L'augmentation simultanée du volume et du prix stimule la performance, l'IA injecte une "puissance" dans le secteur des semi-conducteurs

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数据显示，截至3月25日，A股半导体行业（申万行业分类）已有23家公司披露了2025年年度报告。其中，14家实现净利润同比增长，3家实现扭亏，2家实现减亏。在高性能计算（HPC）与AI需求爆发的催化下，算力芯片、存储芯片、功率半导体等多个细分领域上市公司业绩报喜。

Les données montrent qu’au 25 mars, 23 entreprises du secteur des semi-conducteurs en A-shares (classification sectorielle Shenwan) ont publié leurs rapports annuels pour 2025. Parmi elles, 14 ont enregistré une croissance du bénéfice net en glissement annuel, 3 ont inversé une perte, et 2 ont réduit leurs pertes. Sous l’impulsion de la demande explosive en calcul haute performance (HPC) et en IA, les performances des sociétés cotées dans plusieurs segments tels que les puces de calcul, les puces de stockage et les semi-conducteurs de puissance sont réjouissantes.

数据显示，受AI投资需求拉动，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，同比增长25.6%，创历史新纪录。中国市场同样表现强劲，2025年半导体销售额同比增速超过15%。

Les données indiquent qu’en 2025, sous l’effet de la demande d’investissement en IA, le chiffre d’affaires mondial des semi-conducteurs atteindra 7917 milliards de dollars, en hausse de 25,6 % par rapport à l’année précédente, établissant un nouveau record historique. Le marché chinois affiche également une forte performance, avec une croissance du chiffre d’affaires des semi-conducteurs de plus de 15 % en glissement annuel.

可以看出，半导体产业正由人工智能特别是大模型带来的算力需求强劲驱动，进入新一轮上行与深刻变革周期。

Il est clair que l’industrie des semi-conducteurs est désormais fortement tirée par la demande en puissance de calcul générée par l’intelligence artificielle, en particulier par les grands modèles, entrant dans une nouvelle phase de croissance ascendante et de transformation profonde.

AI需求引爆“算存”市场

La demande en IA stimule le marché du « calcul et stockage »

当前，以ChatGPT、DeepSeek等为代表的大模型人工智能技术，其训练与推理环节均需强大算力支撑。随着模型复杂度持续提升，对应的算力需求也水涨船高，智能芯片市场有望迎来全新增量需求。

Actuellement, les grandes technologies d’IA telles que ChatGPT, DeepSeek nécessitent une puissance de calcul importante pour leur entraînement et leur inférence. Avec la complexité croissante des modèles, la demande en puissance de calcul augmente également, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de croissance pour le marché des puces intelligentes.

寒武纪的业绩表现印证了行业的增长潜力。2025年，寒武纪实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%；归属于上市公司股东的净利润为20.59亿元，首次实现年度盈利。

Les performances de Cambrian illustrent le potentiel de croissance du secteur. En 2025, Cambrian a réalisé un chiffre d’affaires de 6,497 milliards de yuans, en hausse de 453,21 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 2,059 milliards de yuans, marquant sa première année de profit.

与此同时，存算融合、以存强算、以存代算等技术路径愈发受到重视，存储需求呈现爆发式增长。伴随2025年下半年海外云服务商提前锁定存储原厂长期产能，推动存储原厂研发与产能加速向企业级存储市场倾斜，需求端的强劲抬升已重构存储行业供需格局。

Par ailleurs, les technologies telles que la fusion stockage-calcul, le stockage renforçant le calcul, ou le stockage en remplacement du calcul gagnent en importance, entraînant une croissance explosive de la demande de stockage. Avec la sécurisation anticipée par les fournisseurs de cloud étrangers de leur capacité de production à long terme dès le second semestre 2025, la R&D et la capacité de production des fabricants de stockage se tournent rapidement vers le marché du stockage d’entreprise, restructurant ainsi l’offre et la demande dans l’industrie du stockage.

