento de cerca de 180% | Receita total de aproximadamente US$ 11 bilhões em 2027 | | Concentração de fundos institucionais | 2.991 instituições aumentaram posições, recomendações de compra | Mais de 60 instituições, IA como principal motor de crescimento | Inclusão no S&P 500, obrigando fundos a alocar |

Broadcom: após resultados recordes, avaliação é digerida, a liderança em ASIC está segura?

A Broadcom, que aposta em chips aceleradores de IA customizados, apresentou em 3 de junho de 2026, seu melhor resultado trimestral: receita total de US$ 22,187 bilhões, crescimento de 48% ao ano; receita de semicondutores de IA de US$ 10,8 bilhões, crescimento de 143%, recorde histórico. Novos pedidos de semicondutores de IA no trimestre ultrapassaram US$ 30 bilhões, bem acima dos US$ 10,8 bilhões de vendas reais. Para o ano fiscal de 2026, a Broadcom projeta receita de semicondutores de IA de US$ 56 bilhões, crescimento de cerca de 180%, e reafirma que a receita de semicondutores de IA em 2027 deve ultrapassar US$ 100 bilhões.

Porém, após o anúncio, as ações da AVGO caíram cerca de 13% após o pregão, fechando a US$ 382,07, com queda de 0,91% no dia. Até 15 de junho, o preço pré-market oscilava em torno de US$ 382, com alta acumulada de cerca de 9,91% no ano, mas uma queda de aproximadamente 10,14% nos últimos 30 dias. O UBS manteve recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 485 (potencial de alta de cerca de 27%), e o CITIC Securities também recomendou “aumentar posição”, com alvo de US$ 525. Ainda assim, a avaliação é controversa: o índice preço/lucro estimado com base nos últimos resultados está entre 47 e 50 vezes, com diferenças significativas dependendo do método de avaliação.

A maior defesa da Broadcom atualmente é sua parceria de longo prazo com Google TPU e Meta MTIA para chips customizados. A troca para ASICs customizados tem custos altos, com ciclos de desenvolvimento de 2 a 3 anos, e pedidos de curto prazo não devem se alterar. Mas há duas mudanças importantes a serem monitoradas:

Primeiro, o cenário competitivo está mudando. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na Computex que a Marvell será a próxima empresa a atingir valor de mercado de um trilhão de dólares, apontando sua importância na cadeia de valor de chips de alta velocidade, como switches de rede, DSP óptico e ASICs customizados, componentes essenciais na expansão de clusters de GPU. O resultado do próximo trimestre será um ponto de verificação: se a receita de semicondutores de IA crescer mais de 15% trimestre a trimestre e os pedidos permanecerem visíveis por mais de quatro trimestres, a ameaça de substituição ainda não é concreta. Caso o crescimento seja inferior a 20% por dois trimestres consecutivos, o mercado começará a precificar a competição.

Segundo, a estratégia de desenvolvimento próprio dos clientes precisa ser acompanhada. A Macquarie estima que a participação da Broadcom na receita de chips de IA do Google cairá de cerca de 95% em 2026 para 65% em 2028. Ainda assim, a empresa mantém uma base de clientes diversificada, incluindo Google, Meta, OpenAI e outros seis clientes principais de chips customizados, com pedidos que se estendem para vários anos fiscais futuros, mantendo o risco de concentração sob controle.

Ponto central: o crescimento da receita de semicondutores de IA no próximo trimestre, especialmente a variação trimestral, será o indicador mais direto da solidez da vantagem competitiva. Se crescer mais de 15%, a lógica de múltiplos de demanda dispersa se mantém; se desacelerar, a mudança na estrutura competitiva começará a impactar os preços.

Marvell: avaliação elevada, mas múltiplos ainda com catalisadores

Entre as três empresas de chips de IA, a Marvell tem apresentado maior alta recente, impulsionada por eventos de destaque. Até 15 de junho, MRVL cotava-se a cerca de US$ 279,70, com queda de 0,36% no dia. Valor de mercado de aproximadamente US$ 234 bilhões, com alta de mais de 200% no ano, liderando o setor de crescimento em IA.

Os catalisadores que impulsionaram a recente alta da Marvell são numerosos. Na Computex de 2 de junho, Jensen Huang afirmou que a Marvell será a próxima a atingir valor de mercado de um trilhão de dólares, destacando sua importância na resolução do gargalo de interconexão de dados em centros de dados de IA — chips de rede de alta velocidade, DSP óptico e ASICs customizados, componentes que crescem mais rápido na expansão de clusters GPU. Em 5 de junho, a empresa anunciou sua inclusão no índice S&P 500, que entrará em vigor antes de 22 de junho, o que deve gerar fluxo de fundos passivo. Em 11 de junho, a ação subiu 11,13%, atingindo US$ 280,71, com volume de 57,25 milhões de ações, cerca de 5,68% acima do dia anterior. Em 15 de junho, o novo CFO, Dan Durn, assumiu oficialmente, substituindo Willem Meintjes, e a empresa reafirmou a orientação de resultados para o segundo trimestre de 2027.

