久远银海2025年报解读：营收降8.02% 研发费用增22.03%

营业收入解读

2025年公司实现营业收入12.32亿元，较上年的13.39亿元同比下降8.02%。分行业看，医疗医保业务收入5.95亿元，同比大降18.22%，是营收下滑的主要拖累；数字政务业务收入5.43亿元，同比微增1.94%；智慧城市业务收入7771.41万元，同比大增45.54%。分产品看，软件收入5.64亿元，同比降11.46%；运维服务收入5.45亿元，同比增11.71%；系统集成收入1.21亿元，同比大降42.87%。

从季度数据看，公司营收呈现明显季节性，四季度实现营业收入5.45亿元，占全年营收的44.23%，主要因政府部门预算管理制度约束，系统验收多集中在下半年。

净利润解读

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为7686.78万元，较上年的7326.13万元同比增长4.92%。扣除非经常性损益的净利润为6204.08万元，较上年的5307.98万元同比大增16.88%。净利润增长主要得益于扣非净利润的提升，显示公司主业盈利能力有所增强。

每股收益解读

2025年公司基本每股收益为0.19元/股，较上年的0.18元/股同比增长5.56%；扣非每股收益为0.15元/股，较上年的0.13元/股同比增长15.38%，与净利润、扣非净利润的增长趋势一致，反映出公司盈利质量的提升。

费用解读

2025年公司期间费用合计43817.25万元，较上年的41924.33万元同比增长4.52%，具体各项费用情况如下：

销售费用

销售费用同比下降8.20%，主要是公司可能优化了市场拓展策略，降低了相关费用支出，在营收下滑的背景下，销售费用的管控有助于缓解盈利压力。

管理费用

管理费用同比下降8.89%，显示公司在内部管理方面采取了降本增效措施，提升了管理效率。

财务费用

财务费用由上年的-342.89万元变为-199.04万元，同比增长41.95%，主要是银行存款利息收入减少，导致财务费用的负向金额收窄。

研发费用

研发费用同比大增22.03%，公司持续加大在医保便民服务平台、新一代智慧医疗医保融合产品等项目的研发投入，费用化研发支出增长明显，彰显了公司对技术创新的重视，为未来业务发展奠定技术基础。

研发人员情况解读

2025年公司研发人员数量为997人，较上年的1108人同比减少10.02%；研发人员数量占比为26.12%，较上年的28.90%下降2.78个百分点。从学历结构看，本科研发人员897人，同比降9.25%；硕士36人，同比降36.11%；硕士以上62人，同比降50.00%；本科以下2人，同比降22.58%。从年龄构成看，30岁以下研发人员396人，同比降28.28%；30-40岁545人，同比增5.32%；40岁以上56人，同比降50.00%。研发人员数量减少但研发费用仍大幅增长，可能是公司优化了研发人员结构，加大了对核心研发人员的投入，或增加了外部研发合作支出。

现金流解读

2025年公司现金及现金等价物净增加额为17663.55万元，较上年的-3369.01万元同比大增624.30%，现金流状况大幅改善，具体各项现金流情况如下：

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降11.75%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金同比减少8.25%，而购买商品、接受劳务支付的现金同比减少5.95%，经营活动现金流入降幅大于流出，反映出公司在营收下滑的情况下，回款速度有所放缓，经营现金流质量有所下降。

投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额同比大幅增长95.48%，主要是本期定期存款到期流入增加，同时新办理定期存款支出也有所增加，但流入增幅大于流出，使得投资活动现金净流出大幅减少，公司现金储备得到补充。

筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流量净额同比下降17.12%，主要是上年子公司发生少数股东筹资，本期无此业务，且分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增加22.77%，导致筹资活动现金流出增加。

可能面对的风险解读

市场风险

2. 市场竞争加剧风险：国家对民生信息化领域重视且投入稳定，市场规模较大，但市场竞争程度不断加剧，新竞争者进入将使公司面临更严峻的市场竞争。
3. 新开拓市场持续增长风险：公司向新兴民生领域拓展取得一定成果，但在这些领域的竞争优势、行业地位和经营经验仍显不足，未来能否保持快速增长存在不确定性。

技术风险

人工智能技术加速民生信息化转型，国家对生成式人工智能与数据安全政策密集出台，对公司“闻语”大模型的合规性运营、行业场景适配能力提出更高挑战。AI技术迭代速度快，若公司不能及时跟进技术发展，可能导致智能体应用产生错误判断，影响民生服务质量与准确性。

经营成本上涨风险

近年来用工成本逐年增加，未来全社会平均工资水平持续上升，公司员工薪酬水平面临上涨压力，将给公司带来较大经营压力。

运维服务模式变化风险

运维服务市场规模扩大、成熟度提高、竞争加剧，未来运维服务模式和收费标准可能下降，公司面临运维服务收费标准下降的风险。

行业政策变化风险

民生信息化领域市场规模与政府部门重视程度和投资力度密切相关，若未来政府投资力度或政策环境发生重大不利变化，将对公司生产经营带来不利影响。

快速发展带来的管理风险

公司资产规模和人员增加，组织架构、管理体系趋于复杂，对管理层管理能力和水平提出更高要求。若管理层不能及时满足资产、业务规模扩张的要求，将影响公司生产经营和业绩提升。

人力资源风险

公司作为高新技术企业，核心技术人员对研发和创新至关重要。行业内人才争夺激烈，公司面临人才流失风险，同时业务发展对专业人才需求增加，若不能保持人才队伍稳定并及时招聘培养足够合格专业人才，将对公司未来业务发展造成不利影响。

董监高薪酬解读

2025年公司董事长、总经理、副总经理、财务总监的税前报酬情况如下：

• 董事长连春华报告期内从公司获得的税前报酬总额为105.74万元；
• 总经理（由董事长连春华兼任）税前报酬总额包含在董事长薪酬中；
• 副总裁乔登俭、江洪、管青华、周李丞报告期内税前报酬总额分别为89.15万元、91.38万元、91.24万元、90.08万元；
• 财务总监杨成文报告期内税前报酬总额为90.39万元。

整体来看，公司董监高薪酬与公司业绩挂钩，在公司净利润增长的情况下，核心管理人员薪酬保持在较高水平，有助于吸引和留住核心人才。

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责任编辑：小浪快报