Legence Corp. (LGN) 股票因创纪录的37亿美元订单和34%的收入激增上涨5.7%

要点摘要

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• 要点摘要

• 顶线动能在各业务单元中加速

• 盈利指标与订单活动表明持续动能

• 管理层在战略收购后上调前瞻展望

• LGN 在强劲的第四季度业绩后上涨 5.7%，显示同比营收增长 34%

• 合同积压达到前所未有的 37 亿美元水平，表明持续的未来增长态势

• 安装运营带动业绩表现，季度营收增长达到惊人的 44%

• 公司加强业务基本面，将 2026 年营收预测上调至 39 亿美元

• 强劲的数据中心市场环境推动订单增长，并延长可见度

在发布令人印象深刻的第四季度以及完整 2025 财年业绩指标后，Legence Corp. 股价上涨 5.7%，至 56.00 美元。公司展示出加速的营收增长，同时拥有历史性高水平的积压订单支撑更为强劲的前瞻展望。业绩强调在任务关键型基础设施各细分领域的需求扩张，尤其是在数据中心、医疗保健和公共部门垂直领域；因此管理层大幅上调其 2026 年预测。

Legence Corp. A 类普通股，LGN

顶线动能在各业务单元中加速

在 2025 年第四季度，Legence 实现营收合计 7.376 亿美元，较对应的上一年同期增长 34.6%。全年营收增至 25.5 亿美元，比 2024 年水平增长 21.5%。与此同时，调整后 EBITDA 在当季扩大至 8700 万美元，并在全年累计达到 2.988 亿美元。

公司的安装与维护业务构成了季度增长加速的主要部分。该分部实现营收 5.651 亿美元，增长 44.4%，主要得益于安装、制造和服务活动的提升。数据中心与技术领域客户是主要增长驱动因素，同时在生命科学与医疗保健基础设施项目中也持续保持动能。

工程与咨询部门同样实现增长，不过在整个期间盈利能力指标承压。分部营收增长 10.0% 至 1.726 亿美元，得益于对项目与计划管理能力的需求增长。尽管营收增长，毛利润下降 7.3%，原因在于收入结构发生变化，并且部分服务产品的利润率出现压缩。

盈利指标与订单活动表明持续动能

Legence 在调整口径下实现了改善的全年盈利能力，即便 GAAP 口径下的净亏损同比扩大。全年毛利润扩大至 5.359 亿美元，而调整后毛利率为 21.6%。归属于股东的净亏损增加至 5980 万美元，较上一年的 2860 万美元上升。

截至 2025 年 12 月 31 日，总积压订单及已授予合同达到 36.74 亿美元，同比增长 48.6%。第四季度的账单比（book-to-bill）比率增强至 1.9 倍，而过去十二个月指标为 1.6 倍。该表现表明核心垂直市场中订单强度持续，并在成功获取项目方面取得成果。

安装与维护积压订单激增 65.8%，主要由数据中心与技术领域活动扩张所驱动。工程与咨询积压订单增长 16.2%，得益于政府基础设施以及与医疗相关的举措。年末积压订单数额不包含 Bowers 收购，管理层估计该收购约增加 15 亿美元的新增已签约工作。

管理层在战略收购后上调前瞻展望

管理层在 2025 年的稳健收官以及已完成的战略交易之后，上调了 2026 年财务目标。Legence 当前预计 2026 年营收区间为 37 亿美元至 39 亿美元。管理层同时预计，调整后 EBITDA 将在即将到来的财年达到 4 亿美元至 4.3 亿美元之间。

公司于 2026 年 1 月 2 日完成对 Bowers 的收购，随后于 3 月 1 日完成了 Metrix 交易。Metrix 的加入将加强整个太平洋西北地区的工程能力，并为进入教育基础设施市场提供切入机会。Legence 于 2025 年结束时持有现金 2.302 亿美元，另有总债务义务约 8.251 亿美元。

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