伊朗战争抹去了$100 十亿的奢侈品股市价值

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伊朗战争动摇全球奢侈品市场

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分析师表示，自伊朗战争开始以来，主要奢侈品股票已下跌15%或更多，而日益重要的中东市场的销售可能会减少一半。

本月，LVMH和爱马仕的股价分别下跌了大约16%和20%，而标准普尔500指数下跌不到6%。法拉利的股价也下跌了15%，该公司宣布将暂时暂停对中东地区的交付。宾利、玛莎拉蒂和其他高端汽车公司也因安全风险和物流问题而停止交付。

“目前，我们在生产方面没有受到影响，”宾利首席执行官Frank-Steffen Walliser在公司的最新投资者电话会议上表示。“但可以肯定的是，中东的人们现在考虑的事情与寻找一辆新的宾利有所不同。”

对于投资者和奢侈品牌来说，伊朗战争突显了中东在全球奢侈品行业和高净值经济中的日益重要性。虽然该地区在整体奢侈品销售中占的份额相对较小，但其增长已成为该行业的关键。

根据Bernstein奢侈品分析师Luca Solca的说法，该地区是全球增长最快的奢侈品市场，去年增长了6%到8%，而全球整体增长平稳。如今，中东占全球奢侈品销售的约6%，有可能与日本相匹敌，后者占全球销售的约9%，根据Solca的说法。

阿联酋的迪拜是增长的最大驱动力，约占阿联酋增长的80%，而阿联酋本身占整个地区奢侈品增长的一半以上，根据摩根士丹利的研究。

中东的麻烦在奢侈品行业的关键时刻出现。在经历两年的停滞销售后，该行业原本寄希望于2026年的复苏。中国市场在经历多年下滑后，销售略有改善。美国的奢侈消费者依然强劲，这得益于人工智能和股市的财富增长。欧洲则保持稳定，部分归功于旅游消费。

瑞银奢侈品分析师Zuzanna Pusz及其团队的研究报告表示，奢侈品投资者的情绪“是多年来最悲观的”。虽然投资者在年初曾押注复苏，但“加剧的地缘政治不确定性可能会对短期收益产生压力，并推迟期待已久的基本面拐点。”

股价波动已使主要奢侈品公司的市值蒸发了大约1000亿美元，LVMH和爱马仕的价值均损失超过400亿美元。

Solca表示，如果中东的销售在3月份减少一半，他称之为最坏的情况，许多奢侈品公司的季度增长将下降约1个百分点。

但他说，下降可能会更温和。虽然该地区的商店和购物中心可能大部分空无一人，但许多奢侈品公司仍在通过单独联系顶级客户并将产品送到他们的家中来进行销售。Solca还表示，离开迪拜的富人可能会继续在其他国家消费奢侈品。

“我们大部分谈话的公司并没有真的指出中东会出现灾难性的下降，”Solca说。“如果这仅限于3月份，这基本上将不会造成影响。”

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迪拜近期成功的其他因素——没有所得税、稳定的政府、阳光明媚的海滩——依然存在。根据Henley & Partners的数据，自2014年以来，迪拜的百万富翁数量已经翻了一番，超过81,000人。根据Henley的数据，估计有9,800名百万富翁在2025年移居迪拜，带来了630亿美元的财富——超过世界上任何其他国家。迪拜的富人大多来自英国、中国、印度和其他欧洲和亚洲地区。

尽管如此，迪拜的安全和保障声誉却受到动摇。中东奢侈品市场在很大程度上依赖于富有的游客，他们在可能的停火后可能会避开该地区。

根据摩根士丹利的说法，阿联酋奢侈品消费中约60%来自游客，其中60%是俄罗斯、沙特、中国和印度的游客。在阿联酋居民消费的剩余40%中，约一半来自外国阿联酋居民，他们也可能会改变长期留在该地区的计划。

更高的油价也可能对奢侈品销售造成压力。分析师表示，渴望奢侈品的消费者对通货膨胀和经济放缓更加敏感，可能会因油价和食品成本的上升而减少消费。同时，富裕消费者可能会被波动的股市吓到。由于富裕人群的消费更依赖于股市和所谓的财富效应，股市的下跌甚至持平可能会导致消费回落。

“更高的油价可能会促使全球股市向下调整，这将非常糟糕，”Solca说。“股市中富人的消费者情绪将受到损害。”

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