麦考密克以接近$45 十亿美元的价格收购联合利华的食品业务

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麦考密克以接近450亿美元的估值收购联合利华的食品业务交易

华尔街快讯

麦考密克将以现金和股票的组合收购联合利华的食品业务。两家食品公司宣布，该交易对联合利华该业务的估值接近450亿美元。

为收购联合利华食品业务的大部分产品组合，包括Hellmann’s蛋黄酱以及英国最受欢迎的Marmite，麦考密克将支付157亿美元现金。联合利华股东将在合并后的公司中持有55.1%的股份，而联合利华将持有9.9%的股权。

该交易将为麦考密克每年新增数十亿美元的销售额，并进一步扩展这家香料巨头在抹酱和调味品领域的产品组合。它已经拥有Frank’s RedHot和Cholula辣酱，以及French’s芥末和蛋黄酱。约70%的联合利华食品业务销售来自Hellmann’s和Knorr，这是一家以调味料、汤料方块和汤品闻名的食品品牌。

对联合利华而言，剥离大部分食品业务使该公司能够专注于其个人护理业务——该业务增长速度更快。12月，联合利华将其冰淇淋业务剥离出来，如今该业务以Magnum Ice Cream Co.的名义单独交易。

麦考密克与之进行的合并不包括联合利华在印度的食品业务。

两家公司预计，该交易将在2027年年中完成，前提是获得股东和监管批准。麦考密克预计两项业务合并后，可实现可持续的有机销售增长3%至5%。

“这是两家已经在业务运营方面拥有支持、纪律和相关知识的公司的组合，走到一起以执行这一整合，”麦考密克首席执行官Brendan Foley在周二与联合利华举行的联合投资者电话会议上表示。

他随后在与记者的电话会议上说，麦考密克“多年来”一直在考虑与联合利华食品业务相关的潜在交易。

交易完成后，联合利华将任命合并后公司董事会12名成员中的4名。前两年，这些董事中将有一名是联合利华的高管。

麦考密克计划保留其在马里兰州Hunt Valley的全球总部，并在荷兰增设一个国际总部——联合利华食品业务的长期所在地。合并后的公司还将在欧洲进行第二地股票上市。

该交易也呼应了“大食品”行业更广泛的一种趋势。许多包装食品和饮料公司正通过剥离和分拆变得更精简，因为消费者购买的产品更少了。据咨询公司Bain称，2024年，消费品行业近一半的并购活动都来自剥离。

麦考密克股票在早盘下跌6%，而联合利华股价下跌4%，反映出投资者对这场大型合并交易的犹豫。历史上，当涉及此类交易时，该行业的表现好坏参半——例如Kraft Heinz或Keurig Dr Pepper。

“我们承认该潜在交易在显著的战略层面具有价值，并且可能带来[每股收益]的实质增厚，但同时也不得不承认，交易可能的对价规模较大、执行风险以及合并实体将由联合利华股东获得多数股权，这可能会抑制最初的投资者热情，”巴克莱分析师Andrew Lazar在3月20日写给客户的一份说明中表示；此前《华尔街日报》报道称两家公司之间的初步会谈。

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