Fidelis Insurance (NYSE:FIHL) 报告 CY2025 第四季度销售额低于分析师预期

Fidelis Insurance (NYSE:FIHL) 报告 CY2025 第四季度销售额低于分析师预期

Radek Strnad

2026年2月26日 星期四 早上6:47 GMT+9 5分钟阅读

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FIHL

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专业保险提供商 Fidelis Insurance (NYSE:FIHL) 在 CY2025 第四季度未能达到华尔街的收入预期，销售额同比下降 10.8%，为 6.009 亿美元。其非公认会计准则的每股利润为 1.09 美元，超出分析师共识预期 1.3%。

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Fidelis Insurance (FIHL) CY2025 第四季度亮点：

**净保费收入：** 5.529 亿美元，分析师预期为 6.213 亿美元（同比下降 12.9%，低于预期 11%）

**收入：** 6.009 亿美元，分析师预期为 7.068 亿美元（同比下降 10.8%，低于预期 15%）

**综合比率：** 80.6%，分析师预期为 84.5%（超出预期 390 个基点）

**调整后每股收益：** 1.09 美元，分析师预期为 1.08 美元（超出预期 1.3%）

**每股账面价值：** 24.61 美元，分析师预期为 24.51 美元（同比增长 12.3%，符合预期）

**市值：** 20.7 亿美元

Fidelis Insurance Group 的首席执行官 Dan Burrows 评论道：“我们出色的第四季度表现，以 80.6% 的综合比率和 18.3% 的年化运营 ROAE 为亮点，再次展示了我们平台的实力以及在执行资本配置战略时实现目标的能力。

公司概况

Fidelis Insurance (NYSE:FIHL) 成立于 2014 年，位于百慕大，旨在灵活适应不断变化的市场条件，是一家全球专业保险和再保险公司，专注于通过战略资本配置、专业风险选择和长期承保合作伙伴网络创造价值。

收入增长

保险公司通过三种方式赚取收入。核心保险业务本身，通常称为承保，并在损益表中表示为保费收入，是一种方式。来自投资“浮存金”（提前收取但尚未支付的保费）于固定收益资产和股票等资产的投资收入是第二种方式。来自政策管理、年金或其他增值服务的各种来源的费用是第三种。幸运的是，Fidelis Insurance 的收入在过去三年中以惊人的 24.4% 年复合增长率增长。其增长超出了平均保险公司的水平，表明其产品与客户的共鸣，这是我们分析的良好起点。

Fidelis Insurance 季度收入

注意：未显示的季度被确定为异常值，受过大的投资收益/损失影响，这些并不能反映业务的持续基本面。

我们在 StockStory 中最重视长期增长，但在财务领域，拉长的历史视角可能会忽视最近的利率变化、市场回报和行业趋势。Fidelis Insurance 在过去两年的年化收入增长为 9.2%，低于其三年趋势，但我们仍然认为结果表明健康的需求。

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Fidelis Insurance 同比收入增长

注意：未显示的季度被确定为异常值，受过大的投资收益/损失影响，这些并不能反映业务的持续基本面。

本季度，Fidelis Insurance 未能达到华尔街的预期，报告了一个相当乏味的 10.8% 同比收入下降，创造了 6.009 亿美元的收入。

净保费收入占公司在过去四年总收入的 78.6%，这意味着保险业务是 Fidelis Insurance 最大的收入来源。

Fidelis Insurance 季度净保费收入占收入的百分比

注意：未显示的季度被确定为异常值，受过大的投资收益/损失影响，这些并不能反映业务的持续基本面。

市场始终优先考虑净保费收入的增长，而非投资和费用收入，认识到其作为公司承保成功和市场渗透的核心指标的优越质量。

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每股账面价值 (BVPS)

保险公司是资产负债表型企业，提前收取保费并分期支付索赔。已收取但尚未支付的保费，通常称为浮存金，被投资并创造了一个由负债结构支撑的资产基础。每股账面价值 (BVPS) 通过测量这些资产（投资组合、现金、再保险可回收款）减去负债（索赔储备、债务、未来保单利益）来捕捉这一动态。BVPS 本质上是股东的剩余价值。

因此，我们认为 BVPS 对于保险公司非常重要，是揭示业务质量的指标。虽然其他（更常见的）每股指标如 EPS 有时由于储备释放或一次性项目而波动，并且可以在遵循会计规则的同时进行管理或歪曲，但 BVPS 反映了长期资本增长，更难以操控。

对投资者而言不利的是，Fidelis Insurance 的 BVPS 在过去两年中以温和的 8.8% 年增长率增长。

Fidelis Insurance 季度每股账面价值

在接下来的 12 个月中，分析师预计 Fidelis Insurance 的 BVPS 将增长 30%，达到 24.51 美元，这是一个精英增长率。

Fidelis Insurance 第四季度业绩的主要结论

我们在这些结果中很难找到许多积极因素。其收入未达标，净保费收入也低于华尔街的预期。总体而言，这个季度本可以更好。结果公布后，股价保持在 20.10 美元不变。

你应该买入这只股票吗？我们认为最新季度只是长期业务质量拼图的一部分。质量与估值结合，可以帮助确定这只股票是否值得购买。我们在可操作的完整研究报告中涵盖了这一点，你可以在这里阅读，免费提供。