美国国债收益率急升至4.3%，长期债券遭抛售引发陡峭化曲线

Source: BlockMedia Original Title: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.3%로 급등…장기물 매도에 ‘베어 스티프닝’ Original Link: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 纽约债券市场20日出现美国国债金利一齐上升的局面。其中10年期和30年期金利创数个月来新高，短期与长期金利差也在两周内扩大至最大幅度。总统的关税威胁与日本债券市场收益率急升相互叠加，导致长期债券承压。

当日美国10年期国债收益率(US10Y)交易于4.295%，较前日上升6.8bp(1.61%)。盘中高点触及4.313%，创去年8月底以来最高水平。

30年期金利上升7.8bp至4.918%，创去年9月以来新高。2年期金利反而小幅下降(1bp↓)至3.591%。受此影响，2年-10年期收益率利差扩大至70.9bp，形成约两周来最陡峭的熊市陡峭化曲线。

这表明市场对短期降息预期已退却，但对长期物价及风险溢价反映在扩大。联邦基金期货显示，市场预期今年内降息不足2次(47bp水平)，低于去年底的预期(53bp)。

国债金利急升的背景源于总统的言论。其表示"若美国未能购买格陵兰岛，将从今年2月起对欧洲8国征收10%关税，6月时提高至25%“。欧盟对此反驳称"属于经济胁迫”，投资者将其视为避险美国资产的信号。

日本债券市场波动性扩大也影响了美国国债金利。日本20年期国债招标不力，加上2月8日提前大选宣布的叠加效应，长期国债收益率急升，这一走势传导至全球债券市场。某头部机构策略师表示"日本债券市场的抛售势头明确刺激了美国长期债券金利上升"。

技术面警惕也在增强。某金融机构首席策略师分析称"10年期金利向上突破原先视为主要阻力位的4.20%，短期内难以排除进一步上升至4.50%水平的可能性"。

中长期方向仍取决于经济指标与央行政策立场。某信托机构负责人评价"在美国劳动力市场和增长走势相对稳定的背景下，央行维持冻结基调的可能性较大，而非急于降息"，并指出"今年债券市场的关键将在于市场对物价和财政风险的反映程度"。