关于资产价值的核心逻辑，我想补充另一个角度：

股权投资的底层就是分红——企业盈利后，把利润按股份比例分配给股东，这是价值回归的直接形式。但分红前提很简单：企业得赚钱，且有盈余。

为什么还要回购？这就有意思了。回购的目的多样：有的是为了巩固控制权，有的用来给员工配股权激励，有的想把利润留存在公司做长期布局，还有的就是想向市场传递信心。这套逻辑在传统金融里已经很成熟了。

这对理解代币经济和项目代币政策的设计逻辑也很有启发意义。