Na parte de desempenho, a receita de data center de 2026 deve ultrapassar US$ 6 bilhões, representando cerca de 75% do total. A previsão de receita para o primeiro trimestre de 2027 é de US$ 2,4 bilhões, com expectativa de cerca de US$ 11 bilhões ao ano. Analistas como B. Riley elevaram o preço-alvo de US$ 240 para US$ 345, mantendo recomendação de compra, apoiados por parcerias com Nvidia em áreas como NVLink Fusion e fotônica de silício; Stifel elevou para US$ 321, e Benchmark para US$ 275. Até 15 de junho, o preço de mercado está próximo do limite superior das projeções de analistas, indicando alta avaliação.

Quanto à margem de segurança, o índice preço/lucro TTM está entre 96 e 100 vezes, indicando alta avaliação. A expectativa é de que os lucros por ação dobrem nos próximos dois anos, impulsionados por duas linhas de crescimento: negócios de ASICs customizados, que devem ultrapassar US$ 10 bilhões em receita até 2029, e o crescimento de mais de 70% ao ano na área óptica, que sustenta o crescimento de longo prazo. Contudo, uma avaliação elevada já precifica grande parte do crescimento futuro, e qualquer desaceleração na receita ou margem de lucro pode gerar forte correção de valuation.

Ponto central: o fluxo de fundos adicionais após a inclusão no S&P 500, a orientação de resultados do próximo trimestre acima de US$ 2,5 bilhões, e a divulgação de novos clientes de ASIC de grande porte serão decisivos para transformar a narrativa de “mil trilhões” de expectativa em realidade.

Resumo dos principais indicadores e eventos de avaliação das três ações de IA

| Dimensão | Nvidia (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Eventos recentes | Receita de FY2027 Q1 de US$ 81,6 bi, +85% | Q2 recorde de US$ 10,8 bi em IA | Inclusão no S&P 500 em 22/6 | | Foco do mercado | Blackwell em produção em massa, Rubin em avanço | Mudanças na estratégia de auto-desenvolvimento | Apoio do CEO “mil trilhões” | | Indicadores de avaliação recentes | P/L TTM cerca de 35,12x | P/L TTM entre 47-50x | P/L TTM entre 96-100x | | Tendências próximas e futuras | Mudanças na estrutura de receita como variável | Orientação de IA > US$ 100 bi em 2027 | Alta avaliação dependente de crescimento |

Gate Stock Trading: configure ações de IA com USDT de forma simplificada

Para investidores otimistas com o setor de IA, uma questão central é como realizar uma alocação de ações de crescimento de IA dos EUA de forma de baixo custo e com poucos passos, dentro do universo de criptomoedas. Tradicionalmente, a negociação de ações americanas envolve várias etapas: “vender criptomoeda → sacar moeda fiduciária → transferir internacionalmente → abrir conta na corretora e depositar”, o que pode levar dias. A Gate TradFi lançou sua plataforma de negociação de ações reais em junho de 2026, com o objetivo de reduzir esse processo a poucos segundos.

No que diz respeito ao portfólio, a Gate TradFi já oferece mais de 10.000 ações e ETFs reais, cobrindo todas as cinco principais bolsas americanas, incluindo NYSE e Nasdaq. NVDA, AVGO e MRVL já estão disponíveis, permitindo que investidores concentrem sua alocação em ações de crescimento de IA sem precisar trocar de plataforma.

As vantagens principais da negociação na Gate incluem: liquidação direta em USDT, eliminando a necessidade de conversão de moeda fiduciária e transferências internacionais; negociação de frações de ações a partir de 0,01 ação, ou seja, cerca de US$ 1, facilitando o acesso de investidores individuais; segurança e conformidade, com corretoras licenciadas nos EUA, custódia independente via DTC, e proteção pelo SIPC; taxas baixas, com tarifas a partir de 0,023%, sem custos de overnight ou de financiamento de posições. Investidores que possuem ações físicas também têm direito a dividendos, ações de bônus, desdobramentos, e esses dividendos são creditados automaticamente na conta Gate.

O fluxo de operação é simples: atualize o app Gate, acesse “TradFi → Ações”, transfira USDT de sua conta spot ou unificada para a conta de ações, e pesquise e compre as ações desejadas.

Conclusão

As três empresas de IA — Nvidia, Broadcom e Marvell — representam três caminhos de crescimento distintos em 2026: Nvidia constrói uma barreira tecnológica com suas gerações Blackwell e Rubin, dominando o mercado de GPUs de alta performance; Broadcom, com chips ASIC customizados, mantém forte vínculo com grandes provedores de nuvem, sustentando crescimento de médio a longo prazo; Marvell, com chips de interconexão de alta velocidade e estratégias de cadeia de suprimentos, atrai atenção por sua inclusão no índice e catalisadores de mercado. Todas apresentam fundamentos sólidos e sustentáveis de crescimento.

Porém, é importante que os investidores estejam atentos aos riscos estruturais: Nvidia enfrenta pressão de clientes próprios que desenvolvem alternativas, além de riscos geopolíticos na China; Broadcom deve monitorar a evolução da estratégia de auto-desenvolvimento de seus clientes e o impacto na margem bruta; Marvell, com avaliação elevada, depende de crescimento contínuo para justificar seus múltiplos, e qualquer desaceleração pode gerar forte correção. Além disso, fatores macroeconômicos, ciclos do setor de chips, e tensões geopolíticas podem afetar o valuation de ações de alta avaliação.

Neste cenário de riscos e oportunidades, a funcionalidade de negociação de ações da Gate oferece uma via de entrada de baixo custo para investidores que desejam participar do mercado de ações global, usando criptomoedas como USDT.