这三家头部消金业绩出炉，下半年分化显著

随着上市公司2025年业绩报告陆续披露，相关消费金融公司的经营数据也浮出水面。

中国联通财报显示，其合营企业招联金融2025年营收161.44亿元，同比下降6.78%；净利润30.54亿元，同比微增1.26%。

截至2025年末，招联金融总资产1672.38亿元，同比增长2.13%；净资产251.17亿元，同比增长10.83%。

对比中报数据——营收78.99亿元，净利润15.04亿元，招联金融上下半年营收和利润基本持平，经营节奏保持平稳。

重庆银行财报显示，其2025年通过联营企业马上消费产生的净利润为2.98亿元，结合其15.53%的持股比例测算，马上消费2025年净利润约为19.20亿元，同比下滑15.79%。

另据重庆百货发布的半年报，马上消费2025年上半净利润为11.54亿元、据此计算，其下半年净利润约为7.66亿元，占全年净利润的比重约40%，下半年业绩贡献度偏低。

兴业银行财报显示，其控股子公司兴业消金2025年营收约为88.88亿元，同比下降11.71%；净利润12.00亿元，同比大增179.07%，营收利润呈现反向变动特征。

从业绩分布来看，兴业消金上半年净利润约8.68亿元，下半年仅约3.32亿元，占全年净利润比重不足三成，表现疲软。

截至2025年末，兴业消金总资产779.91亿元，同比减少5.03%；净资产125.07亿元，同比增长14.21%；贷款余额减少7.90%至754.70亿元，资产端规模有所收缩。

另外，根据披露的信息可以估算出兴业消金2025年放款规模在1000亿元左右，且上下半年节奏均衡，均在500亿元左右。

从资产规模和业绩表现综合来看，招联金融、马上消费、兴业消金三家公司均位于行业头部阵营，但表现各有特点：招联金融全年经营稳健，上下半年业绩均衡；马上消费与兴业消金均呈现下半年净利润贡献偏低的特征。

三家企业的业绩分化，与行业监管影响密切相关。

助贷新规落地后，自营业务占比较低的消金公司无疑受到较大影响。兴业消金虽然在加大自营业务建设，但占比较低（2024年末数据显示不足30%）；而招联金融与马上消费的自营业务占比早已超过75%。

此外，随着监管对消金和助贷平台会员权益模式的调研落下帷幕，马上消金在2025年9月正式将新客会员权益下架，而权益类业务曾占公司近三成的营收，对利润影响较大。

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