Une opinion intéressante de McGloon de Bloomberg Intelligence : il voit dans la chute actuelle des cryptomonnaies un signal de problèmes plus graves dans l’économie. Selon lui, le bitcoin pourrait revenir à $10 000 si une récession commence aux États-Unis. Cela semble dramatique, mais examinons la logique.

McGloon indique plusieurs signaux d’alerte. Premièrement, la capitalisation boursière des actions américaines a atteint un sommet historique par rapport au PIB au cours des cent dernières années. Deuxièmement, la volatilité du S&P 500 et du Nasdaq est à son niveau le plus bas depuis huit ans. Cela ressemble à un scénario classique avant une correction. De plus, la bulle des cryptomonnaies, selon lui, aurait commencé à éclater, tandis que l’or et l’argent affichent une croissance exceptionnellement forte.

Son modèle suppose que si le marché boursier faiblit, le bitcoin, en tant qu’actif à haut levier, chutera proportionnellement. Le niveau initial d’une correction normale qu’il voit est autour de $56 000, et le scénario de base d’une récession prévoit un recul à $10 000. Cela paraît logique dans le contexte des risques macroéconomiques.

Mais tout le monde n’est pas d’accord avec cette prévision. Jason Fernandez, analyste chez AdLunam, rétorque qu’une chute à $10 000 nécessiterait un choc systémique sérieux. Il pense qu’une récession pourrait conduire à une consolidation dans la fourchette de $40 000–$50 000, mais pas forcément à une chute de 85%. Fernandez souligne que pour atteindre $10 000, il faudrait simultanément un choc de crédit, une réduction brutale de la liquidité et une baisse forcée de l’effet de levier. Un simple ralentissement macroéconomique ne suffirait pas.

Que se passe-t-il actuellement sur le marché ? Le BTC se maintient autour de $73 000 avec une hausse de 1,5 % en une journée. Mais sur le marché plus large, c’est la zone rouge : 85 des 100 principaux tokens ont chuté lundi. Monero a baissé de 1,7 %, tandis que Zcash a surpris en augmentant de 5,2 %. Fait intéressant, WLFI a chuté de 14,5 %, mais c’est une histoire séparée concernant les risques de crédit sur la plateforme DeFi.

Le scénario de McGloon concernant la récession a du sens comme scénario baissier, mais Fernandez a raison de dire que cela nécessite des conditions extrêmes. Probablement, si une récession se produit, nous verrons une correction, pas une chute totale. Mais le risque existe, et il ne faut pas l’ignorer.