该基金提供收益并抵御波动。它也获得了晨星的五星评级

在崎岖的市场中四处躲避风险的投资者正转向低波动率基金。富兰克林国际低波动率高股息指数ETF（LVHI）还有一个额外的好处：提供收益。该基金获得晨星五颗星评级，晨星称其“长期风险调整后表现强劲”。LVHI管理资产规模为40亿美元，30日SEC收益率为3.35%，费用率为0.40%。总体而言，低波动率基金希望通过持有价格波动更小的股票来为投资者平滑投资体验。这可能意味着在市场高涨时它们可能跑输。但今年并非如此。截至周五午间，LVHI不含分红的年初至今涨幅约为8%，而标普500指数却下跌近7%。周五，三大主要指数全线下挫，道琼斯工业平均指数一度较其近期高点回落多达10%——从技术层面看，这是一次调整（correction）。“当出现大量动荡时，人们会寻找这种伟大的策略，”富兰克林邓普顿投资解决方案公司咨询解决方案主管Jeff Silverman表示。自1月1日以来，约4.69亿美元资金流入该ETF。

国际多元化 这些天，多元化也同样非常重要。LVHI通过国际股票实现这一点，同时对冲货币敞口，力图进一步降低波动。“这些股票可能受驱动的经济力量，与您传统的本土股票不同，”Silverman说。“国际股票与增长的相关性较低，而且比你传统的价值策略更具防御性。”该ETF是基于规则的，这意味着在选择投资标的时遵循指数规则，而不是跟踪指数——在LVHI的情况下，它追踪的是MSCI World ex U.S Index（美国以外的MSCI世界指数）。管理人先从约3000只最大的国际发达市场股票开始，然后进行筛选。首先，他们寻找高股息以及收益超过派息的公司。随后，他们通过衡量价格和盈利的波动来筛选低波动。最终，管理人会得到一个约150到200只股票的池供选择。“如果你只是寻找高股息，同时避开了价格和盈利带来的波动，你可能会错过一些东西，因为高波动可能是在表明某些事情正在发生，这或许会导致你无法持续那些股息，”Silverman说。今天的最终结果是：能源股、必需消费品和公用事业的持仓被显著增配。“这些在动荡时期表现相当不错。钱就会流向那里——流向更偏防御的板块，”他说。“即便在经济开始走软的时期，这种对公用事业的超配也会做得很好。”

国内选项 还有一个基于国内市场的选择：富兰克林美国低波动率高股息指数ETF（LVHD）。其投资范围限定在Russell 3000 Index（罗素3000指数）内。该国内ETF的30日SEC收益率为3.26%，费用率为0.27%。它同样在跑赢更广泛的市场，年初至今上涨6.6%。主要持仓包括Verizon Communications、Chevron和American Electric Power。

防滚架 两只基金都应被视为投资组合中的保守型核心持仓，不论市场波动如何，Silverman表示。ETF可以平衡更“高燃点”的敞口，例如科技板块，并充当风险缓释方案。他将其比作驾驶赛车：赛车拥有更强的安全带和防滚架，以增加额外保护。“你需要在该投资组合中放入一些同样能起到缓冲作用、提供一定安全感的东西——那就是投资组合里的防滚架，”Silverman说。“作为投资者，我们无法控制……回报，”他补充道。“回报是随机的，取决于经济周期及这些周期的切换，但我们所能控制的是投资组合的波动率。”