美东时间周四(2月26日)，美股涨跌不一，开启新的轮动行情。英伟达财报后再次跳水逾5%，拖累纳指跌超1%。道指微涨，小盘股指逆势收高。库克确认苹果将于下周一开启新一轮新品发布会，谷歌升级爆款生图工具Nanobanana。伊美日内瓦会谈结束，多方表态“进展积极”。 【美股指数】 截至收盘，标普500指数跌0.54%，报6908.86点；道琼斯指数涨0.03%，报49499.20点；纳斯达克指数跌1.18%，报22878.38点。 英伟达于昨日盘后再次公布了全面超预期且强劲的季度业绩，但依然没有摆脱财报后跳水噩梦。据Bespoke统计显示，这也是英伟达连续第三次在发布整体好于预期的财报后下跌。这种发完强劲财报后仍然下跌的情况甚至可以追溯到2024年的夏天。而且从2024年8月开始，不论财报好坏，英伟达次日开盘时全都是低开。 有分析师指出，英伟达在财报层面很少失手，但当前市场环境需要公司解答的问题显然不止于卖出多少芯片。 Fundstrat的经济策略师Hardika Singh表示，英伟达在营收、净利润和业绩指引这些指标上几乎从不失手。但问题在于英伟达未能缓解投资者对其护城河正在收窄的担忧，也没有清晰阐明在算力格局持续演变、以及可能颠覆从网络安全、外卖配送到银行业等各类业务的AI变革浪潮中，公司将采取怎样的应对战略。 还有分析师表示，“市场目前正处于与广泛的AI担忧抗争的阶段。令投资者深感不安的是，既然核心客户——这些超大规模云服务商——正在通过AI相关的资本支出消耗掉大部分现金流，英伟达未来该如何维持其惊人的增长率？” 另外，“大空头”Michael Burry指出，英伟达在最新的10-K表中提及，公司做出的不可撤销采购承诺达到952亿美元，去年同期为161亿美元，原因是台积电要求更长期的合同并预收现金。如果需求动摇，这个势将进一步膨胀的数字可能构成风险。 不过每次下跌，散户对于这个AI领头羊的热情居高不下，Vanda Research的数据显示，在机构大举抛售的同时，散户对英伟达的净买入量创下了自2012年以来的历史新高。 地缘政治方面，伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，但美媒称美方谈判期间感到失望。矛盾的谈判消息促使原油日内波动剧烈。 据央视新闻，当地时间2月26日，伊朗外长阿拉格齐在伊美第三轮间接谈判结束后表示，这是最严肃、持续时间最长的一次谈判。谈判取得了良好进展，在某些领域，双方已接近达成共识。双方的技术团队将于下周一(3月2日)在奥地利维也纳举行技术谈判。 【美债】 美债收益率走低，基准的10年期美债收益率收报4.002%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.475%。 【热门美股】 热门美股中，英伟达跌5.46%，苹果跌0.47%，谷歌A跌1.76%，谷歌C跌1.88%，微软涨0.28%，亚马逊跌1.29%，台积电跌2.80%，Meta涨0.51%，特斯拉跌2.11%，超威半导体跌3.41%，英特尔跌3.03%。 重要消息面上，谷歌宣布上架新一代图像生成模型Nano Banana 2(Gemini 3.1 Flash图像模型)。 据最新报道称，因设计困难，Meta上周放弃了其正在开发的、用于训练AI模型的最先进芯片，并将注意力转向了一个不那么复杂的版本。 苹果CEO库克发文称：下周会很热闹，一切从北京时间下周一晚间，拉开序幕。这意味着，苹果春季的一大波新品即将来袭，预计会维持日更，每晚公布新产品。 【全球指数】 欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.37%，报10847点。法国CAC40指数小幅上涨0.72%，报8621点。德国DAX指数小幅上涨0.45%，报25289点。 亚洲股市方面，恒生指数下跌1.44%，报26381点。国企指数大跌2.44%，报8814点。日经225指数涨0.29%，报58753点。 【中国指数】 2月26日，隔夜恒生科技指数期货下跌2.86%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.78%，富时中国A50指数下跌0.89%。 【中概股】 热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌2.01%，阿里巴巴跌2.78%，拼多多跌1.41%，网易跌0.16%，百度跌5.65%，携程跌2.59%，理想汽车跌2.98%，小鹏汽车跌2.26%，蔚来跌1.73%。 