刚刚从伯恩斯坦关于加密货币未来走向的最新观点中听到一些有趣的内容。他们将2026年称为代币化超级周期的开始，老实说，这值得关注。

所以事情是这样的——在2025年比特币经历了相当艰难的结束后，叙事正在发生转变。BTC目前大约在73,000美元左右，较年初有所下跌，但伯恩斯坦并没有恐慌。他们坚持2026年的$150K 目标，甚至将2027年的周期峰值瞄准$200K 。基本面没有崩溃，只是市场情绪受到了一些影响。

让我注意到的是代币化的角度。这不仅仅是炒作——他们谈论的是在三个主要领域的真正结构性增长。稳定币的扩展远远超出了加密货币交易的范畴。我们正在看到主流银行、跨境支付、数字银行以及他们所称的代理支付的增长。预计到2026年，供应量将增长56%，达到大约$420 十亿。这是一个具有意义的转变。

然后是实体资产的代币化。被锁定在代币化资产中的价值可能会翻倍，从$37 十亿增加到$80 十亿。而预测市场预计将再增长100%，交易量大约达到$70 十亿。这是多方面展开的加密超级周期论，不仅仅是一个叙事。

在股票方面，他们指出Robinhood、Coinbase、Figure和Circle是最好的代币化代表。虽然他们调低了一些目标价——Circle降到$190 ，Coinbase降到$440 ——这说明即使在看涨的情况下，他们也在变得更加挑剔。

真正的故事是，我们正从一个纯粹投机驱动的周期转向一个以实际应用和基础设施为支撑的周期。稳定币成为支付通道，代币化资产变得可投资，预测市场逐渐成熟——这才是真正具有生命力的加密超级周期。如果这一切得以实现，我们可能仍处于加密相关资产的风险-回报早期阶段。