Stellantis 目标：在代价高昂的电动车“急转弯”后重回盈利

Joshua Kirby 和 Stephen Wilmot

Thu, February 26, 2026 at 9:31 PM GMT+9 3 min read

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Stellantis 以及其他大型车企正在为其电动汽车业务踩下刹车。 - marco bertorello/Agence France-Presse/Getty Images

Stellantis 表示，在从电动汽车业务撤退之后，其热门产品的重新推出——例如耗油如命的八缸“Hemis”——将使其今年恢复盈利能力。

这家车企周四公布的数据显示，其年度净亏损为 223 亿欧元，相当于 263.4 亿美元，反映出它本月早些时候已经抛出的巨额计提费用：随着它在电动车（EV）重大投资上后撤，这些费用体现出其此前作出的巨大调整。

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Stellantis 以及其他主要整车制造商正在再次为电动汽车业务踩刹车，同时把投资转向混合动力和“老派”的内燃机。由于车贴价格高企、续航焦虑以及税收抵免被取消，消费者一直不太愿意购买电动车。

金融打击“反映了对能源转型节奏估计过快所带来的成本”，Stellantis 首席执行官 Antonio Filosa 表示。

Filosa 称，公司现在正重置战略，向客户在纯电、混动和内燃机车型之间提供更大灵活性。

去年，Stellantis 推出了 10 款新产品，其中包括在匆忙转向电动车时被停用的历史经典车系，例如 Jeep Cherokee 以及 Ram 1500 皮卡的“Hemi V8”版本。

Stellantis 周四强调了早期进展迹象。尽管公司公布年度营收下降 2%，至 1535.1 亿欧元，但它表示，由于产品阵容在下半年持续扩充，销售和订单有所回升。

它表示，其调整后的营业亏损为 8.42 亿欧元，较 2024 年的 86.5 亿欧元盈利出现反转。

对于 2026 年，Stellantis 表示，其目标是实现营收中个位数百分比的增长，并将调整后营业利润率扭转回略为正值。

Filosa 表示：“在 2026 年，我们的重点将放在持续弥合过去执行层面的差距，并为我们回到盈利性增长轨道注入更多动力。”

本月早些时候，Stellantis 公布了合计约 260 亿美元的计提费用，原因与已取消的车辆平台和产品有关——包括 Ram 1500 EV 和 Jeep Wrangler 4xe——以及出售其位于加拿大电池工厂的股权等其他项目。

公司还表示，将发行债券并暂停对股东的派息，以巩固其资产负债表。

这一消息令该集团股价拖累至自 2021 年法国标致 PSA Group 与意大利-美国菲亚特克莱斯勒汽车（Fiat Chrysler Automobiles）合并成立以来的最低水平。

故事继续  

这种减值反映出 Stellantis 及其同行之间出现了类似的逆转，因为行业正在缩减此前一次性雄心勃勃的计划：通过投资电动车，来逐步淘汰以化石燃料驱动的车辆。特朗普总统的政府已削减电动车补贴以及用于充电基础设施的资金，并且叫停了偏向电动汽车的排放规则。

结合通用汽车（General Motors）和福特汽车（Ford Motor）已记录的减值，近几个月与降低电动车投资相关的计提费用已攀升至超过 500 亿美元。

在遭受这些与电动车相关的沉重计提之后，摆在 Stellantis 面前的关键问题是其转型回转的速度有多快。

花旗分析师 Harald Hendrikse 在给客户的一份说明中写道：“看起来 Stellantis 的业绩几乎不可能进一步恶化。”

不过，尽管利润方面存在“显而易见的最低点”，他仍提醒称：“复苏需要时间。”

给 Joshua Kirby 发邮件：joshua.kirby@wsj.com ，并给 Stephen Wilmot 发邮件：stephen.wilmot@wsj.com

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