【外汇商品】 在关税混乱和美伊谈判推进之际，美元保持强势。周四，美元指数在亚太时段走软，在美盘走高逼近98关口，随后再次在该关口附近遇阻回落，最终收涨0.09%，报97.791。 由于交易员正密切关注美伊谈判及关税政策的不确定性，以寻找国际现货黄金的下一波重大走势，金价小幅走高。现货黄金盘中突破5200关口但依旧未能守住此关口，伦敦金最终收涨0.46%，报5185.52美元/盎司；现货白银盘中突破90美元关口，随后转跌又拉升，伦敦银最终收涨0.84%，报88美元/盎司。 国际油价盘中涨约2%，但美伊谈判据传取得积极进展后再次转跌，WTI原油微涨0.05%，报65.45美元/桶；布伦特原油收涨0.14%，报70.79美元/桶。 【要闻点睛】 **美联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点 警告过度监管扭曲信贷结构** 美联储理事米兰周四重申，尽管劳动力市场改善，仍预计2026年需降息100个基点，并倾向于尽早行动。他指出，过度监管推高银行信贷成本，导致私人信贷激增，但目前尚未构成系统性风险。米兰对就业前景持谨慎态度，认为通胀压力疲弱支撑降息立场。他曾多次反对维持利率不变，主张更大幅度降息。 **英伟达财报如此“炸裂” 为何市场“冷眼相待”？** 英伟达已连续14个季度营收超出预期，当超预期成为常态，光是业绩好已经远远不够了。市场焦点已转向对AI需求可持续性以及英伟达本身供给约束的焦虑，需求侧的巨额长单也因为与客户存在交叉持股而招致批评。此外，尽管英伟达数据中心业务增长强劲，但其他业务板块不及预期。 **谷歌升级爆款图像工具Nano Banana Pro能力+Flash速度 周四上线Gemini和搜索** Nano Banana Pro仍将保留，供“需要最高事实准确度的高保真任务”使用；Nano Banana 2则专注于“快速生成、精准指令跟随及图像搜索融合”，支持文本转图表、数据可视化、图像内文字翻译，多达14个物体细节还原，分辨率支持范围从512像素到4K。内容溯源方面，谷歌称，自去年11月在Gemini App上线以来，SynthID验证功能已被使用超过2000万次。 **Meta自研芯片据传遇阻** 据最新报道称，因设计困难，Meta上周放弃了其正在开发的、用于训练AI模型的最先进芯片，并将注意力转向了一个不那么复杂的版本。公司上周已将更新后的计划告知其AI基础设施部门的员工。这也是Meta近期先后与英伟达、AMD签订大规模芯片合同的背景故事。对此，Meta的一位发言人表示：“我们仍然致力于投资多元化的芯片产品组合，以满足自身需求，其中包括推进我们的MTIA产品线；今年晚些时候我们还将披露更多相关进展。” **特斯拉加州无人驾驶“画饼”？监管记录显示：路测里程已连续六年为零** 特斯拉在推进加州Robotaxi服务上毫无实质进展：路测里程已连续六年为零(仅562英里)，远未达到获取运营许可的5万英里门槛。马斯克归咎审批流程，但专家指出现实恰恰相反：公司连最基础的测试要求都未完成，目前在湾区所谓的“Robotaxi”实为人类辅助驾驶服务。 **奈飞退出华纳兄弟收购案** 华纳兄弟探索公司周四盘后宣布，董事会认为派拉蒙天舞的最新收购报价优于奈飞，后者将有4个工作日修改出价，或者放弃竞争并拿着派拉蒙资助的28亿美元终止费走人。奈飞迅速发布声明，称在必须匹配派拉蒙最新报价的情况下，该交易已不再具有财务吸引力，因此决定不匹配出价。受此消息影响，奈飞盘后涨近10%。 **戴尔业绩与指引双超预期 预计今年AI服务器收入将翻倍 盘后一度涨超12%** 戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现金流均创历史新高，AI优化服务器业务成为核心增长引擎。公司预计2027财年营收最高达1420亿美元，AI服务器收入将同比翻倍至约500亿美元，均显著高于市场预期，刺激该公司股价盘后一度大涨超过12%。 **伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，美媒称美方谈判期间感到失望** 美媒称美提强硬要求、特朗普与军方有明显分歧。伊朗外长称，双方在某些领域接近达成共识，下周一在维也纳举行技术谈判。斡旋方阿曼的外长称谈判“取得重大进展”。媒体称双方分歧仍很大，美方坚持要求伊朗彻底拆除核设施，所有浓缩铀转移出境；伊方提出铀浓缩在有限年限内停止核活动，之后浓缩活动在受监管的区域框架内恢复。伊朗发言人称“将根据需要继续进行铀浓缩”。
