第一季度财报对标普500指数上涨趋势的可能影响

2026年第一季度财报季即将到来，所有迹象都表明这将是一个表现良好的季度。逆风、风险和恐惧依然存在，但增长前景为市场提供了三重顺风，预计在第二季度将持续。这个顺风包括盈利增长、环比加速的前景，以及不断上升的预测，随着每周估算修正的进行，门槛也在不断提高。有了这些因素，标普500几乎没有下行空间，可能在财报季结束前重新启动上涨趋势。

获取 SPDR 标普500 ETF 信托 警报：

注册

标普500盈利预测中的三重顺风

表面上看，市场普遍预期第一季度标普500盈利增长为12.5%，距离旺季开始还有大约三周时间。旺季将于5月14日由美国最大银行之一——摩根大通（NYSE: JPM）发布财报拉开序幕。市场普遍预期第一季度盈利低于2025年的高点，但较近期低点有显著提升，随着季节推进，预计还会继续走高，表现优异的可能性很大。

标普500盈利 通常在财报季前超出市场预期300到500个基点，近年来一直处于这一范围的高端。预计第一季度的实际盈利将接近15.5%，甚至更高，特别是在人工智能（AI）趋势的推动下。

从AI数据流来看，没有迹象表明支出在放缓，反而在增加。英伟达（NASDAQ: NVDA）和美光科技（NASDAQ: MU）在2025年第四季度的财报显示，需求依然强劲。预计第一季度需求依然旺盛，推动这些以及其他AI基础设施公司超出其已相当强劲的预期。从行业角度看，信息技术行业预计将实现近45%的最高增长（截至三月底），过去三个月该行业的市场预期上调了1000个基点，反映出市场的高度期待。

第二强的行业预计是材料行业，增长率为24%，主要由数据中心需求支撑，其次是金融行业。除这几个行业外，没有其他行业预计会实现两位数的增长，且有三个行业（以医疗保健为首）预计将收缩。在这些行业中，能源行业可能表现优异，因为能源价格飙升，带来意外的收入和盈利。另一方面，医疗行业面临疲劳、员工短缺、成本上升和网络安全问题，可能表现不佳。

维持上升趋势的指引：集中度重新成为风险

财报结果将引发市场反应，但持续推动市场的将是指引。当前，市场普遍预期第二季度标普500盈利增长将再次加快，并在年底前保持高两位数的增长速度。若公司管理层确认这一趋势，将极大提振市场情绪，推动新高。

集中度是投资者面临的风险之一。市场的上涨趋势日益广泛，但盈利前景显示，关注焦点仍将集中在英伟达和“壮丽七巨头”上。英伟达仍占指数比重超过7.1%，而前七大公司约占比33%，再加上另外三家，前十名公司合计超过40%。在此水平下，投资者应预期波动性会增加，无论上涨还是下跌，英伟达都将是任何重大市场变动的核心。

油价也是另一大风险，因为它将削弱各行业的盈利能力。然而，更大的风险在于油价对通胀的影响以及对降息前景的影响，这一前景已恶化。市场目前仅为今年降息的可能性定价，成为市场的阻力。较低的利率对尚未实现盈利的企业至关重要，而高利率则带来障碍，只能由成熟的蓝筹股公司竞争。

先进微电子（AMD）最有望实现爆发式增长

先进微电子（NASDAQ: AMD）是本季最有潜力实现爆发性增长的股票。虽然其财报预期强劲，但投资者更关注指引和即将推出的MI450产品的最新动态。该产品计划在第三季度推出，可能在几季度内将AMD的收入增长推向三位数。

你现在是否应投资$1,000于SPDR 标普500 ETF 信托？

在你考虑投资之前，先听听这个。

MarketBeat每天追踪华尔街评级最高、表现最好的研究分析师及其推荐的股票。MarketBeat已识别出五只分析师私下推荐客户购买的股票，趁市场尚未普遍关注之前……而SPDR 标普500 ETF 信托并不在名单上。

虽然目前分析师对SPDR 标普500 ETF 信托的评级为持有，但顶级分析师认为以下五只股票更值得买入。

点击查看这五只股票

新手可以立即购买的十只入门股

刚开始进入股市？这十只简单的股票可以帮助新投资者在不了解期权、技术分析或其他高级策略的情况下，建立长期财富。

获取这份免费报告