调研速递|格兰康希接待第一创业证券等13家机构 Cat.1芯片小批量出货 2026年毛利率有望改善

3月24日至26日，格兰康希通信科技（上海）股份有限公司（以下简称“格兰康希”）以线下方式接待了第一创业证券、申万宏源证券、香港众睿天下等13家机构及个人投资者的特定对象调研。公司证券事务代表陈玲就被投企业进展、毛利率修复路径、车规产品线前景及产能情况等市场关注问题进行了回应。

调研基本信息

调研核心要点解读

被投企业研发与出货进展：Cat.1芯片小批量出货 超宽带产品送样客户

针对被投企业的研发及出货进展，公司表示，目前已与被投企业协同推进产品研发，整体发展符合预期。其中，蜂窝通信领域的Cat.1射频前端芯片产品已开始小批量出货，并通过模组大厂认证，预计2026年将形成收入。Cat.1作为LTE（4G）通信标准，具备中速率特性，可应用于踢雷达、跟随定位、车钥门锁、Tag跟踪、活体存在检测、音频数传等领域。

同时，公司协同被投企业推进的超宽带产品研发近期已完成送样，相关样品已提交至客户进行测试评估。

毛利率修复路径明确：2026年预计改善 高毛利产品占比提升为核心举措

关于毛利率及净利率的修复路径，公司指出，2026年毛利率预计将有所改善，并在全年呈现增长态势。提升高毛利产品占比是改善整体毛利水平的关键，具体举措包括三方面：一是持续提升WiFi 7等高毛利产品的收入占比；二是大力拓展低空经济、工业级IoT（如智能电表、智能水表等）等高毛利应用场景，稳步扩大相关产品出货规模；三是依托海外市场收入占比的提升，进一步优化整体毛利结构。

公司同步披露了战略规划与产品布局：在核心业务上，将深耕WiFi射频前端，绑定博通、高通、联发科等主流主芯片平台，受益于路由器、网关、智能家居换机周期，短期WiFi 7代际升级红利显著，同时布局WiFi 8以保持技术领先；在近期落地层面，推动低空经济产品放量，深化智能家居与WiFi HaLow低功耗方案在表计、工控等领域的规模化应用，加速UWB、蜂窝类射频前端产品、V2X车联网产品落地；在技术储备上，通过投并结合、联合研发等方式强化技术探索。

车规产品线前景：起量确定性强 四大因素驱动增长

对于车规产品线的未来起量情况，公司认为，车规级产品研发、认证及大规模量产周期较长，但车规射频前端芯片未来几年起量确定性强，是射频芯片领域具备想象空间的细分赛道。核心驱动因素包括：一是汽车电动化、智能化、网联化、共享化趋势下，汽车正从“机械体”转向“智能移动终端”，射频前端芯片成为标配；二是自动驾驶升级需要多传感器融合及车路协同，射频是感知与通信的核心硬件；三是5G-A、6G、NTN卫星通信、WiFi 7/8等技术协同，持续提升单车射频复杂度与价值量；四是国产替代加速，中国射频企业在车规领域的性价比优势将推动渗透率提升。

产能情况：晶圆及封测产能趋紧 公司供应链双备份保障供货

针对晶圆与封测端产能紧张问题，公司表示，随着AI芯片、硅光芯片、存储芯片等产品需求上涨，相关产能被大量抢占，导致其他行业的晶圆及封测产能进一步挤压。不过，公司具备稳定、长期的供应链合作关系，并已在境内、境外进行供应链双备份，目前供货正常。

风险提示

公司强调，本次调研不涉及应当披露的重大信息，相关经营情况请以公司公告为准。

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责任编辑：小浪快报