英伟达重挫逾5%拖累纳指 库克预热！苹果将于下周一开始陆续发布新品
美东时间周四(2月26日)，美股涨跌不一，开启新的轮动行情。英伟达财报后再次跳水逾5%，拖累纳指跌超1%。道指微涨，小盘股指逆势收高。库克确认苹果将于下周一开启新一轮新品发布会，谷歌升级爆款生图工具Nanobanana。伊美日内瓦会谈结束，多方表态“进展积极”。
【美股指数】
截至收盘，标普500指数跌0.54%，报6908.86点；道琼斯指数涨0.03%，报49499.20点；纳斯达克指数跌1.18%，报22878.38点。
英伟达于昨日盘后再次公布了全面超预期且强劲的季度业绩，但依然没有摆脱财报后跳水噩梦。据Bespoke统计显示，这也是英伟达连续第三次在发布整体好于预期的财报后下跌。这种发完强劲财报后仍然下跌的情况甚至可以追溯到2024年的夏天。而且从2024年8月开始，不论财报好坏，英伟达次日开盘时全都是低开。
有分析师指出，英伟达在财报层面很少失手，但当前市场环境需要公司解答的问题显然不止于卖出多少芯片。
Fundstrat的经济策略师Hardika Singh表示，英伟达在营收、净利润和业绩指引这些指标上几乎从不失手。但问题在于英伟达未能缓解投资者对其护城河正在收窄的担忧，也没有清晰阐明在算力格局持续演变、以及可能颠覆从网络安全、外卖配送到银行业等各类业务的AI变革浪潮中，公司将采取怎样的应对战略。
还有分析师表示，“市场目前正处于与广泛的AI担忧抗争的阶段。令投资者深感不安的是，既然核心客户——这些超大规模云服务商——正在通过AI相关的资本支出消耗掉大部分现金流，英伟达未来该如何维持其惊人的增长率？”
另外，“大空头”Michael Burry指出，英伟达在最新的10-K表中提及，公司做出的不可撤销采购承诺达到952亿美元，去年同期为161亿美元，原因是台积电要求更长期的合同并预收现金。如果需求动摇，这个势将进一步膨胀的数字可能构成风险。
不过每次下跌，散户对于这个AI领头羊的热情居高不下，Vanda Research的数据显示，在机构大举抛售的同时，散户对英伟达的净买入量创下了自2012年以来的历史新高。
地缘政治方面，伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，但美媒称美方谈判期间感到失望。矛盾的谈判消息促使原油日内波动剧烈。
据央视新闻，当地时间2月26日，伊朗外长阿拉格齐在伊美第三轮间接谈判结束后表示，这是最严肃、持续时间最长的一次谈判。谈判取得了良好进展，在某些领域，双方已接近达成共识。双方的技术团队将于下周一(3月2日)在奥地利维也纳举行技术谈判。
【美债】
美债收益率走低，基准的10年期美债收益率收报4.002%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.475%。
【热门美股】
热门美股中，英伟达跌5.46%，苹果跌0.47%，谷歌A跌1.76%，谷歌C跌1.88%，微软涨0.28%，亚马逊跌1.29%，台积电跌2.80%，Meta涨0.51%，特斯拉跌2.11%，超威半导体跌3.41%，英特尔跌3.03%。
重要消息面上，谷歌宣布上架新一代图像生成模型Nano Banana 2(Gemini 3.1 Flash图像模型)。
据最新报道称，因设计困难，Meta上周放弃了其正在开发的、用于训练AI模型的最先进芯片，并将注意力转向了一个不那么复杂的版本。
苹果CEO库克发文称：下周会很热闹，一切从北京时间下周一晚间，拉开序幕。这意味着，苹果春季的一大波新品即将来袭，预计会维持日更，每晚公布新产品。
【全球指数】
欧洲股市方面，英国富时100指数小幅上涨0.37%，报10847点。法国CAC40指数小幅上涨0.72%，报8621点。德国DAX指数小幅上涨0.45%，报25289点。
亚洲股市方面，恒生指数下跌1.44%，报26381点。国企指数大跌2.44%，报8814点。日经225指数涨0.29%，报58753点。
【中国指数】
2月26日，隔夜恒生科技指数期货下跌2.86%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.78%，富时中国A50指数下跌0.89%。
【中概股】
热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌2.01%，阿里巴巴跌2.78%，拼多多跌1.41%，网易跌0.16%，百度跌5.65%，携程跌2.59%，理想汽车跌2.98%，小鹏汽车跌2.26%，蔚来跌1.73%。
