PEPE这周可有点难受。连续五个交易日下跌，周五时跌幅已经达到1%，这在上周暴涨72%之后显得格外扎眼。市场在干嘛呢？很多人的第一反应就是获利回吐，但链上数据似乎在讲另一个故事——网络热度正在快速冷却。

先看用户参与度。根据链上分析工具的数据，新增参与地址数从周日的2673个直线下滑到周四的1237个，腰斩还多。日活跃地址也没好到哪儿去，从6476个降到3737个。换句话说，虽然PEPE还在涨，但真正参与的人反而在减少，这种错配有点危险。

交易热度也在降温。1月份峰值时日成交量达到16.6亿枚，现在只有7.3832亿枚了，足足跌了将近一半。流动性下去了，参与度也弱了，这说明市场的共识在松散。散户那边的热度更是明显下滑，社媒讨论份额从1月2日的0.282%直接腰斩到0.117%，这种转变很难不让人心里打鼓。

技术面来看，PEPE这波从周一的高点0.00000726美元回调15%，现在正在接近100日指数移动平均线这个关键位置。这条线对不少交易者来说是生死线——守住的话还有反弹空间，破了的话可能会引发更大级别的调整。后续怎么走，主要就看这条线能不能撑住了。