最近看到一个有意思的现象，熊市里反而有人在悄悄构建新赛道。

先说个背景。Mysten Labs 的 CEO 前阵子吐槽熊市没那么美好，但数据却打了他的脸。Lattice VC 的报告显示，2022 年熊市时宣布融资的加密创企，超过 80% 现在还在认真做产品。换句话说，熊市如果能稳住现金流和团队，反而能让项目专注于产品本身。

这给了不少创业者灵感。既然熊市能淘汰浮躁的项目，那些活下来团队就有机会找到真实的市场需求。

我最近注意到一个特别的方向——币股盘前价差交易。

简单说就是，传统金融和加密市场都在炒作那些还没上市或已上市的热门概念股。OpenAI、Anthropic、SpaceX、Kalshi、Polymarket 这些企业都在排队上市，2026 年看起来真的是个 IPO 大年。而盘前交易市场的火爆，恰好反映了市场对这些股票的渴望。

但这里面有个有趣的套利机会。我查了一下不同平台的盘前价格，发现价差大得吓人。

Kalshi 在 PreStocks 上报 397 美元，但在 Jarsy 上却要 545 美元，价差直接 148 美元。如果对标传统金融平台 Hiive 的 360 美元，差价更是离谱。

Polymarket 更夸张，PreStocks 186 美元，Jarsy 280 美元，价差 94 美元，价差率超过 50%。

SpaceX 在 PreStocks 报 666 美元，Tessera 上 591 美元，虽然价差只有 75 美元，但也反映出市场定价还很不统一。

这就是我想说的核心了。熊市里，有人在悄悄看到一个市场空隙——缺少一个能连接所有盘前交易平台的桥梁。

如果能建一个平台，在不同的盘前交易市场之间做套利，既满足交易需求，又能通过手续费或 LP 费用变现，这在熊市里反而是个不错的创业方向。

当然，现在的流动性还停留在百万美元量级，不算特别大。但考虑到接下来这波 IPO 浪潮，这个市场可能会越来越有想象空间。

熊市确实不好受，但对那些能找到真实需求的创业者来说，反而是个窗口期。