美国运通的优质业务

我和 Amex 的渊源可以追溯到 1998 年，那时我在成长于银行卡的世界里，学习随身携带循环债务的种种妙处。但我渴望拥有一张美国运通卡，准确说是他们的“green card”。他们的商业模式和我钱包里的万事达和 Visa 不同。它把我的思维从在卡上背负余额，转变为只花我有能力在每月全额还清的额度。

如今在 Amex 也可以循环分期，但这种自律多年来已被烙进我的预算里，因此我总想说一句“谢谢”。

持久力

过去几年里，在美国运通发生了太多事情。2018 年肯·陈纳特退休后，史蒂夫·斯奎里成为 CEO。如果说支付行业曾有“名人堂”，那陈纳特一定会位列前茅。除此之外，他还创造了“spendcentric”这个词，用来说明美国运通的战略是基于交易手续费来建立信用关系，而这类手续费比那些基于风险型利息来获取收入的银行策略风险更低。

在他昨天发布的股东信中，斯奎里在年度回顾里列出了六个主题：

• 720 亿美元的收入

• 1240 万张专有卡被收购

• 超过 70% 的新获账户支付费用

• 30 个连续季度实现两位数净卡费收入增长

• 1.70 亿个商户受理地点

• 65% 的消费者账户收购来自千禧一代和 Z 世代

而信用质量一直是稳固的支柱。我们在 Javelin 对 Dodd-Frank 压力测试的年度回顾中也提到了这一点。在 16 家顶级金融服务公司中，美国运通在遭遇严重压力的金融状况下的潜在损失率仅为 9.7%，而所有银行的平均值为 16.9%。

混入一张新业务卡

在另一则公告中，美国运通以 Graphite Business Cash Unlimited 的名号推出了一条新的商业信用卡产品线。Graphite 将与 Amex 的商用卡产品线并肩，包括 Business Green、Gold 和 Platinum，Amazon Business、Blue Business、Delta Business、Marriott Business 以及 Hilton Business。

我们认为 Graphite 也会成为赢家。敬请关注 Javelin 即将发布的关于中小企业信用卡市场的报告，计划在 2026 年 7 月。Javelin Card Bench 目前已在加拿大市场上线，我们发现该发行方正与加拿大顶级中小企业信用卡发行商展开激烈正面对抗，例如 BMO、CIBC、TD 和 Scotiabank。Card Bench 还提供了面向美国中小企业卡的测试版，并且很快将把 Graphite 集成到对 20 家发行商所发行的 74 张中小企业卡的追踪中，这些包括 American Express、Bank of America、Capital One、Citi、Wells Fargo 和 US Bank，以及像 5/3、Huntington、Regions 和 Truist 这类更小的发行商。

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