林肯电气（纳斯达克：LECO）2025年第四季度销售业绩未达预期

林肯电气（纳斯达克：LECO）2025年第四季度销售业绩未达预期

Petr Huřťák

2026年2月12日星期四 22:14 GMT+9 5分钟阅读

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LECO

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焊接设备制造商林肯电气（纳斯达克：LECO）在2025年第四季度未能达到华尔街的收入预期，但销售额同比增长5.5%，达到10.8亿美元。其非GAAP每股盈利为2.65美元，比分析师普遍预期高出4.2%。

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林肯电气（LECO）2025年第四季度亮点：

**收入：** 10.8亿美元，低于分析师预期的10.9亿美元（同比增长5.5%，低于预期1.5%）

**调整后每股收益：** 2.65美元，分析师预期为2.54美元（超出4.2%）

**调整后EBITDA：** 2.099亿美元，分析师预期为2.173亿美元（19.5%的利润率，低于预期3.4%）

**营业利润率：** 17.1%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：** 4.8%，低于去年同期的6.4%

**有机收入** 同比增长2.5%（未达预期）

**市值：** 159.9亿美元

“我们以强劲的业绩和创纪录的销售额、调整后每股收益以及现金回报股东的表现结束了2025年，”董事长兼首席执行官Steven B. Hedlund表示。

公司概况

总部位于俄亥俄州的林肯电气（纳斯达克：LECO）为多个行业制造和销售焊接设备。

收入增长

一家公司的长期表现是其整体质量的指标。任何企业都可能短期内取得成功，但顶级企业会持续多年增长。幸运的是，林肯电气过去五年的销售以9.8%的复合年增长率稳步增长。其增长速度超过了行业平均水平，显示其产品受到客户的认可。

林肯电气季度收入

我们在StockStory中最重视长期增长，但在工业行业中，五年的历史视角可能会错过周期、行业趋势或公司利用新合同或成功产品线等催化剂的机会。林肯电气近期的表现显示其需求有所放缓，过去两年的收入持平。

林肯电气年度同比收入增长

我们可以通过分析其有机收入，进一步了解公司的销售动态。有机收入剔除了一次性事件如收购和汇率波动，这些都不能准确反映其基本面。在过去两年中，林肯电气的有机收入平均同比下降2%。由于这一数字低于其两年的总收入增长，我们可以看到部分增长来自收购和外汇汇率的影响。

林肯电气有机收入增长

本季度，林肯电气的收入同比增长5.5%，达到10.8亿美元，未达华尔街预期。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长7.1%。虽然这一预测表明其新产品和服务将推动更好的营收表现，但仍低于行业平均水平。

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营业利润率

营业利润率是衡量盈利能力的关键指标。可以将其视为净利润——即扣除税收和债务利息影响后的底线——这与企业基本面关系较小。

林肯电气在过去五年表现出色，展现了工业企业中的顶级盈利能力，平均营业利润率为16.2%。这一结果并不令人意外，因为其毛利率为其提供了有利的起点。

从盈利趋势来看，林肯电气的营业利润率在过去五年中上升了2.7个百分点，销售增长带来了经营杠杆。

林肯电气过去12个月的GAAP营业利润率

在第四季度，林肯电气实现了17.1%的营业利润率，与去年同期持平。这表明公司成本结构近期保持稳定。

每股收益

我们追踪每股收益（EPS）的长期变化，原因与追踪长期收入增长相同。然而，与收入不同，EPS突出了公司增长是否盈利。

林肯电气的EPS在过去五年中以19%的复合年增长率增长，远高于其9.8%的年度收入增长。这表明公司在扩大规模的同时，盈利能力也在提升。

林肯电气过去12个月的非GAAP每股收益

深入分析林肯电气的盈利质量，可以帮助我们更好理解其业绩。如前所述，本季度其营业利润率持平，但在过去五年中提升了2.7个百分点。此外，其股本减少了8.1%。这些都是股东的积极信号，因为盈利能力的提升和股票回购都能加速每股收益的增长。

林肯电气稀释后在外股数

与收入类似，我们也会分析近期的EPS，以洞察企业的潜在新趋势或发展。

对于林肯电气而言，两年内的每股收益年增长率为2.4%，低于五年的趋势。我们希望未来其增长能加快。

在第四季度，林肯电气报告调整后每股收益为2.65美元，高于去年同期的2.57美元。此数据超出分析师预期4.2%。未来12个月，华尔街预计林肯电气全年每股收益将达到9.88美元，增长9.8%。

林肯电气第四季度业绩的关键要点

看到林肯电气本季度超出分析师预期的每股收益令人欣慰。另一方面，其有机收入未达预期，收入略低于华尔街预期。总体而言，这是一个较弱的季度。报告后，股价保持在290.27美元，未有明显变动。

林肯电气的财报还有提升空间。让我们期待未来是否出现买入良机。近期的业绩固然重要，但在决定是否投资这只股票时，更应关注其长期的企业质量和估值。我们在完整的研究报告中详细分析，免费提供，点击这里阅读。