直击中国人保业绩会：将更加专注主业、错位发展

问AI · 中国人保如何通过错位发展应对行业竞争？

21世纪经济报道记者 林汉垚

2025年，中国人保原保险保费收入7383.33亿元，同比增长6.5%，保险服务收入5707.17亿元，同比增长6.1%。净利润630.33亿元，同比增长9.0%。总资产达20276.83亿元，同比增长14.8%；归母股东权益3089.91亿元，同比增长15.0%。总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%。

在中国人保2025年度业绩发布会上，中国人保董事长丁向群等高管团队对财报数据进行详尽拆解，并对未来战略进行展望。

丁向群表示，今年是“十五五”开局起步的一年，中国人保将更加专注主业、错位发展，切实发挥财产险条线“压舱石”作用，打造人身险条线“新引擎”作用，强化投资条线“驱动器”作用，激活科技条线“加速器”作用，构建主业更加鲜明、布局更加优化、结构更加均衡的梯次发展格局。

非车险综合成本率预计同比下降

从整体经营指标来看，中国人保2025年实现原保险保费收入7383.33亿元，同比增长6.5%。集团总资产历史性地突破2万亿元大关，达到20276.83亿元，同比增长14.8%。

在中国人保的业务版图中，财产险业务始终发挥着基本盘的作用，而人身险板块则被定位为未来的增长引擎。

2025年，人保财险原保费收入5557.77亿元，同比增长3.3%；其综合成本率录得97.6%，创下近年来最好水平，实现承保利润124亿元，同比增长75.6%。

对于市场高度关注的车险与非车险盈利趋势，中国人保党委委员、人保财险党委书记张道明在发布会上进行预判。

针对非车险领域，张道明指出，行业非车险多年来长期亏损，部分领域竞争内卷问题突出。随着监管启动非车险“综合治理”工作，人保财险自2025年11月1日起全面开始实施非车险见费出单，应收保费管控成效显著，非车险应收保费率大幅下降。

张道明预计，2026年非车险“综合治理”成效将率先在企财险、雇主险、安责险等险种的综合费用率上体现，上述险种综合费用率预计同比下降2个百分点以上，在其他影响因素持平的前提下，人保财险非车险综合成本率预计同比下降，实现承保盈利。

在新能源车险这一行业痛点上，张道明坦言当前面临三大挑战：一是新能源车辆出险率大幅高于燃油车的出险率；二是社会化维修渠道不足导致车辆维修成本相对较高；三是人伤案件占比和赔偿标准均呈现上升的趋势。

但他同时强调了行业正在显现的积极因素：受旧车占比提升、驾驶行为习惯改善等多重因素影响，新能源车出险率已呈现出下降趋势；国家要求强制配置自动紧急制动系统AEB，新能源货车赔付风险将得到改善；国内新能源车型风险分级制度的筹备也将推动车企提升车型安全性与维修经济性。

基于此，张道明预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将进一步提升。

持续关注OCI高股息股票配置

在利率中枢下行、10年期国债收益率降至1.85%的宏观背景下，保险资金的投资运作面临严峻考验。

但2025年，中国人保实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%；总投资收益率5.7%；净投资收益587.47亿元，同比增长2.5%，净投资收益率为3.6%。

截至2025年12月31日，中国人保投资资产规模达到19016.34亿元，较年初增长15.8%。

面对低利率环境，中国人保副总裁才智伟在发布会上详细解读中国人保应对策略。

才智伟指出中国人保从三个方面主动应对：一是加强固收主动投资管理，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时，获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献；二是加大高股息股票在净投资收益中的贡献力度，进一步强化权益投资的长期投资导向，把握符合国家战略方向的优质资产长期投资机会；三是推动另类投资转型，聚焦做稳债权，做强股权，做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。

展望2026年，才智伟表示，中国人保将秉承长期投资、价值投资理念，固收投资注重分账户差异化配置，权益投资持续关注OCI高股息股票配置，同时聚焦“十五五”规划中蕴含的成长性机会。

对于未来三年的展望，才智伟表示，将持续优化资产配置，通过做精做细固收资产投资，不断优化权益资产配置和投资策略，不断推进资产证券化、实物资产投资等创新型另类业务发展，多措并举、保持净投资收益相对稳定。

更加专注主业、错位发展

2026年是“十五五”开局之年。丁向群在发布会上阐述了中国人保未来五年的战略框架。

丁向群明确，“中国人保将更加专注主业、错位发展，切实发挥财产险条线‘压舱石’作用，打造人身险条线‘新引擎’作用，强化投资条线‘驱动器’作用，激活科技条线‘加速器’作用。”

在具体路径上，丁向群表示，中国人保将更加适应经济结构升级趋势，锚定需求侧消费升级与供给侧新质生产力两大方向，打造财产险发展新曲线，加快把人保财险建设成为保障有力、实力雄厚、结构合理、具有国际竞争能力的全球领先财险公司。

更加注重承接居民财富结构变化，充分发挥保险的家庭保障和财富传承比较优势，加快把人保寿险建设成为价值成长、队伍精实、服务领先、资产积累能力强的一流寿险公司；引领推动健康保险与健康管理融合发展，加强专业能力建设，加快把人保健康建设成为功能有效发挥、健管优势突出、量质跻身前列的一流健康险公司。

更加发挥保险耐心资本特性，强化主动投资与绝对收益能力，做大三方资管，提升投资条线价值创造能力，实现更高水平资产负债动态平衡。

更加积极稳妥推进国际化发展，立足韧性准备探索国际化发展，立足海外综合服务需求探索国际化服务提供方式。更加主动把握人工智能发展机遇，深化科技体制改革和数字化建设，加快释放科技生产力，抢占数智化转型的制高点。

展望2026年，中国人保总裁赵鹏明确了具体的经营目标，即在量的合理增长方面，确保保费收入增长与GDP增长态势相适应；在质的有效提升方面，将持续优化业务结构，加强资产负债管理，推进降本提质增效，确保盈利保持在较好水平，财险综合成本率、人身险新业务价值增长率、投资收益率等关键质量效益指标持续处在行业领先水平。