万豪度假公司（NYSE:VAC）2025年第四季度：收入超出预期，股价飙升

万豪度假公司（NYSE:VAC）2025年第四季度：收入超出预期，股价飙升

安东尼·李

2026年2月26日，星期四，上午7:08 GMT+9 阅读时间4分钟

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VAC

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度假所有权公司万豪度假公司（NYSE:VAC）报告了2025年第四季度的业绩，超出市场的收入预期，但销售额同比持平，为13.2亿美元。其非公认会计原则每股收益为1.86美元，超过分析师一致预期的9%。

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万豪度假公司（VAC）2025年第四季度亮点：

**收入：** 13.2亿美元，分析师预期为13亿美元（同比持平，超出预期2.1%）

**调整后每股收益：** 1.86美元，分析师预期为1.71美元（超出预期9%）

**调整后息税折旧摊销前利润：** 1.86亿美元，分析师预期为1.784亿美元（14.1%的利润率，超出预期4.3%）

**2026财年调整后每股收益指引** 为7.43美元，超出分析师预期8.2%

**2026财年EBITDA指引** 为7.675亿美元，超出分析师预期的7.364亿美元

**客人数量：** 1507万，同比减少154万

**市值：** 19.5亿美元

公司概况

万豪度假公司（NYSE:VAC）于1984年从万豪国际分拆而成，是一家为全球旅行者提供休闲体验的度假公司。

收入增长

一家公司的长期销售表现可以指示其整体质量。即使一家糟糕的企业在一两个季度内表现良好，但一家顶级企业则会持续增长多年。在过去五年中，万豪度假公司的销售年增长率为11.8%。虽然这个增长在绝对水平上是可以接受的，但对于消费品行业而言，我们需要看到的不仅仅是顶线增长，因为该行业可能会显示出显著的收益波动。这意味着我们对该行业的标准特别高，反映了所提供产品和服务的非必需和受影响驱动的性质。此外，五年复合年增长率开始于疫情期间，当时的收入受到抑制然后反弹。

万豪度假公司季度收入

我们在StockStory最重视长期增长，但在消费品行业，拉长的历史视角可能会忽视一家正在利用成功新物业或趋势的公司。万豪度假公司最近的表现显示其需求已放缓，过去两年的年化收入增长率为3.2%，低于其五年趋势。当该行业的公司看到收入增长放缓时，我们会持谨慎态度，因为这可能表明消费者口味的变化，且切换成本低。

万豪度假公司同比收入增长

我们可以通过分析公司的客人数量和开展的游览进一步挖掘公司的收入动态，最新季度的客人数量为1507万，开展的游览为109,965。在过去两年中，万豪度假公司的客人数量平均同比下降99.9%，而其开展的游览持平。

故事继续  

万豪度假公司客人数量

本季度，万豪度假公司的13.2亿美元收入同比持平，但超出华尔街的预期2.1%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长1%，较过去两年略有放缓。这个预测并没有让我们感到兴奋，暗示其产品和服务将面临一些需求阻力。

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营业利润

万豪度假公司过去12个月的营业利润（公认会计原则）

与去年同期持平。这表明公司的整体成本结构相对稳定。

每股收益

收入趋势解释了一家公司的历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化指向该增长的盈利能力——例如，一家公司可能通过对广告和促销的过度支出来夸大其销售。

万豪度假公司的全年每股收益在过去五年中由负转正。这是令人鼓舞的，并表明其处于生命中的关键时刻。

万豪度假公司过去12个月的每股收益（非公认会计原则）

在第四季度，万豪度假公司报告的调整后每股收益为1.86美元，与去年同期持平。该数据超出分析师预期的9%。在接下来的12个月中，华尔街预计万豪度假公司的全年每股收益将收缩3.8%，降至7.17美元。

万豪度假公司第四季度业绩的关键要点

看到万豪度假公司的全年EBITDA指引超出分析师预期令人鼓舞。我们也很高兴其每股收益超出华尔街预期。总体而言，我们认为这是一个不错的季度，一些关键指标超出预期。该股在业绩公布后立即上涨8.7%，至63.02美元。

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