比特币赌博继续，策略加码

来源：CoinTribune 原文标题：比特币赌博继续，策略加码 原文链接：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-gamble-continues-as-strategy-doubles-down/

概览

尽管2025年第四季度出现174亿美元的会计亏损，Strategy仍以购买1283个比特币（价值$116 百万美元）开启2026年。作为机构BTC持有者中的全球领导者，该公司坚持其激进的增持策略，挑战传统金融逻辑。

关键点

• Strategy以总计$116 百万美元购买1283个比特币，开启2026年
• 该收购发生时，公司在2025年第四季度录得174亿美元的未实现亏损
• Strategy目前持有673,783 BTC，购入总价为626亿美元，平均价格为75,026美元/单位
• 尽管市场压力和股价下跌，Strategy仍坚持其比特币增持策略

在极端会计压力下的比特币押注

Strategy宣布在2026年1月5日（星期一）以$116 百万美元的价格购买了1283个比特币。此次购买的平均价格为90,000美元/比特币，资金来自通过“市场即售”计划出售MSTR股票的收益。公司执行董事长兼联合创始人Michael Saylor表示：“Strategy将其美元持有量增加了$62 百万美元，现金总额达到22.5亿美元。”这笔现金储备将用于支付股息、优先股和未偿债务的利息。

此操作符合公司多年来持续的增持逻辑：

• 目前公司持有673,783 BTC
• 总购入价值为626亿美元
• 平均购入价格为75,026美元/比特币
• 公司已将美元现金储备增强至22.5亿美元
• 其策略由ATM计划发行股票融资

相比之下，这一年初的收购规模较2025年两次最大买入相形见绌：3月31日以19.2亿美元购入22,049 BTC，以及7月29日以24.6亿美元购入21,021 BTC。

在压力之下的模型与价值减弱

除了此次收购外，Michael Saylor的公司披露在2025年第四季度录得174亿美元的未实现亏损，原因是比特币价格在此期间下跌超过23%。这一下跌导致其数字资产出现重大会计折旧。报告还提到一项$5 亿美元的递延税收优惠，可能减少未来的税务负担，但短期内无法弥补已记录亏损的规模。

公司的市值反映出这种不断增长的压力。尽管MSTR股票在周一盘前上涨了+3.88%，但仍比去年同期下跌超过58%。这种持续的波动性加剧了对以比特币为核心的商业模式可行性的怀疑。

尽管存在这些警示信号，该公司仍坚持其策略，激励了如日本Metaplanet等公司，目前其持有的比特币数量已跃升至第四大公共持有者，持有35,102个比特币。