在消费级市场，AI PC与AI手机均进入规模化量产出货阶段，进一步为存储需求提供增量支撑。展望后市，本地大模型运行体验或成为差异化卖点，终端单机内存配置有望持续上探，从而进一步驱动存储器速率提升与扩容，国内存储产业正迎来巨大的发展机遇。

Sur le marché grand public, les PC et téléphones AI entrent dans la phase de production en série, soutenant davantage la demande de stockage. À l’avenir, l’expérience de fonctionnement des grands modèles locaux pourrait devenir un argument différenciateur, avec une augmentation continue de la mémoire interne des appareils, ce qui stimulera encore la vitesse et la capacité des mémoires, offrant ainsi d’énormes opportunités de développement pour l’industrie du stockage nationale.

在此背景下，相关企业2025年业绩亮眼。佰维存储实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；实现归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%。其中AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，同比大幅增长。

Dans ce contexte, les entreprises concernées affichent d’excellentes performances pour 2025. Byteway Storage a réalisé un chiffre d’affaires de 11,302 milliards de yuans, en hausse de 68,82 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 853 millions de yuans, en progression de 429,07 %. Parmi elles, les revenus issus des nouveaux produits de stockage côté AI atteignent environ 1,751 milliard de yuans, en forte croissance.

德明利2025年实现营业收入107.89亿元，同比增长126.07%；实现归母净利润6.88亿元，同比增长96.35%。

Demingli prévoit pour 2025 un chiffre d’affaires de 10,789 milliards de yuans, en hausse de 126,07 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 688 millions de yuans, en augmentation de 96,35 %.

功率半导体受益AI落地

Les semi-conducteurs de puissance profitent de la mise en œuvre de l’IA

云、边端算力的持续扩张，也为功率半导体相关厂商带来利好。

L’expansion continue de la puissance de calcul dans le cloud et à la périphérie profite également aux fabricants de semi-conducteurs de puissance.

在服务器端，当算力需求呈指数级增长，与之配套的服务器电源芯片市场迎来“井喷式”发展。得益于此，芯朋微2025年实现营业收入11.43亿元，同比增长18.47%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长67.34%。其中，新兴市场（服务器、通信、工业电机、光储充、新能源车）营业收入同比增长50%左右，新品类产品（DC-DC、Driver等）营收同比增长39%左右。

Du côté des serveurs, la croissance exponentielle de la demande en puissance de calcul entraîne un développement “explosif” du marché des puces d’alimentation pour serveurs. Grâce à cela, Xinpengwei prévoit pour 2025 un chiffre d’affaires de 1,143 milliard de yuans, en hausse de 18,47 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 186 millions de yuans, en augmentation de 67,34 %. Parmi ces marchés émergents (serveurs, télécommunications, moteurs industriels, stockage d’énergie solaire, véhicules électriques), le chiffre d’affaires augmente d’environ 50 %, et les nouvelles catégories de produits (DC-DC, drivers) voient leur revenu croître d’environ 39 %.

据悉，芯朋微2025年推出了12款面向AI计算能源领域的核心新品，完成服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局。

Il est rapporté que Xinpengwei lancera en 2025 12 nouveaux produits clés pour le domaine de l’énergie de calcul AI, couvrant toute la chaîne, du bloc d’alimentation principal au secondaire, puis au tertiaire.

在消费电子端，AI终端设备的出货量正迎来显著提升，带动充电芯片市场需求走高。

Dans l’électronique grand public, le volume d’expéditions des appareils AI connaît une croissance notable, stimulant la demande pour les puces de charge.

智能手机方面，IDC预计，2026年中国新一代AI手机出货量将达1.47亿台，同比增长31.6%，占整体市场的53%。智能眼镜方面，2026年市场亦将迎来规模化拐点，全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台。

Concernant les smartphones, IDC prévoit qu’en 2026, le volume d’expéditions de la nouvelle génération de téléphones AI en Chine atteindra 147 millions d’unités, en hausse de 31,6 %, représentant 53 % du marché total. Pour les lunettes intelligentes, 2026 marquera également un tournant de masse, avec des expéditions mondiales estimées à plus de 23,687 millions d’unités, dont plus de 4,915 millions en Chine.

