交易后业务服务的转型

后交易（Post Trade）行业的现有阶段业务模式正面临挑战，因为行业正站在十字路口：传统业务不再具有吸引力，费用更低，且参与者之间缺乏差异化。客户要求增值服务：

• 前台需要更快的清算与交割、对交易状态的准实时可视化，以及对交割失败的早期预警。

• 客户要求将当下复杂的工作流转变为更简化、更加用户友好的数字化体验。

• 客户正在要求具备支持收购更新资产类别的能力，因为这些资产类别持续在机构投资者中获得关注。

• 由于客户在更广泛的资产类别中实现多元化，并且与多家服务提供商开展合作，需要对数据进行汇总与整合，以获得对投资组合的统一视图。

• 在过去几年中，行业出现了一系列新的监管措施，旨在降低系统性风险、减少跨境限制，并推动客户保护，这也使得合规对参与者而言额外增加了负担。

• 需要扩展服务内容，因为资产管理人正越来越多地外包非核心职能，例如交易台支持、投资账簿（投资记录簿），以及托管数据服务。

该行业仍被困在欠佳的全球业务运营设计之中：依赖手工应急变通方案，并叠加沿用的传统技术。降本增效举措导致客户不满意，因为错过了服务水平协议（SLAs）、技术故障，并且他们日常与运营人员之间的个人互动程度也受到影响。所有这些结果导致不同中心之间的客户体验不一致。更糟的是，由于传统核心服务（如托管、清算与交割）都被视为商品，几乎没有创新空间，收入承压，使得难以分配资金用于转型。

尽管面临所有挑战，但毫无疑问：如果服务提供商希望保住市场份额，就别无选择，必须快速改变。企业可以通过运用技术实现转型，因为技术有助于满足客户对更多产品供给与增值服务不断增长的需求，并帮助简化运营、降低成本、以及管理风险。

企业必须考虑以下方面，以进行转型设计，并适应新一代架构以取得成功：

提升客户体验

• 在各个区域提供一致的客户体验，通过一致的数字化前端实现。

• 在诸如另类投资（Alternatives）和数字资产（Digital Assets）等较新的资产类别上提供增值产品，并提供例如交易台支持、担保品管理等额外服务。

• 为客户提供仪表盘与自助工具，使客户能够在准实时状态下查看汇总后的持仓以及单个持仓。

• 为客户提供实时数据的完整访问，同时配备分析工具，以构建并运行自有的风险—收益模型。

• 在服务提供商的价值链以及交易全生命周期范围内整合数据，以便对交易与持仓获得更深入的洞察。

• 为客户提供便捷的沟通渠道以及简洁的客户服务模式。 • 为客户提供灵活的定价与开票（发票）模式。

简化且高效的运营

• 构建标准化的核心业务流程，以在不同中心之间提供一致的体验。

• 在交易全生命周期中嵌入智能工作流与自动化，以提供更高水平的直通式处理（Straight Through Processing）。

• 建立由人工智能驱动的运营仪表盘，确保在交易全生命周期的尽可能早期识别并解决客户问题。

• 构建强大的集成枢纽（Integration Hub），用于管理所有外部连接进入本地中央证券托管机构（CSDs）与市场。

• 通过向低成本中心外包，实现对虚拟劳动力的赋能。

现代云原生架构与基础设施

• 基于云的“即服务”（as-a-service）模式，以模块化方式向客户提供服务。

• 与第三方软件组件及生态系统集成，以增强整体解决方案。

• 构建具备韧性且安全的基础设施，并设计为支持 24x7（全天候）可用性。

• 具备敏捷性与可扩展性：提供新产品与新服务、进入新市场，并能够实现全球范围扩展。

结论

行业参与者应当理解后交易行业面临的挑战与需求，理解全球范围内机构客户与行业监管机构正要求其服务提供商做出哪些改变，拥有行业将走向何处的未来状态愿景，并且必须形成观点：需要哪些能力来设计并部署多资产类别的全球运营模型——这对于实现卓越的客户体验至关重要。

作者

Bhushan Joshi – CIC 负责人，金融市场，IBM

Srinivasan Kalyansundaram – IFMR 格拉德学校（IFMR Graduate School）金融实践教授