地铁银行面临潜在收购，Pollen Street环绕：这对英国市场的未来意味着什么

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地铁银行的动荡之旅或将以退市告终

曾经是英国零售银行业引人注目的挑战者的地铁银行，可能正准备退出公众市场。根据Sky News的报道，这家高街贷款机构已被私募股权公司Pollen Street接洽，提出将其私有化的提议。如果成功，此举将使地铁银行退出伦敦证券交易所——在英国金融生态系统已然承压的时刻，这具有象征意义的转变。

这一发展发生在经历了一年激烈复苏努力之后。 2023年底，地铁银行面临严重的流动性危机，靠着一笔9.25亿英镑的救助方案勉强避免崩溃。**这次救助部分由哥伦比亚亿万富翁Jaime Gilinski Bacal提供资金，他现为最大股东，包括6亿英镑的新债务。这一救援使银行得以继续运营，但也引发了重组行动，包括大规模裁员和部分贷款组合的出售。

在过去的十二个月里，该行股价上涨了近200%。然而，尽管反弹，其市值仍远低于曾经的水平。2010年，地铁银行的估值为35亿英镑。如今，接近7.5亿英镑——明显显示公司已失去大量市场份额。

私募股权的兴趣：背后驱动因素何在？

Pollen Street的接洽表明私募资本对英国金融机构的兴趣重新升温。作为曾提出与地铁银行合并设想的专业贷款机构Shawbrook的主要股东之一，Pollen Street可能正寻求巩固其在英国银行业的影响力。

收购可能会优化运营流程，或为实现新效率或与现有金融资产整合铺平道路。但此类行动很少在真空中发生。考虑到地铁银行已处于重大内部变革之中，转为私有将再添一层变革。

银行的潜在退市也将加剧投资者、监管机构和政治人物担忧的趋势。

一次退出，反映对伦敦金融城的更广泛警示

地铁银行可能退出公众市场，反映出对伦敦证券交易所吸引力减弱的担忧。近年来，几家英国上市公司已选择退出或将其主要上市地迁往海外，原因包括更好的资本获取和投资者兴趣，尤其是在美国。

前伦敦证券交易所集团首席 Xavier Rolet去年警告称，英国面临“真正的威胁”，可能失去作为具有竞争力的上市目的地的地位。这一警告是在2024年公司退市或变更主要上市地的公司数量创下自全球金融危机以来最高纪录之后发出的。

数据显示：2021年在伦敦证券交易所上市的公司中，有四分之一已退出。这其中包括电动车企业Pod Point，以及最近以24亿美元被美国高通收购的Alphawave。同时，英国金融科技公司Wise宣布计划在美国进行主要上市，理由是可以接触到更大的指数和更深的资本市场。

趋势已然明朗，地铁银行的故事正好印证了这一点。

金融科技与英国资本市场的演变

虽然地铁银行严格来说并非金融科技公司，但其作为颠覆者的初衷——以及其以技术为导向的零售银行策略——使其与更广泛的数字金融运动保持一致。像许多金融科技公司一样，它承诺简化和现代化银行服务。然而，其发展也受到监管挑战、快速扩张和可持续性问题的困扰。

整个金融科技行业也未能幸免于类似的成长阵痛。在疫情期间经历了估值的快速增长后，市场明显降温。估值崩盘、利率上升和全球经济不确定性迫使许多公司重新审视战略。

因此，投资者变得更加谨慎。寻求上市的公司需要展示持续的收入增长、盈利路径和有纪律的扩张策略。地铁银行的困难凸显了即使曾经被热捧的金融创新者，也可能在公众审视下举步维艰。

英国金融监管机构发出警示

金融行为监管局（FCA）首席执行官尼基尔·拉蒂最近就英国资本市场的日益担忧发表了看法。在向财政委员会发言时，他指出，英国市场的挑战不仅仅在于监管结构。他表示，更大的问题在于英国公司是否仍然对国内外投资者具有吸引力。

他承认，监管调整可能是解决方案的一部分，但也指出一些更难解决的结构性问题：全球竞争力、行业成熟度和投资者情绪。

他的言论暗示，除非解决这些深层次问题，否则像地铁银行这样的高调退出事件将会持续发生。

伦敦证券交易所的未来风险

如果Pollen Street的收购成功，将标志着英国金融格局持续演变的又一篇章。除了地铁银行本身的命运外，更广泛的影响可能非常深远。上市公司数量的减少不仅削弱了资本市场，也限制了机构和散户投资者参与英国企业的机会。

此外，退市还会降低透明度。虽然私营公司不受与上市公司相同的报告要求限制，但它们可以迅速进行战略调整——这在董事会之外的利益相关者看来并不总是受欢迎。

对于一直以成为全球资本中心自豪的伦敦证券交易所来说，每一次退出都是一个信号。而传递的信号并非强势。