五年后，字母表会在哪里？

谷歌母公司Alphabet（GOOGL 1.08%）（GOOG 1.08%）在过去五年中面临了相当大的挑战。GPT-4的发布似乎让公司措手不及。几十年来，投资者首次开始怀疑谷歌搜索的主导地位，因为越来越多的用户转向由人工智能驱动的搜索工具。

幸运的是，Alphabet重新确立了其主导地位，在一些人心中，它现在拥有领先的人工智能工具。因此，其五年表现远远超过了标普500指数（^GSPC +0.05%）。此外，未来五年，它可能会跑赢市场。原因如下。

图片来源：Getty Images。

Alphabet的影响力不断扩大

由于利用其庞大的现金储备和现有的知识产权，Alphabet的股价重新进入增长模式，成功在人工智能领域实现反弹。

诚然，谷歌搜索影响力的减弱对公司造成了影响，但原因不仅仅是竞争的人工智能工具。谷歌设计其搜索引擎是为了引导用户访问网站，并从数字广告中获取收入。而由于人工智能工具通常直接提供用户所需的信息，减少了对这些广告的依赖。

尽管如此，在Gemini 3的发布以及在处理和理解多种数据类型方面的突破，似乎赋予了公司工具技术上的优势，这可能也是它开始受到机构投资者关注的原因。

扩展

纳斯达克：GOOGL

Alphabet

今日变动

(-1.08%) $-3.35

当前价格

$305.65

关键数据点

市值

3.7万亿美元

当日波动范围

$303.74 - $308.62

52周波动范围

$140.53 - $349.00

成交量

180万股

平均成交量

3800万股

毛利率

59.68%

股息收益率

0.27%

此外，Alphabet一直在努力减少对数字广告的依赖，目前数字广告仍占其收入的73%。为此，谷歌云现在占公司收入的15%，高于去年的12%。

另外，Waymo是领先的自动驾驶平台之一，至今已提供了2000万次乘车服务。随着其进入新市场，未来它可能成为一个日益重要的收入来源。

此外，Alphabet持续加大对人工智能的投资。到2026年，计划投资1750亿至1850亿美元，高于2025年的910亿美元。此外，它持有近1270亿美元的流动资金，并在2025年实现了730亿美元的自由现金流（不包括资本支出）。因此，它很可能有能力在保持竞争力的同时，重金投入人工智能领域。

最后，尽管近期股价上涨，Alphabet的股票似乎并不昂贵。其市盈率为30，接近标普500的平均水平。因此，随着其巩固人工智能领导地位，它仍有望实现超越市场的回报。

五年后的Alphabet

随着其人工智能愿景逐渐清晰，Alphabet的股价在近期大幅上涨，未来五年这一增长有望持续。实际上，其在人工智能方面的巨大投资可能引发担忧，即使是像Alphabet这样的科技巨头。

然而，这家谷歌母公司正在构建越来越有吸引力的云端和自动驾驶人工智能平台。随着时间推移，这些技术的巨大投入应会带来丰厚回报，产生更高的利润，从而说服更多投资者在未来五年甚至更长时间内购买Alphabet股票。