Quelque chose d’étrange se passe avec Tether. La plus grande stablecoin du marché diminue depuis deux mois consécutifs, ce que nous n’avions pas vu depuis l’effondrement de Terra en 2022. Sa capitalisation boursière est passée de 186,84 milliards à 184,11 milliards de dollars, et la tendance ne semble pas bonne.

Ce qui est préoccupant, c’est ce que cela dit sur le reste du marché. Lorsqu’une stablecoin se contracte, cela signifie que le capital quitte l’écosystème crypto. C’est comme si le carburant qui alimente ces marchés s’épuisait. Les analystes ne cessent de répéter que cette réduction de liquidités, combinée à la faible demande pour les ETF Bitcoin au comptant, soulève des doutes sur la durabilité de tout rebond que nous pourrions voir.

Bitcoin n’a pas réussi à générer d’impulsion réelle depuis plusieurs semaines. Il a rebondi au-dessus de 70 000 récemment, mais a de nouveau chuté et tourne maintenant autour de 72 560 dollars. Pendant ce temps, USDC s’est redressé à 78,40 milliards, mais sa croissance est à l’arrêt. C’est un schéma que l’on voit dans tout le marché des stablecoins : sans mouvement réel, sans confiance claire.

La contraction de Tether est particulièrement importante car c’est le pont entre fiat et crypto pour la majorité des traders. Lorsque ce pont s’affaiblit, tout le reste ralentit. Ce n’est pas encore catastrophique, mais c’est certainement un signal auquel il faut prêter attention.