油价上涨会推动好市多的股价上涨吗？

随着伊朗战争推高油价，许多零售股在投资者对消费者支出趋软的担忧中纷纷回落。然而，实际上可能从油价上涨中受益的一只零售股是Costco（COST +1.08%），全球最大的仓储式会员商店零售商。

为什么油价下降会促进Costco的销售？

Costco的会员专属加油站以低于当地平均水平的价格出售燃料，通常每加仑优惠0.20美元或更多。随着全国油价上涨，更多司机可能会涌向其加油站并光顾其仓储商店。

图片来源：Getty Images。

油价上涨还会促使消费者收紧预算，而Costco通过其低价批量商品吸引预算有限的消费者。因此，其必需品的销售应会增加，而其他零售商在销售非必需品方面可能会遇到困难。Costco还提供其他附属服务——包括视力、保险和旅游套餐——以较低的价格增加会员计划的粘性。如果伊朗战争持续，Costco可能会凭借低油价和折扣商品及服务吸引更多新会员。

油价上涨将推高Costco的运输和能源成本，但它可以通过不断增加持卡人数、保持高续约率和开设更多仓库来抵消这些成本。它也可以将部分成本转嫁给客户。

扩展

纳斯达克：COST

Costco Wholesale

今日变动

(1.08%) $10.58

当前价格

$985.44

关键数据点

市值

$4320亿

当日价格区间

$973.37 - $987.39

52周价格区间

$844.06 - $1067.08

成交量

22K

平均成交量

2.2M

毛利率

12.93%

股息收益率

0.53%

为什么危机可能解决Costco最大的问题？

在2026财年上半年（自去年九月开始），Costco的调整后净销售额（不包括燃料和外汇）同比增长6.5%，仓库数量增加3%至924个，会员人数增长5%至1.472亿。

然而，其全球续约率从2025财年末的90.5%下降到2026财年的第一和第二季度的89.7%。主要原因是年轻的“数字签约”会员续约率较低，这些会员通过线上注册而非在仓库现场注册。为稳定这一比例，Costco一直在推出更有针对性的数字沟通、附属服务促销、新福利和自动续订功能。

Costco相信，随着这些年轻会员逐渐熟悉其额外的服务和福利，他们在一年后取消会员的可能性会降低。然而，近期油价飙升为这些会员提供了非常有力的理由保持会员资格——几个月后，这些会员在加油时的节省可能就能抵消会员费。甚至计划在今年六月开设第一家独立加油站，拓展仓库之外的业务。

Costco的股价仍然偏高，接近未来盈利的50倍，但随着油价飙升为其业务带来强劲的顺风，今年可能值得这个溢价。