Rebond violent, cette scène semble familière ! L'indice de Shanghai en hausse de cent points, le nombre de sociétés A-share en hausse atteint un nouveau sommet cette année

问AI · marché : la durabilité de la reprise est-elle influencée par quels facteurs clés ?

Chaque jour, le journaliste : Xiao Ruidong    Éditeur : Zhao Yun

Le 8 avril, le marché a connu une reprise collective, l’indice de Shanghai a progressé de cent points, le CAC 40 a augmenté de près de 6 %, l’indice ChiNext a gagné près de 6 %, et l’indice STAR 50 a augmenté de plus de 6 %. À la clôture, l’indice de Shanghai a augmenté de 2,7 %, le Shenzhen Composite de 4,79 %, et l’indice ChiNext de 5,91 %.

En termes de secteurs, la chaîne industrielle de l’IA a explosé collectivement, le concept de matériel de calcul a rapidement augmenté, les applications d’IA ont été actives, et le concept de métaux précieux a globalement progressé. En baisse, le secteur du pétrole et du gaz a connu une correction collective.

Plus de 5100 actions ont augmenté sur l’ensemble du marché, dont 135 ont atteint leur limite haute, avec plus de 100 actions en limite haute pour la deuxième journée consécutive. Le volume d’échanges des marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à 2,43 billions de yuans, en hausse de 820,1 millions par rapport à la journée précédente.

D’hier à aujourd’hui, le marché A semble vouloir rendre hommage à la tendance de l’année dernière, en passant d’un fondement à une hausse généralisée.

Ce rythme est familier, mais ce qui diffère, c’est que : hier, il n’y a pas eu de creux profond comme celui du « 7 avril » l’année dernière, et aujourd’hui, la réparation a été directe et violente, avec une hausse bien supérieure à celle du « 8 avril » de l’année dernière, accélérant la vitesse de la hausse.

Wind indique qu’à la clôture, l’indice de Shanghai a connu un « long rallye de cent points » tant attendu, approchant les 4000 points.

En ce qui concerne les actions individuelles, 5174 actions ont clôturé en hausse, dépassant les 5136 du 24 mars, faisant de cette journée la meilleure performance de l’année.

Cela est clairement dû à :

Une baisse suffisante en amont, une humeur optimiste aujourd’hui, et des fonds additionnels en place.

Wind montre qu’après le sommet fin février, la moyenne des prix des actions en A a atteint son maximum de retracement le 23 mars, à 13,8 %. Depuis le 23 mars, cet indicateur a globalement repris lentement, avec une hausse de 4,87 % aujourd’hui, pour un maximum de plus de 9 %. Pour revenir au sommet de l’année, il reste encore environ 6 % de rebond.

Comme mentionné précédemment, aujourd’hui est encore une journée très favorable à la reprise.

Selon un rapport des médias ce matin, le président américain Trump a déclaré mardi qu’il avait accepté un cessez-le-feu de deux semaines avec l’Iran. Moins de 12 heures auparavant, il avait également lancé un ultimatum « destructeur de civilisations » à Téhéran.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Araghchi, a déclaré que si les attaques cessaient, les navires pourraient passer en toute sécurité dans le détroit d’Hormuz pendant les deux prochaines semaines.

L’opinion majoritaire du marché pense que, même si le contexte comporte encore des « bruits », un cessez-le-feu à court terme apporte un signal positif de soulagement de la tension pour les marchés mondiaux. Pour le marché A, il n’est pas impossible de sortir d’un cycle de réparation similaire à celui de l’année dernière.

Mais certains analystes soulignent que, la durabilité de la reprise dépendra de la reprise normale du trafic dans le détroit d’Hormuz. La hausse élevée des prix du pétrole reste un risque majeur pour l’économie mondiale, notamment en Asie, où de nombreux pays dépendent fortement des importations de pétrole du Moyen-Orient. Par ailleurs, croire dès maintenant à une « paix durable » pourrait être prématuré.