【外汇商品】
在关税混乱和美伊谈判推进之际，美元保持强势。周四，美元指数在亚太时段走软，在美盘走高逼近98关口，随后再次在该关口附近遇阻回落，最终收涨0.09%，报97.791。
由于交易员正密切关注美伊谈判及关税政策的不确定性，以寻找国际现货黄金的下一波重大走势，金价小幅走高。现货黄金盘中突破5200关口但依旧未能守住此关口，伦敦金最终收涨0.46%，报5185.52美元/盎司；现货白银盘中突破90美元关口，随后转跌又拉升，伦敦银最终收涨0.84%，报88美元/盎司。
国际油价盘中涨约2%，但美伊谈判据传取得积极进展后再次转跌，WTI原油微涨0.05%，报65.45美元/桶；布伦特原油收涨0.14%，报70.79美元/桶。
【要闻点睛】
美联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点 警告过度监管扭曲信贷结构
美联储理事米兰周四重申，尽管劳动力市场改善，仍预计2026年需降息100个基点，并倾向于尽早行动。他指出，过度监管推高银行信贷成本，导致私人信贷激增，但目前尚未构成系统性风险。米兰对就业前景持谨慎态度，认为通胀压力疲弱支撑降息立场。他曾多次反对维持利率不变，主张更大幅度降息。
英伟达财报如此“炸裂” 为何市场“冷眼相待”？
英伟达已连续14个季度营收超出预期，当超预期成为常态，光是业绩好已经远远不够了。市场焦点已转向对AI需求可持续性以及英伟达本身供给约束的焦虑，需求侧的巨额长单也因为与客户存在交叉持股而招致批评。此外，尽管英伟达数据中心业务增长强劲，但其他业务板块不及预期。
谷歌升级爆款图像工具Nano Banana Pro能力+Flash速度 周四上线Gemini和搜索
Nano Banana Pro仍将保留，供“需要最高事实准确度的高保真任务”使用；Nano Banana 2则专注于“快速生成、精准指令跟随及图像搜索融合”，支持文本转图表、数据可视化、图像内文字翻译，多达14个物体细节还原，分辨率支持范围从512像素到4K。内容溯源方面，谷歌称，自去年11月在Gemini App上线以来，SynthID验证功能已被使用超过2000万次。
Meta自研芯片据传遇阻
据最新报道称，因设计困难，Meta上周放弃了其正在开发的、用于训练AI模型的最先进芯片，并将注意力转向了一个不那么复杂的版本。公司上周已将更新后的计划告知其AI基础设施部门的员工。这也是Meta近期先后与英伟达、AMD签订大规模芯片合同的背景故事。对此，Meta的一位发言人表示：“我们仍然致力于投资多元化的芯片产品组合，以满足自身需求，其中包括推进我们的MTIA产品线；今年晚些时候我们还将披露更多相关进展。”
特斯拉加州无人驾驶“画饼”？监管记录显示：路测里程已连续六年为零
特斯拉在推进加州Robotaxi服务上毫无实质进展：路测里程已连续六年为零(仅562英里)，远未达到获取运营许可的5万英里门槛。马斯克归咎审批流程，但专家指出现实恰恰相反：公司连最基础的测试要求都未完成，目前在湾区所谓的“Robotaxi”实为人类辅助驾驶服务。
奈飞退出华纳兄弟收购案
华纳兄弟探索公司周四盘后宣布，董事会认为派拉蒙天舞的最新收购报价优于奈飞，后者将有4个工作日修改出价，或者放弃竞争并拿着派拉蒙资助的28亿美元终止费走人。奈飞迅速发布声明，称在必须匹配派拉蒙最新报价的情况下，该交易已不再具有财务吸引力，因此决定不匹配出价。受此消息影响，奈飞盘后涨近10%。
戴尔业绩与指引双超预期 预计今年AI服务器收入将翻倍 盘后一度涨超12%
戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现金流均创历史新高，AI优化服务器业务成为核心增长引擎。公司预计2027财年营收最高达1420亿美元，AI服务器收入将同比翻倍至约500亿美元，均显著高于市场预期，刺激该公司股价盘后一度大涨超过12%。
伊美第三轮谈判结束，伊朗外长称取得良好进展，美媒称美方谈判期间感到失望
美媒称美提强硬要求、特朗普与军方有明显分歧。伊朗外长称，双方在某些领域接近达成共识，下周一在维也纳举行技术谈判。斡旋方阿曼的外长称谈判“取得重大进展”。媒体称双方分歧仍很大，美方坚持要求伊朗彻底拆除核设施，所有浓缩铀转移出境；伊方提出铀浓缩在有限年限内停止核活动，之后浓缩活动在受监管的区域框架内恢复。伊朗发言人称“将根据需要继续进行铀浓缩”。