微软、Meta 和 Alphabet 的股票都在遭受重挫。但我认为只有1只值得买入

微软（MSFT 1.40%）、Meta Platforms（META 8.00%）和Alphabet（GOOG 3.06%）（GOOGL 3.45%）的股票目前都遭受重创。截至本文撰写时，Meta的股票在周四当天下跌超过8%，而Alphabet和微软的股票也大幅下滑。这使得这些股票的年初至今总回报率分别下降了24%（微软）、17%（Meta）和10%（Alphabet）。

此次抛售可能反映了市场对构建人工智能（AI）基础设施所需的巨额资本支出的持续重新评估以及地缘政治的不确定性。此外，部分抛售可能仅仅是反映这些股票在2023年初至2025年底的三年期间取得显著增长后进行的休整。

当然，目前许多投资者心中最大的疑问可能是这些受挫的科技巨头中是否有值得购买的。对比这三家公司，仔细观察它们的基础业务、增长驱动因素和机会，我认为目前只有一家公司是令人信服的买入对象。

图片来源：Getty Images。

微软：云计算增长落后于Alphabet

微软的业务依然强劲，但面临严重风险。在2026财年第二季度（截至2025年12月31日），这家软件巨头的收入同比增长了17%，达到了813亿美元。

管理层强调了微软云业务的显著增长，这是一个结合了公司各种云服务的收入类别。

“微软云收入在本季度超过了500亿美元，反映了我们服务组合的强劲需求，”微软首席财务官艾米·胡德在公司的财报发布中解释道。

扩展

NASDAQ：MSFT

微软

今日变动

（-1.40%）$-5.18

当前价格

$365.86

关键数据点

市值

$2.8万亿

日内区间

$365.19 - $374.69

52周区间

$344.79 - $555.45

成交量

1.8M

平均成交量

35M

毛利率

68.59%

股息收益率

0.94%

但在表面之下，微软的云计算业务增长速度远低于Alphabet。微软的Azure及其他云服务收入——微软云收入中的云计算部分——同比增长了39%。尽管这一数字强劲，但仍低于Alphabet的Google Cloud最近的扩张。此外，微软的云计算业务在规模上仍落后于亚马逊（AMZN 1.97%）的亚马逊网络服务（AWS），因此在增长率或规模上并未领先。

还有一个担忧是，微软的软件业务可能会经历一个艰难的时期，因为它必须适应一个日益由AI驱动的世界。同时，Alphabet在其自己的生产力套件中持续取得进展，对微软在企业领域的长期主导地位构成了真正的竞争威胁。

Meta：过于依赖社交媒体

Meta Platforms也面临着困难的局面。该公司第四季度的收入（截至2025年12月31日的期间）同比增长近24%，达到了599亿美元。

但可以说，Meta仍然过于依赖其核心业务——社交媒体。这种缺乏多样化使得该股票本质上具有风险，尤其是在数字广告预算紧缩或消费者参与转向新平台的情况下。

扩展

NASDAQ：META

Meta Platforms

今日变动

（-8.00%）$-47.57

当前价格

$547.32

关键数据点

市值

$1.5万亿

日内区间

$543.45 - $582.80

52周区间

$479.80 - $796.25

成交量

2.4M

平均成交量

14M

毛利率

82.00%

股息收益率

0.35%

更令人担忧的是公司的盈利趋势。

尽管收入增长了24%，Meta的第四季度每股收益同比仅增长了不到11%，达到了8.88美元。这一盈利增长放缓是一个明显的红旗，尤其是在资本支出尚未增加到公司计划的2026年水平之前。管理层预计其2026年的资本支出将攀升至惊人的1150亿至1350亿美元，以购买计算能力来推动其AI雄心。随着盈利增长的减速，这一激进的支出计划几乎没有留给出错的空间。

Alphabet：更好的买入选择

与此同时，Alphabet提供了最具吸引力的增长与稳定性组合。该公司第四季度的收入同比增长18%，达到了1138亿美元。

但该公司的明星表现来自于其云计算部门。Google Cloud的收入同比激增了48%，接近180亿美元。这意味着Google Cloud的增长速度明显快于亚马逊和微软的云计算业务。而且该部门正在成为主要的利润驱动因素，Google Cloud的营业收入在本季度同比翻了一番以上，超过了50亿美元。

扩展

NASDAQ：GOOG

Alphabet

今日变动

（-3.06%）$-8.85

当前价格

$280.74

关键数据点

市值

$3.5万亿

日内区间

$279.05 - $286.51

52周区间

$142.66 - $350.15

成交量

29M

平均成交量

21M

毛利率

59.68%

股息收益率

0.29%

与此同时，Alphabet在搜索领域的主导地位为其提供了高度盈利的基础，以资助这些积极的AI和云项目。将搜索业务的双位数收入增长与其加速的云计算业务相结合，该公司的第四季度每股收益同比猛增超过31%，达到了2.82美元，突显了其优越的利润轨迹。

当然，Alphabet也在大量支出。管理层预计2026年的资本支出将达到1750亿至1850亿美元。一个值得考虑的合理风险是，如果AI的回报出现比预期更长的延迟，这一惊人的支出可能会比投资者预期的更大地挤压利润率。但Alphabet多样化、快速增长的业务和加速的云平台无疑使其在应对这一投资周期方面比同行更具优势。

截至本文撰写时，股票的市盈率约为26，我相信这是一个良好的入场点，考虑到其加速的云业务和在搜索领域的持续主导地位。

最终，我认为Alphabet显然是赢家，也是值得在此次下跌中考虑购买的最佳股票。