所以我最近一直在关注Grupo Televisa (TV)，这里实际上发生了一些有趣的事情。Benchmark在二月给出了“买入”评级，并设定了$10 目标价，老实说，深入分析后他们的观点是有道理的。

公司的2025年第四季度财报基本符合预期——没有特别亮眼，但比较稳定。让分析师更感兴趣的是未来的前景。Benchmark认为2026年会有所不同，主要因为墨西哥的经济有利因素。我们说的是强势比索、对美国的出口增长稳健，以及近岸外包（nearshoring）实际上开始奏效。制造成本具有竞争力，物流也很稳固，突然之间，墨西哥对投资者来说比几年前更具吸引力。

但真正的故事是AT&T墨西哥的收购。Televisa一直在谈判收购AT&T的墨西哥电信业务，等交易完成后，他们将把2400万移动用户与通过Izzi拥有的2000万固话用户合并。这是一次大规模的整合。接近政府的消息人士确认谈判正在进行，当然这些事情也可能会泡汤。

这里被低估的是Televisa的整个生态系统。他们涉足方方面面——有线电视、通过Izzi的宽带、Sky的卫星电视，还持有TelevisaUnivision的大量股份，后者在全球范围内分发内容。墨西哥的频道一直具有强大的国际影响力，将其与更大的电信布局结合，实际上可能会创造出一些非常有趣的东西。

比索的稳定和出口的势头是真正的催化剂。随着墨西哥在供应链中的地位日益重要，寻求多元化供应链、减少对中国依赖的公司需要像这样的地方。无论AT&T的交易是否成功，这一潜在趋势都非常坚实。

当然，这里有很多变数，执行力也很关键。不过值得关注，尤其是如果你考虑投资墨西哥相关资产的话。