芯导科技表示，公司积极推动产品升级迭代，基于自有的成熟设计模块，推陈出新，开发出效率更高、更智能化的全系列充电芯片、保护芯片等产品。2025年，芯导科技实现营业收入3.94亿元，同比增长11.52%；实现扣非后归母净利润6888.64万元，同比增长17.54%。

Xinda Technology indique que l’entreprise pousse activement à l’évolution de ses produits, en s’appuyant sur ses modules de conception matures, innovant pour développer toute une gamme de puces de charge et de protection plus efficaces et intelligentes. En 2025, Xinda Technology a réalisé un chiffre d’affaires de 394 millions de yuans, en hausse de 11,52 %, et un bénéfice net après déduction des éléments exceptionnels de 68,886 millions de yuans, en augmentation de 17,54 %.

封装环节材料与设备上量

Augmentation des matériaux et équipements dans l’étape d’emballage

当HPC、AI等技术的需求日益增长，电子产品进一步向小型化与多功能发展，上文所述的部分芯片尺寸不断缩小、品类持续增多，其物理性能在后摩尔时代逼近极限，先进工艺节点的经济效益提升逐步放缓。

Avec la demande croissante pour HPC, AI et autres technologies, les produits électroniques deviennent plus compacts et multifonctionnels. La taille de certains chips mentionnés ci-dessus continue de diminuer, et leur diversité augmente. Leurs performances physiques approchent les limites de l’ère post-Moore, et la rentabilité des processus de fabrication avancés ralentit progressivement.

这使得半导体行业的焦点从提升晶圆制程节点向封装技术创新转移，WLCSP（晶圆级芯片规模封装）、FCCSP（倒装芯片级封装）等先进封装技术的发展成为延续及超越摩尔定律、提升系统性能的关键路径之一。

Cela conduit l’industrie des semi-conducteurs à déplacer son focus de l’amélioration des nœuds de fabrication des wafers vers l’innovation en matière de technologie d’emballage. Le développement de technologies d’emballage avancées telles que WLCSP (emballage à l’échelle de la puce au niveau wafer) et FCCSP (emballage à puce inversée) devient une voie clé pour continuer et dépasser la loi de Moore, tout en améliorant les performances du système.

相关上市公司年报显示，其2025年业绩显著受益于封装环节的材料与设备上量。

Les rapports annuels des entreprises cotées montrent que leurs performances pour 2025 bénéficient largement de l’augmentation des matériaux et équipements dans l’étape d’emballage.

华海诚科2025年订单量稳步增长，带动营业收入规模同比提升38.12%，达4.58亿元。华海诚科表示，随着先进封装技术的不断进步，对封装材料的要求也在不断提高，先进封装材料行业正迎来新的发展机遇，市场容量逐年增加，并有望持续增长。

Huahai Chengke voit ses commandes croître régulièrement en 2025, ce qui entraîne une augmentation de 38,12 % de son chiffre d’affaires, atteignant 458 millions de yuans. Huahai Chengke indique qu’avec le progrès continu des technologies d’emballage avancées, les exigences en matériaux d’emballage s’intensifient, et que le secteur des matériaux d’emballage avancés connaît de nouvelles opportunités de développement, avec une capacité de marché en constante expansion et des perspectives de croissance soutenue.

在设备端，耐科装备2025年生产订单充足，完成各类装备制造843台套，其中半导体封装设备及模具115台套。2025年，耐科装备实现营业收入2.95亿元，同比增长9.96%；实现归母净利润8033.32万元，同比增长25.49%。

Du côté des équipements, Nanke Equipment prévoit en 2025 une production abondante avec 843 unités de divers équipements fabriqués, dont 115 unités d’équipements et de moules pour l’emballage des semi-conducteurs. En 2025, Nanke Equipment réalise un chiffre d’affaires de 295 millions de yuans, en hausse de 9,96 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 80,33 millions de yuans, en augmentation de 25,49 %.