好时2025年净利大跌六成，但2026年业绩指引乐观

经济观察网好时公司于2026年2月8日发布2025年全年业绩，显示净利润同比大幅下滑60.2%，但同期公布了对2026年的积极业绩指引，预计营收增长4%-5%、每股收益增幅达79%-89%。这一事件成为近期市场关注焦点，叠加可可成本回落等行业因素，推动股价在业绩披露后出现显著波动。

股票近期走势截至2026年2月13日收盘，好时股价报223.50美元，单日下跌1.22%，但年初至今累计涨幅达22.81%。近5个交易日(2月9日至13日)股价回调3.47%，区间振幅为5.32%，成交金额约26.6亿美元，反映市场在业绩利空与未来预期间博弈。同期，美股大盘指数震荡，纳指近五日下跌1.59%。

财报分析2025年好时营收为116.9亿美元，同比增长4.38%；净利润为8.83亿美元，同比下降60.2%，主要因可可成本高企、关税上升及销量下滑导致毛利率收缩。值得注意的是，第四季度营收同比增长7.0%，显示需求韧性。市场焦点转向2026年指引，可可价格年初以来下跌近40%，缓解成本压力，为公司利润修复提供空间。

机构观点Stephens分析师Jim Salera于2026年2月12日维持好时“买入”评级，并将目标价从180美元上调至260美元，认为公司成本控制及产品创新有望支撑2026年业绩改善。近期机构观点分化，但部分分析强调可可成本回落与业绩拐点预期对估值的影响。

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