猪价创2019年以来新低，新一轮猪周期或正逐步酝酿

春节后猪价持续下跌，据搜猪网数据，3月14日，全国瘦肉型生猪出栏均价10.4元/公斤，周环比上涨0.1%，同比下跌28.4%。当前猪价创2019年以来新低，部分地区已经跌破10元/公斤。

养殖端亏损进一步扩大。上周，自繁自养利润-283.15元/头，较前一周亏损扩大45.17元；外购仔猪利润-118.18元/头，较前一周亏损扩大59.29元。

广发证券认为，当前猪价创2019年以来新低，部分地区已经跌破10元/公斤，或是本轮周期的底部区域；而饲料成本上行进一步加剧行业现金流压力，大部分养殖群体面临现金流亏损。行业母猪淘汰有望逐步加速，产能去化大幕正在开启。同时，行业固定资产达峰、政策调控产能、效率提升瓶颈等因素，或支撑本轮周期产能有效去化，新一轮周期正在逐步酝酿。

二级市场上，生猪养殖板块近期资金布局力度加大，畜牧养殖ETF（516670）连续6个交易日净流入4944万元。其跟踪的中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链，前十大成份股覆盖海大集团、牧原股份、温氏股份、正邦科技、梅花生物、新希望等养殖行业龙头。值得关注的是，根据基金合同，畜牧养殖ETF（516670）管理费率为0.2%/年。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。