纳斯达克上次这样抛售时，这些是最值得拥有的股票。它们告诉我们2026年会发生什么。

截至2026年，纳斯达克综合指数已出现5%的回调。投资者情绪的降温、对利率预期的转变以及对高估值股票的选择性获利，推动了成长股的巨大压力。

当前的回调与历史上更剧烈的行情相呼应——尤其是2022年的熊市，当时纳斯达克指数暴跌超过30%。在通胀上升和加息压力下，投机性股票大幅下跌，而上次纳斯达克的抛售也提醒我们，并非所有成长股都遭受同样的打击。

^IXIC数据来源：YCharts。

一些公司在2022年严峻的一年后展现了韧性。分析这些表现优异的公司，凸显了在股市动荡时期一些永恒的投资原则。这些规则在当今环境中依然适用，聪明的投资者在股市走弱时寻求购买持久且优质的企业。

2022年纳斯达克回调的类比分析

2022年，由于通胀飙升、美联储激进加息以及欧洲和中东地区的地缘政治紧张局势，成长股遭遇了残酷的抛售风暴。全年，优质股的估值倍数大幅压缩。随着纳斯达克指数损失近三分之一的价值，创下自2008年以来最差的年度表现。

然而，投资者可能没有意识到，卖压并不均匀。我的意思是，没有立即盈利能力、缺乏可持续竞争优势的公司受损最重。而那些仍能通过提供必需品实现正现金流的公司，则表现得更为坚韧。

这种差异揭示了一个关键真理：在宏观经济脆弱时期，企业基本面远比故事和增长预期更为重要。

2022年熊市中哪些纳斯达克股票表现出色？

尽管指数整体表现平平，但一些纳斯达克股票在2022年表现出相对强势。

微软（MSFT 0.50%）下跌约28%，远优于纳斯达克33%的跌幅。该公司优势在于为客户提供关键服务——尤其是云基础设施和生产力软件。这些服务具有高利润率、持续订阅的特点，即使在宏观环境异常紧张时，需求也相对稳定。

图片来源：Getty Images。

类似地，苹果（AAPL +1.01%）下跌约26%。公司依托其生态系统，收入增长的服务业务和品牌的无与伦比的客户忠诚度提供了支撑。

在防御型股票方面，好市多（COST +0.26%）的跌幅较温和，仅为19%。其会员制模式、在通胀环境中的定价能力以及专注于家庭必需品的策略，使其在经济阴云密布时仍受到消费者青睐。

扩展

纳斯达克：COST

好市多

今日变动

(0.26%) $2.53

当前价格

$976.35

关键数据点

市值

$4320亿

当日价格区间

$968.24 - $980.62

52周价格区间

$844.06 - $1067.08

成交量

21K

平均成交量

2.2M

毛利率

12.93%

股息收益率

0.53%

这里的主要结论是，这些公司之所以成功，是因为它们建立了坚固的护城河，支撑点包括：持续的需求、运营效率以及适应数字化和零售环境中结构性变革的灵活性。这强调了高质量企业即使在投机动能减退时，也能适应变化并实现稳健盈利的观点。

历史对买入股市回调的启示

回顾2022年之后的表现，这些公司提供了宝贵的经验教训。微软、苹果和好市多自四年前的低点以来，取得了卓越的业绩。

微软（MSFT）数据来源：YCharts。

这些公司不仅实现了复苏，还在2023年股市反弹中表现出色。这种表现印证了一个核心投资原则：在结构性和技术优势明显的高品质蓝筹股中逢低买入，长期来看往往能获得超越市场的回报。

从历史角度看，股市的回调总会被经济扩张和企业创新推动的新高所取代。这一规律巩固了一个更广泛的趋势：股票在多年度的时间跨度内逐步走高。

在我看来，这些股票——或它们的主题同行——仍有进一步上涨的潜力，因为它们的基本驱动力依然完好。实际上，短期的波动常常带来盈利的良机。而耐心和精选，才是最成功投资者的区别所在。

就像2022年一样，我认为2026年的纳斯达克抛售传递了一个明确的信息：回调并不可怕，而是难得的入场良机，适合投资那些专注于未来数年而非数月的优质企业。