【1024 Performance】Kuaishou: Koliguard AI ARR Breaks $300 Million, This Year's Capital Expenditure Target 26 Billion Yuan RMB, Q4 Adjusted Profit 5.46 Billion Beats Expectations

快手（01024）
上季營收按年增11.8%，經調整利潤54.6億元（人民幣，下同），同樣符合預期。快手建議派發末期股息每股0.69港元，總額約30億港元。管理層提到，今年1月可靈AI的年化收入運行率（ARR）突破3億美元，有信心可靈AI今年收入將實現逾倍增長。

可靈AI成增長火車頭 ARR突破3億美元

可靈AI上季收入達3.4億元，去年12月收入突破2000萬美元，即ARR達2.4億美元。首席執行官程一笑表示，可靈AI的收入在今年保持非常不錯的按月增長趨勢，1月ARR達3億美元，非常有信心今年實現超過100%的按年增長。

程一笑稱，可靈3.0在角色一致性、可控性、物理真實感和複雜場景穩定性方面具有優勢，進一步強化可靈AI在專業創作者和企業端客戶中的差異化優勢。

拓展AI Agent能力 資本開支預算增至260億

問及未來發展路徑，程一笑表示，考慮拓展更多模態，提升視頻生成的控制性，例如動作和表情等，也會著力解決複雜場景設置及一致性問題。同時，將穩步推進產品的AI助理（AI Agent）能力，提供自主化全流程創作，根據用戶需求完成分鏡編排、角色與場景設計，一致性把控音畫同步適配、光影與運鏡設計等自動功能。

首席財務官金秉稱，去年資本開支達110億元，預計今年將增至260億元，涉及可靈大模型等算力投入、數據存儲、伺服器採購，以及數據算力中心建設等。他強調，儘管資本開支有所增加，但目標是持續保持全年正向自由現金流。

快手上季電商業務GMV（商品交易總額）按年增長12.9%，達5218億元。對於未來發展趨勢，程一笑表示，今年的主要方向仍是內容電商，預計能實現穩健增長。快手將聚焦供給側改革，幫助品牌在其生態內快速起步與持續增長，同時加強買家獲取和滲透。目前電商月均買家數仍有較大增長空間，此外也會推進流量融合。

快手上季線上營銷服務收入按年增14.5%，程一笑稱，今年將通過產品升級、內容生態建設，以及重點行業客戶運營，挖掘生活服務、漫劇以及AI應用等行業機會，實現線上營銷服務收入的穩健增長。

程一笑表示，快手今年將探索電商AI Agent，涵蓋智能選品、創意編輯及AI素材生成、智能出價投放與動態調整、AI客服助手和投後數據分析等全流程，降低客戶投放門檻，提升投放效果和成本穩定性。此外，快手還將探索線索類行業的銷售AI Agent，幫助客戶提升線索轉化效率，降低獲客成本。

截至去年底，快手應用的平均日活躍用戶達到4.102億。上季線上營銷服務收入為236.18億元，按年增14.5%；直播收入96.55億元，按年下降1.9%；其他服務收入62.95億元，按年增長28%。

AI能力已成增長核心引擎

快手表示，去年在加大AI投入的同時，仍實現了整體盈利能力的穩步提升，AI能力已成為推動快手長期增長的核心引擎。

其多模態視頻生成大模型可靈AI，去年第四季度營業收入達3.4億元。值得一提的是，2025年12月，可靈AI的單月收入突破2000萬美元，即年化收入運行率（ARR）達2.4億美元。

2026年2月，可靈AI 3.0系列模型正式上線，基於All-in-One產品理念構建，支持涵蓋文本、圖像、音頻和視頻的全模態輸入與輸出，將視頻的理解、生成和編輯無縫整合到一個簡化的AI工作流中。

業務展望方面，隨著AI技術的快速演進，公司將堅持深耕AI戰略，加大AI投入，進一步鞏固快手作為領先AI賦能內容平台的定位，秉持「科技為本，用戶為先」的理念，始終以用戶需求為基礎，深化AI融合，幫助商家和營銷客戶提升運營效率。

全年預計，快手純利186.17億元，按年增長21.4%；經調整利潤淨額206.47億元，按年增長16.54%。每股基本盈利4.35元。

資料來源：港交所公告