Cette année, le prix du porc a chuté de près de 30 %, avec une perte d'une livre pour chaque livre vendue en engraissement ! Les fonds investissent à contre-courant dans des ETF thématiques d'élevage.

Question à l’IA · La chute du prix du porc dépasse 27 %, pourquoi la réduction de la capacité de production est-elle si lente ?

Selon la surveillance de Zhuhaoduo.com, à la fin mars, le prix moyen du porc maigre en Chine est brièvement tombé en dessous de 9,62 yuans/kg, atteignant un nouveau plus bas en près de dix ans, avec une baisse cumulée de plus de 27 % par rapport au pic de janvier à 13,16 yuans/kg.

Selon le coût actuel de l’alimentation, la marge bénéficiaire moyenne dans l’industrie est d’environ -280 yuans par tête, les éleveurs de finition étant confrontés à une situation extrême de “perdre un yuan à la vente d’un jin”, avec une période de pertes continues de plus de six mois.

En ce qui concerne le ratio porc-grain, il est actuellement d’environ 3,88:1, inférieur à la ligne d’alerte de premier niveau fixée par le Conseil national de développement et de réforme (5:1), et certaines régions ont déjà lancé des mécanismes de stockage pour soutenir les prix. Selon les lois historiques, un ratio porc-grain maintenu à un niveau bas indique généralement que l’industrie entre dans une phase de pertes profondes, ce qui augmente considérablement la probabilité d’accélérer la réduction de la capacité de production.

Du côté de l’offre, au premier trimestre 2026, la quantité de porcs sortis par les grandes exploitations a augmenté de 17,6 % en glissement annuel, les groupes cherchant à conquérir des parts de marché, tandis que les petits éleveurs, confrontés à des coûts élevés, accélèrent passivement leur retrait. Selon le Ministère de l’Agriculture et des Affaires rurales, le nombre de truies reproductrices en stock a légèrement diminué par rapport à son pic, mais reste supérieur à 41 millions, et la vitesse de réduction de la capacité n’est pas à la hauteur des attentes.

Il est également important de noter que les prix des porcelets ont récemment montré une divergence notable. Certains petits éleveurs ont renforcé leur achat de porcelets à bas prix, et la reprise de la finition secondaire commence à se faire sentir, ce qui reflète dans une certaine mesure les attentes d’une rebond des prix du porc dans la seconde moitié de l’année. Cependant, la majorité des institutions estiment que le pic de sortie de porcs correspondant au stock de truies reproductrices se concentrera au deuxième trimestre 2026, et que la pression sur l’offre n’a pas encore disparu, le retournement complet de la tendance baissière des prix du porc nécessitera encore du temps.

Du côté de la demande, le court congé de Qingming approche, et la consommation finale pourrait connaître une reprise temporaire. Les experts pensent que l’effet de stimulation de la fête de Qingming sur la consommation de porc se manifeste généralement par une demande accrue pour la viande salée dans le Nord et pour les rituels ancestraux dans le Sud. Cependant, cette année, la période de Qingming est courte (du 4 au 6 avril), et combinée à la diversification des structures de consommation des ménages et à une demande relativement faible dans la restauration, l’effet de la fête est généralement perçu avec prudence. Le taux de stocks de produits congelés dans les abattoirs a atteint 18,72 %, un niveau élevé, et leur digestion prendra du temps, ce qui exerce également une pression à la baisse sur les prix de la viande fraîche.

Bien que la situation fondamentale reste encore dans la zone négative, les capitaux sensibles ont déjà commencé à se positionner discrètement. L’ETF d’élevage et d’élevage du bétail (516670) a enregistré un flux net quotidien de plus de 37 millions de yuans le 31 mars, et en près de 10 jours de négociation, un total de 1,28 milliard de yuans a été souscrit, ce qui montre que certains investisseurs prennent position à contre-courant dans cette phase.

Les analystes du marché pensent que l’industrie de l’élevage porcin traverse peut-être une période de “l’obscurité avant l’aube”. Guotai Securities indique que, parallèlement à la baisse du prix du porc de marchandise, le prix du porcelet de 7 kg est tombé en dessous de 300 yuans par tête. L’industrie entre dans une phase de creux cyclique, et le début de la réduction de capacité pourrait s’ouvrir. Avec le pic des actifs fixes de l’industrie, la régulation politique, et les goulots d’étranglement de l’amélioration de l’efficacité, la nouvelle vague de cycle et sa durabilité sont plus que jamais attendues.

Avertissement de risque : Les fonds comportent des risques, l’investissement doit être prudent.