为什么先锋标普500 ETF (VOO) 今天下跌，以及花旗为何表示牛市尚未结束

先锋S&P 500 ETF VOO -1.54% ▼ ，跟踪S&P 500，今天交易下跌，因为与伊朗冲突相关的地缘政治紧张局势持续加剧。形势的变化导致油价上涨，引发了通胀可能比之前预期更持久的担忧，这反过来又使利率削减的前景变得不明朗，并对各类股票施加压力。

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这种疲软在高增长领域显现出来，特别是在科技领域，VOO的一些最大持股正在回撤。英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）分别下跌约1.9%、1.4%和1.9%。

然而，尽管短期内动荡不安，花旗策略师斯科特·克罗内特并不认为当前环境是更广泛上升趋势已经结束的信号。克罗内特将市场描述为“一个持续但波动的牛市”，这一观点既捕捉到了周期的韧性，也反映了前进道路不太可能平坦的现实。

克罗内特的前景建立在这样的观点上，即即使宏观风险累积，盈利增长仍然可以为股票提供基础。花旗的基本情况预测S&P 500将在2026年达到7700，这一目标基于他所描述的“激进的320美元指数盈利，而现在看起来显得保守”。在一个更乐观的情景下，该指数可能攀升至8300，受益于更强的盈利势头和略高的估值。该策略师并没有忽视下行风险，概述了一个反向案例，预测将反映基本面失望和倍数压缩的5700。

重要的是，克罗内特指出了越来越多的因素可能挑战市场一直依赖的软着陆叙事。伊朗冲突是该列表的最新补充，加入了持续的关税不确定性、私人信贷内的担忧，以及人工智能驱动的颠覆的更广泛影响。这些因素都有可能引入波动性并复杂化经济前景。