Avec l’entrée de fonds nord-asiatiques, la première grande bouffée de volume haussier est déjà apparue. Pour les investisseurs, pouvoir reprendre leur souffle est sans doute une bonne chose ; après une première phase de hausse généralisée, identifier les secteurs qui pourront émerger comme nouveaux pivots du marché sera la clé pour la suite.

En général, il est judicieux de privilégier ceux dont la « tendance est déjà saine » ou « ceux qui ont été surévalués auparavant, puis réparés avec un volume accru en bas de cycle. »

Aujourd’hui, sur le marché, nous pensons que plusieurs directions méritent une attention particulière. Bien sûr, ce sont des visages familiers.

(1) Technologie

Les secteurs liés à l’IA ont enregistré les plus fortes hausses, mais la chaîne industrielle du calcul reste également très importante.

En regardant vers 2026, les analystes estiment que la multimodalité restera la principale ligne de développement de l’IA, en continuant à repousser les frontières des modes, en améliorant la capacité de raisonnement complexe et de création de contenu ; d’un autre côté, en s’infiltrant dans des industries verticales avec une approche allégée, en renforçant la conformité des droits d’auteur et la sécurité, pour créer un environnement plus sûr pour la commercialisation à grande échelle.

Western Securities indique que, sous l’impulsion des leaders du secteur, le CPO accélère sa commercialisation, avec des innovations dans diverses voies technologiques telles que LPO, NPO, XPO. La phase actuelle est celle du début de l’accélération industrielle, et les trois prochaines années seront cruciales pour la croissance rapide de la pénétration du secteur CPO, la structuration du paysage de la chaîne d’approvisionnement et la division des valeurs dans la chaîne industrielle.

(2) Métaux précieux

La chute des prix du pétrole a également apporté de la liquidité au marché des métaux précieux, provoquant une reprise des prix de l’or et de l’argent.

Les dernières données de la Banque populaire de Chine montrent qu’à la fin mars 2026, les réserves d’or s’élevaient à 74,38 millions d’onces, en hausse de 160 000 onces par rapport à la fin du mois précédent, marquant la première augmentation mensuelle depuis mars 2025, avec une hausse de plus de 10 000 onces. C’est également la 17e augmentation consécutive des réserves d’or de la banque centrale.

Les données de la World Gold Council indiquent qu’au premier trimestre 2026, les achats nets mondiaux d’or par les banques centrales ont atteint 215 tonnes, poursuivant une tendance d’achat net à long terme.

Minsheng Securities estime qu’avec la surabondance monétaire mondiale, l’affaiblissement de la crédibilité du dollar, la montée des tensions géopolitiques, et le risque potentiel de nouvelle inflation aux États-Unis, l’achat continu d’or par les banques centrales renforce la valeur refuge et la fonction de conservation de la valeur de l’or, laissant une marge de hausse importante pour le prix de l’or à l’avenir.

(3) Grandes institutions financières : courtiers, assurances, etc.

En termes de valorisation, Wind indique que le secteur des finances non bancaires a connu une baisse continue pendant 8 semaines. Au 7 avril, le ratio prix/valeur comptable du secteur des courtiers était d’environ 1,2, montrant une forte rentabilité et une faible évaluation.

Côté actualités, les dernières données de la Bourse de Shanghai montrent qu’en mars, plus de 4,6 millions de nouveaux comptes A ont été ouverts, en hausse de 82,38 % par rapport au mois précédent, et de 50,10 % par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre, le nombre total de nouveaux comptes A s’élève à 12,04 millions, en hausse de 61,15 % sur un an.

Certaines institutions estiment qu’après une période d’ajustement causée par des facteurs de transaction, la valorisation du secteur des courtiers s’est rapprochée de sa juste valeur. En comparant avec les banques d’investissement internationales et en analysant par secteur en A, la valorisation du secteur des courtiers est désormais proche de sa juste valeur, et la correction touche à sa fin. La reprise et la croissance ultérieure du secteur sont donc envisageables.