比亚迪财报：比亚迪创下历史新高利润，销售额超特斯拉，但比亚迪股价下跌4%！这是怎么回事？

电动车主导权的竞争出现了新的冠军，但股市尚未庆祝。 在今天发布的财报中，2026年3月27日，星期五，BYD BYDDY -3.50% ▼ BYDDF -4.04% ▼ 正式宣布它已超越特斯拉 TSLA -1.42% ▼ 成为全球全电动车的顶级销售商。 公司的年度业绩显示，即使在中国经历了一场残酷的价格战，这家科技巨头依然以创纪录的利润进行庆祝。

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尽管数据强劲，投资者却在退缩。 BYD的股价昨日下跌4.04%，收于13.05美元，跌势延续至今天的盘前交易。 这种下降是因为华尔街担心赢得价格战可能会损害公司的未来现金流。

BYD的创纪录收入推动全球领导地位

BYD在2025年的成功得益于销售的巨大增长。 公司报告的年收入约为8000亿元人民币（1157亿美元），较前一年大幅增长。 这一增长主要得益于售出超过460万辆汽车，这一记录巩固了其作为全球强国的地位。 BYD首次出口超过一百万辆汽车，证明它不再仅仅是一个“中国专属”品牌。 这一表现大多数超过了分析师对销量的预期，尤其是在出口增长150%的情况下。

为何每股收益未达预期

虽然收入的顶线是一个胜利，但公司的每股收益（EPS）约为13.50元人民币（1.95美元），却有些喜忧参半。 分析师原本预计EPS接近13.90元人民币，因此报告的数字有些令人失望。 尽管BYD售出了创纪录的汽车，但中国的价格战意味着他们不得不在一年中多次降价，以保持领先于特斯拉和其他竞争对手。

这些降价成功地占据了市场份额，但导致公司每辆汽车的利润低于华尔街的预期。 这一下滑是股价尽管创纪录销售依然下跌超过4%的主要原因。 投资者担心如果价格战持续，尽管销售持续增长，利润可能会保持平稳。

BYD的技术领先改善未来指引

在其他汽车公司挣扎的时候，BYD的利润达到了新的高度。 该公司对高利润软件和新电池技术的关注正在取得回报。 BYD最近推出了第二代刀片电池，能够在仅九分钟内将汽车从10%充电至97%。

展望未来，尽管市场反应紧张，BYD的指引依然雄心勃勃。 公司预计在2026年销售多达490万辆汽车，并将大力推向豪华车型以提升利润率。 降低最贵部分——电池的成本，使BYD即使在降价以占据更多市场份额的同时也能保持效率。

BYD的海外扩张创造强劲增长引擎

最新财报显示，BYD正在中国以外建立巨大的市场份额。 公司目前正在泰国、匈牙利和墨西哥建设新工厂。 这些工厂帮助BYD避免高昂的税收，并更快地将汽车交付给当地客户。

仅在欧洲，BYD的市场份额就增长到了近5%。 通过将重点转向巴西和英国等地的高端车型，公司正在保护其利润。 这意味着即使在中国的销售放缓，来自海外的收入也足够强劲，以保持业务朝着正确的方向发展。

BYD是一个值得购买的好股票吗？

转向华尔街，分析师对BYD的共识评级为强烈买入，基于过去三个月内七个一致的买入评级。 这带来了平均BYDDF股票目标价为15.32美元，代表着股票潜在的17.4%的上行空间。 这些评级可能会在今天的财报后有所变化。

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