GoodRx（纳斯达克：GDRX）2025年第四季度销售超出预期，但股价下跌11.8%

GoodRx（纳斯达克：GDRX）2025年第四季度销售超出预期，但股价下跌11.8%

Jabin Bastian

2026年2月26日，星期四，上午7:34（GMT+9） 5分钟阅读

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GDRX

医疗科技公司GoodRx（纳斯达克：GDRX）报告称，2025年第四季度业绩超出市场的收入预期，但销售额同比下降1.9%，达到1.948亿美元。另一方面，公司的全年收入指引中值为7.65亿美元，低于分析师的预估6.2%。其非公认会计原则每股收益为0.09美元，与分析师的共识预期一致。

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GoodRx（GDRX）2025年第四季度亮点：

**收入：** 1.948亿美元，分析师预估为1.932亿美元（同比下降1.9%，超出预期0.8%）

**调整后每股收益：** 0.09美元，分析师预估为0.09美元（符合预期）

**调整后息税折旧摊销前利润：** 6502万美元，分析师预估为6481万美元（33.4%利润率，符合预期）

**2026财年的EBITDA指引** 中值为2.3亿美元，低于分析师预估的2.821亿美元

**营业利润率：** 11.6%，高于去年同季度的9.2%

**自由现金流** 为-3885万美元，低于去年同季度的4458万美元

**客户：** 530万，低于上一季度的540万

**市值：** 8.045亿美元

公司概况

GoodRx（纳斯达克：GDRX）于2011年成立，旨在解决美国高处方药费用的问题，运营一个数字平台，帮助消费者通过价格比较工具和折扣代码找到更低的处方药价格。

收入增长

公司的长期销售表现是其整体质量的一个信号。任何企业都可以经历短期成功，但表现优秀的公司在多年内享有持续增长。在过去五年中，GoodRx的销售以7.7%的复合年增长率增长。其增长略高于平均医疗公司，表明其产品与客户产生共鸣。

GoodRx季度收入

长期增长是最重要的，但在医疗行业，五年的历史视角可能会错过新的创新或需求周期。GoodRx近期的表现表明，其需求有所放缓，过去两年的年化收入增长为2.4%，低于其五年趋势。我们对该行业公司收入增长放缓持谨慎态度，因为这可能表明消费者偏好的变化，且低转换成本助长了这一变化。

GoodRx年同比收入增长

GoodRx还报告了其客户数量，在最新季度达到了530万。在过去两年中，GoodRx的客户基础平均同比下降9.5%。由于这个数字低于其收入增长，我们可以看出，平均客户每年在公司的产品和服务上的支出有所增加。

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GoodRx客户

在这一季度，GoodRx的收入同比下降1.9%，降至1.948亿美元，但超出了华尔街的预估0.8%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月的收入将增长2.2%，与其两年的增长率相似。这个预测并未令我们感到兴奋，并且表明其新产品和服务尚未加速其收入表现。

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调整后营业利润率

调整后营业利润率是一个重要的盈利能力衡量指标，因为它显示了在考虑所有核心开支后剩余的收入部分——从商品销售成本到广告和工资的所有费用。它还用于比较不同公司之间的盈利能力，因为它排除了非经常性支出、债务利息和税收。

GoodRx在过去五年里是一家高效的公司。它是医疗行业中盈利能力较强的企业之一，平均调整后营业利润率为25.1%。

观察其盈利能力的趋势，GoodRx的调整后营业利润率在过去五年中下降了3.9个百分点，但在两年内上升了1.8个百分点。尽管如此，股东仍希望看到GoodRx在未来变得更加盈利。

GoodRx过去12个月的营业利润率（非GAAP）

在这一季度，GoodRx的调整后营业利润率为23.3%，同比下降2.3个百分点。这一收缩表明其相对于收入的开支增加，使得效率降低。

每股收益

收入趋势解释了公司的历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化指向了该增长的盈利能力——例如，一家公司可能通过过度支出广告和促销来虚增其销售。

GoodRx在过去五年中的每股收益持平，低于其7.7%的年化收入增长。这告诉我们，公司在扩张过程中，由于利息支出和税收等非基本因素导致其每股盈利能力降低。

GoodRx过去12个月的每股收益（非GAAP）

深入分析GoodRx的收益可以让我们更好地理解其表现。正如我们之前提到的，GoodRx的调整后营业利润率在过去五年中下降了3.9个百分点。这是其较低收益的最相关因素（除了收入影响）；利息支出和税收也会影响每股收益，但对公司基本面没有太多说明。

在第四季度，GoodRx报告的调整后每股收益为0.09美元，与去年同季度持平。此数据稍微低于分析师的预估。在未来12个月内，华尔街预计GoodRx的全年每股收益将达到0.35美元，增长21.3%。

GoodRx第四季度业绩的关键要点

很高兴看到GoodRx在这一季度略微超出了分析师的收入预期。另一方面，其全年收入指引未达标，全年EBITDA指引也低于华尔街的预估。总体而言，这是一个较弱的季度。该股在业绩发布后立即交易下跌11.8%，至2.18美元。

GoodRx在这一季度并未展现出最佳状态，但这是否创造了现在购买该股的机会？我们认为，最新季度只是长期商业质量拼图的一部分。质量与估值相结合，可以帮助判断该股是否值得购买。我们在可操作的完整研究报告中涵盖了这些内容，您可以在这里阅读，免费。