美国债券投资完美指南：为韩国投资者提供的实战策略

随着经济不确定性增加，全球投资者的关注点正转向“避险资产”。其中的核心是美国债券。由美国政府发行的美国债券在全球金融市场中被评为最具信誉的资产之一，韩国投资者也为了资产多元化和美元资产的获取，开始关注美国债券。

但仅仅因为美国债券“安全”，就盲目推荐并不合理。需要准确理解利率变动、汇率风险、通货膨胀等复杂因素，并制定符合自身投资偏好的策略。本文将从美国债券的基本概念、实际购买方法到市场前景，全面介绍韩国投资者应了解的内容。

什么是美国债券？

美国债券是美国政府为筹集资金而发行的债务证券。以美国政府的信用和信誉为基础发行，因此在理论上只要国家不破产，本金和利息都能100%保障。

从投资者角度来看，就是借钱给美国政府，获得一定期限内的固定利息，到期时收回本金。全球的中央银行、机构投资者和个人投资者都持有美国债券，尤其在经济危机时期，作为“安全资产”的需求会急剧增加。

美国债券投资：三种操作方式

下面介绍韩国投资者实际投资美国债券的方法。

1. 直接购买美国债券

通过美国财政部的TreasuryDirect官方网站，个人投资者也可以直接向美国政府购买债券。最低投资金额为100美元，门槛低，无需额外手续费，交易便利。

2. 通过国内证券公司投资美国债券

大部分国内证券公司提供海外债券交易服务。不同证券公司最低交易金额和数量不同，但可以用韩元在韩国账户中兑换美元后购买美国债券。还能获得证券公司负责人的咨询服务。

3. 通过美国债券ETF进行间接投资

国内外资产管理公司推出了多种以美国债券为基础资产的ETF产品。主要有iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF)、Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT)等，可以通过基金形式实现分散投资，而非单一债券。

特别选择对冲汇率(H)的产品，可以最大程度减少美元-韩元汇率变动带来的汇差收益和损失，适合希望规避汇率风险的投资者。

美国债券的类型及特性

按到期时间，美国债券分为三类。

短期债券(Treasury Bills): 1年以内

• 以折价发行，无额外利息支付
• 利率变动风险最低
• 流动性优良，适合短期资金运用

中期债券(Treasury Notes): 2年至10年

• 每6个月支付一次利息(Coupon)
• 交易最活跃，以10年期为基准利率
• 受追求稳定收益的投资者欢迎

长期债券(Treasury Bonds): 20年、30年

• 提供相对较高的利率
• 利率变动带来的价格波动最大
• 适合追求长期稳定的投资者、养老金基金

美国债券收益率的理解

美国债券收益率是投资者通过持有债券获得的预期收益的百分比指标。收益率有多种计算方式。

到期收益率(YTM: Yield to Maturity)

• 以当前价格买入债券，持有到期的整体收益率
• 综合考虑当前价格、面值、利息支付、到期时间等所有因素
• 计算公式：YTM = (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)
  • C：年度付息金额
  • F：面值
  • P：当前价格
  • n：剩余到期年数

债券价格与YTM呈反比关系。债券价格上涨，YTM下降；价格下跌，YTM上升。

当前收益率(Current Yield)

• 年度利息支付额除以当前市场价格
• 比如年利息50美元，市场价格1000美元，当前收益率为5%

基准利率作用

• 美国10年期债券收益率被视为长期利率的代表指标
• 其他金融产品的利率定价基准

影响美国债券市场的主要因素

内部因素

联邦储备系统(Fed)的利率政策

• 利率上调 → 现有债券吸引力下降 → 价格下跌
• 利率下调 → 现有债券相对吸引力上升 → 价格上涨

通胀走势

• 通胀上升 → 货币贬值 → 投资者要求更高收益率 → 债券价格下跌

经济增长情况

• 经济繁荣 → 企业盈利增加 → 更具吸引力的投资渠道增加 → 债券收益率上升

政府财政政策

• 国债发行增加 → 供给过剩 → 价格下跌，收益率上升
• 国债发行减少 → 供给不足 → 价格上涨，收益率下降

外部因素

全球经济不确定性

• 全球经济危机信号 → 安全资产需求增加 → 美国债券价格上涨

国际局势不稳定

• 战争、恐怖袭击、政治动荡 → 投资者偏好安全资产 → 债券需求激增

其他资产市场波动

• 股市繁荣 → 投资者卖出债券、买入股票 → 债券价格下跌
• 股市低迷 → 投资者偏好债券 → 债券价格上涨

2025年美国债券市场现状与展望

截至2025年1月，美国债券市场正处于关键转折点。由于市场对联邦储备可能降息的预期，债券价格呈上涨趋势(收益率下降)。

根据彭博数据，2025年1月3日，10年期国债收益率为4.54%。

专业机构的2025年展望

• JP摩根：预计美联储将每年降息75个基点
• 高盛：经济复苏可能超出预期，预计每年降息50个基点(两次25bp)

大多数市场专家预测，2025年上半年债券利率会略有下降，待美联储降息结束后，可能会反弹。

2025年美国债券发行时间表

美国财政部定期发行新债券。以下是2025年初的主要发行安排：

类型	发行额	公告日	认购日	发行日
13周债券	840亿美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/09
26周债券	720亿美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/09
42天债券	850亿美元	2025/01/02	2025/01/07	2025/01/09
3年债券	580亿美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/15
9年10个月债券	390亿美元	2025/01/02	2025/01/07	2025/01/15
29年10个月债券	220亿美元	2025/01/02	2025/01/08	2025/01/15

美国债券市场在美国东部时间上午9点30分至下午4点开放，实行夏令时制度。

美国债券与美国股票：投资特性比较

美国债券的特点：

• 稳定性：由政府担保，几乎无违约风险(
• 收益率：较低)稳定性的代价(
• 波动性：最低)仅与利率相关(
• 适合投资者：保守型、需要稳定现金流的投资者

美国股票的特点：

• 稳定性：中等)受企业业绩影响(
• 收益率：较高)长期平均收益优于债券(
• 波动性：较高)受企业新闻、市场情绪影响剧烈波动(
• 适合投资者：激进型、追求高收益的投资者

美国债券提供固定利息，能最大程度减少本金损失，是组合稳定的重要资产。特别是对韩国投资者来说，还包括汇差收益，实际收益可能更高。

投资美国债券的注意事项

汇率风险

• 美元走软可能导致汇差损失
• 建议使用汇率对冲产品降低风险

利率风险

• 利率上升→债券价格下跌
• 长期债券的利率波动尤为剧烈

通胀风险

• 高通胀→实际收益率下降
• 可考虑通胀保值债券)TIPS(

流动性风险

• 提前卖出可能亏损
• 建议制定长期投资计划

结论

美国债券不仅是金融产品，更是全球金融市场的代表性指标和必备的避险资产。在经济不确定性增强的当下，美国债券投资对于韩国投资者实现资产配置多元化和美元资产的获取具有战略价值。

但同时，需结合利率变动、汇率风险、通胀等多方面因素，分析自身投资目标和风险承受能力，选择合适的债券类型。建议咨询专业人士，谨慎投资，追求长期资产增值。