VOO 目前较1月高点下跌了7%。坚持不动的理由从未如此充分

截至 3 月 30 日，先锋标普 500 指数 ETF（VOO +0.08%）较其历史高点下跌 7%。 这是标普 500 在大约一年的时间里出现首次显著回落。

这种回撤可能让人不太舒服，但并不罕见。标普 500 出现至少 5% 的回撤，平均通常每年会发生一次。从某种意义上说，我们正处于节奏之内。但真正拉开差距的，将是投资者如何应对，而这会决定它只是暂时的路面颠簸，还是会造成更严重的影响。

当前回撤之所以让我觉得更像是机会而不是警告，原因在于几个因素共同作用。

图片来源：Getty Images。

要点

• 标普 500 出现 5%-10% 的回撤很常见，通常一年左右会发生一次。
• 预计标普 500 盈利将在 2026 年第一季度实现同比增长 13%。如果实现，这将是连续第 6 个季度实现两位数增长。
• 伊朗战争在短期内可能出现结束迹象，这或可为股市带来看涨催化剂。
• 标普 500 目前的远期市盈率（P/E）为 19 倍，这是近一年来首次回到这一水平。

盈利故事正在变好

尽管短期表现和波动可能会受多种因素驱动，但长期表现通常是企业盈利增长的结果。当盈利在增长时，股价就有理由进一步上行。

展开

NYSEMKT：VOO

先锋标普 500 指数 ETF

今日变动

（0.08%）$0.50

当前价格

$602.80

关键数据点

日内区间

$593.05 - $604.76

52 周区间

$442.80 - $641.81

成交量

349K

这正是我们现在看到的情况。尽管市场担忧通胀、劳动力市场和经济走弱，但预计标普 500 盈利将在 2026 年增长 17%，并在 2027 年再次增长 17%。

随着今年上半年估值出现收缩，呈现两位数的盈利增长叙事，就构成了强有力的背景支撑。

伊朗战争会结束吗？

今年引发股市波动的最大因素就是这场战争。它显著推高了油价，抬升了通胀预期，并几乎把今年美联储降息的可能性完全从桌面上移除。

但有迹象表明，这场冲突可能正接近尾声。股市已经做出了反应，仿佛在当前局面下这是一种可能性。如果达成和解，并且霍尔木兹海峡重新开放，投资者很可能会作出积极反应。

一览先锋标普 500 指数 ETF

数据来源：Vanguard，截至 3/31/26。

支撑买入先锋标普 500 指数 ETF 的催化剂包括：

• 未来两年或更久的强劲盈利增长
• 伊朗战争即将结束
• 近一年来最低的市价/收益比（市盈率）

市场正在经历的当前波动，让很多投资者感到不安。但这同样也带来了一个独特的买入机会。