两大上市AMC利润增长背后难掩隐忧 股权投资收益掩盖主业压力

**【财新网】**中国四大全国性资产管理公司（AMC）中的两家上市公司——中信金融资产（原华融资产，02799.HK）和中国信达（01359.HK），在3月底先后公布了2025年的业绩情况，从中可一窥AMC行业去年的整体经营状况。

从账面净利润看，中信金融资产和中国信达均实现了两位数的增长。不过，这看似亮眼的数据背后，实则掩盖了AMC因经济下行和房地产低迷而承受的重重压力。细看其报表，AMC利润的增长，很大程度上是靠包括银行股在内的股权投资所带来的账面收益，既非真金白银可收入囊中的收益，也非主业的改善。